Opzione di ricerca
Cos’è un’opzione di ricerca?
Nota anche come opzione con il senno di poi, un’opzione di ricerca consente al titolare il vantaggio di conoscere la cronologia nel determinare quando esercitare la propria opzione. Questo tipo di opzione riduce le incertezze associate alla tempistica dell’ingresso nel mercato e riduce le possibilità che l’ opzione scada inutilmente. Le opzioni di ricerca sono costose da eseguire, quindi questi vantaggi hanno un costo.
Punti chiave
- Le opzioni di ricerca sono opzioni esotiche che consentono a un acquirente di ridurre al minimo il rimpianto.
- Le opzioni di ricerca sono disponibili solo Over The Counter (OTC) e non su nessuna delle principali borse.
- Queste opzioni sono costose da stabilire e i potenziali profitti sono spesso annullati dai costi.
Come funziona un’opzione di ricerca
Come tipo di opzione esotica, la ricerca consente all’utente di “guardare indietro” o rivedere i prezzi di un asset sottostante per la durata dell’opzione dopo che è stata acquistata. Il titolare può quindi esercitare l’opzione in base al prezzo più vantaggioso dell’attività sottostante. Il titolare può sfruttare il differenziale più ampio tra il prezzo di esercizio e il prezzo dell’attività sottostante. Le opzioni di ricerca non vengono scambiate sulle principali borse. Invece, sono non quotati e sono negoziati over-the-counter (OTC).
Le opzioni di ricerca sono opzioni regolate in contanti, il che significa che il titolare riceve un regolamento in contanti all’esecuzione in base al differenziale più vantaggioso tra i prezzi alti e bassi durante il periodo di acquisto. I venditori di opzioni di ricerca valuterebbero l’opzione pari o vicino alla più ampia distanza prevista del differenziale di prezzo in base alla volatilità passata e alla domanda per le opzioni. Il costo per l’acquisto di questa opzione sarebbe sostenuto in anticipo. La liquidazione equivarrà ai profitti che avrebbero potuto ricavare dall’acquisto o dalla vendita dell’attività sottostante. Se la liquidazione fosse maggiore del costo iniziale dell’opzione, l’acquirente dell’opzione avrebbe un profitto al momento della liquidazione, altrimenti saggia perdita.
Opzioni di ricerca fisse e fluttuanti
Quando si utilizza un’opzione di ricerca dello strike fisso, il prezzo di esercizio viene impostato o fissato al momento dell’acquisto, in modo simile alla maggior parte degli altri tipi di scambi di opzioni. A differenza di altre opzioni, tuttavia, al momento dell’esercizio, viene utilizzato il prezzo più vantaggioso dell’attività sottostante per tutta la durata del contratto anziché il prezzo corrente di mercato. In caso di call, il titolare dell’opzione può rivedere lo storico del prezzo e scegliere di esercitare nel punto di maggior potenziale di rendimento. Per un’opzione put, il titolare può eseguire al punto di prezzo più basso dell’asset per realizzare il massimo guadagno. Il contratto di opzione si risolve al prezzo di mercato passato selezionato e contro lo strike fisso.
Quando si utilizza un’opzione di ricerca dello strike variabile, il prezzo di esercizio viene impostato automaticamente alla scadenza sul prezzo sottostante più favorevole raggiunto durante la vita del contratto. Le opzioni call fissano lo strike al prezzo dell’asset sottostante più basso. Al contrario, le opzioni put fissano lo strike al prezzo più alto. L’opzione verrà quindi liquidata rispetto al prezzo di mercato calcolando il profitto o la perdita rispetto allo strike variabile.
L’opzione di sciopero fisso risolve il problema dell’uscita dal mercato: il momento migliore per uscire. Lo sciopero fluttuante risolve il problema dell’ingresso nel mercato: il momento migliore per entrare.
Esempi di opzioni di ricerca
Nel numero di esempio si, se si assume un archivio compravendite a $ 50 sia all’inizio e alla fine del contratto di opzione di tre mesi, quindi non c’è nessun cambiamento netto, utile o la perdita. Il percorso del calcio sarà lo stesso sia per la versione con colpo fisso che per quella con battuta flottante. Ad un certo punto durante la vita dell’opzione, il prezzo più alto è $ 60 e il prezzo più basso è $ 40.
- Per un’opzione di ricerca con strike fisso, il prezzo di esercizio è di $ 50. Il miglior prezzo durante la vita è di $ 60. Allo sciopero, lo stock è di $ 50. Il profitto per il titolare della chiamata è di $ 60 – 50 = $ 10.
- Per un’opzione di ricerca dello sciopero fluttuante, il prezzo più basso durante la durata è di $ 40. Alla scadenza, l’azione è di $ 50, che è il prezzo di esercizio. Il profitto del titolare è di $ 50-40 = $ 10.
Il profitto è lo stesso perché le azioni si sono spostate della stessa quantità più in alto e più in basso durante la durata dell’opzione.
Nell’esempio numero due, supponiamo che il titolo avesse lo stesso massimo di $ 60 e minimo di $ 40, ma chiuso alla fine del contratto a $ 55, per un guadagno netto di $ 5.
- Per un’opzione di ricerca per sciopero fisso, il prezzo più alto è $ 60. Il prezzo di esercizio è di $ 50, che è stato fissato al momento dell’acquisto. Il profitto è $ 10 (60-50 = 10).
- Per un’opzione di ricerca dello sciopero fluttuante, il prezzo di esercizio è di $ 55, che è fissato alla scadenza dell’opzione. Il prezzo più basso è di $ 40. Realizzare un profitto di $ 15 (55-40 = 15).
Infine, nell’esempio numero tre, supponiamo che il titolo abbia chiuso a $ 45 per una perdita netta di $ 5.
- Per un’opzione di ricerca per sciopero fisso, il prezzo più alto è $ 60. Meno il prezzo di esercizio di $ 50, che era stato fissato al momento dell’acquisto. Fornisce un profitto di $ 10 (60-50 = 10).
- Per un’opzione di ricerca dello strike variabile, il prezzo di esercizio è di $ 45, che è fissato alla scadenza dell’opzione. Meno il prezzo più basso di $ 40, fornisce un profitto di $ 5 (45-40 = 5).