Opzione non di capitale

Che cos’è un’opzione non azionaria?

Un’opzione non azionaria è un contratto derivato per il quale le attività sottostanti sono strumenti diversi dalle azioni. In genere, ciò significa un indice azionario, una merce fisica o un contratto futures, ma quasi tutti gli asset sono opzionali nel mercato over-the-counter. Queste attività sottostanti includono titoli a reddito fisso, immobili o valute.

Come con altre opzioni, le opzioni non azionarie danno al possessore il diritto, ma non l’obbligo, di negoziare l’attività sottostante a un prezzo specificato entro o prima di una data specificata.

Comprensione di un’opzione non azionaria

Le opzioni, simili a tutti i derivati, consentono agli investitori di speculare o coprirsi contro i movimenti delle attività sottostanti. Le opzioni non azionarie consentiranno loro di farlo su strumenti che non sono azioni negoziate in borsa.

Tutte le strategie disponibili per le opzioni negoziate in borsa sono disponibili anche per le opzioni non azionarie. Questi includono semplici put e call, così come combinazioni e spread, che sono strategie che utilizzano due o più opzioni. Esempi notevoli di combinazioni e spread includono  spread verticali, strangolamenti e farfalle di ferro.

Per le opzioni non azionarie negoziate in borsa, come le opzioni sull’oro o le opzioni su valute, la borsa stessa stabilisce i prezzi di esercizio, le date di scadenza e le dimensioni dei contratti. Per le versioni da banco, l’acquirente e il venditore stabiliscono tutti i termini e diventano controparti della transazione.

Contratti di opzioni

I termini di un contratto di opzione specificano il titolo sottostante, il prezzo al quale il titolo sottostante può essere negoziato, chiamato prezzo di esercizio e la data di scadenza del contratto. Un’opzione azionaria negoziata in borsa copre 100 azioni per contratto di opzione, ma un’opzione non azionaria potrebbe includere 10 once di palladio, $ 100.000 di valore nominale in un’obbligazione societaria o, se le controparti lo accettano, $ 17.000 di valore nominale in obbligazioni. Tutto è possibile nel mercato over-the-counter, purché due parti siano disposte a negoziare.

In una transazione con opzione call, l’apertura di una posizione avviene quando uno o più contratti vengono acquistati dal venditore. Il venditore è anche chiamato lo scrittore. Nel commercio, l’acquirente paga al venditore un premio. Il venditore ha l’obbligo di vendere le azioni al prezzo di esercizio se l’opzione viene esercitata dall’acquirente. Se il venditore detiene l’attività sottostante e vende una call, la posizione è chiamata covered call. Ciò implica che se il venditore viene richiamato, avrà le azioni sottostanti da consegnare al proprietario della chiamata lunga.

Il problema principale con le opzioni non azionarie over-the-counter è che la liquidità è limitata perché non esiste un modo garantito per chiudere la posizione dell’opzione prima della scadenza. Per compensare una posizione, una delle parti deve trovare un’altra parte con la quale creare il contratto di opzione opposto. Se ciò non è possibile, l’investitore può acquistare o vendere un’altra opzione in un’area correlata per compensare parzialmente i movimenti dell’attività sottostante originale.

Per le opzioni negoziate in borsa, il processo è molto più semplice poiché tutto ciò che l’investitore deve fare è compensare la posizione in borsa.