Nominalismo

Cos’è il nominalismo?

Il nominalismo è il concetto che l’importo in dollari di un prestito rimane fisso sul bilancio, nonostante le fluttuazioni dell’inflazione o dei tassi di cambio che possono influenzare l’effettivo potere d’acquisto del denaro. Il nominalismo pone il rischio di inflazione o deprezzamento della valuta sul creditore e il rischio di deflazione o apprezzamento della valuta sul debitore.

Punti chiave

• Il nominalismo è il principio secondo il quale prestiti e debiti devono essere registrati e contabilizzati in termini di unità di valuta nominale, non rettificati per le variazioni del valore della valuta. 
• Il nominalismo crea stabilità e coerenza nella contabilizzazione dei debiti fintanto che il valore della valuta è stabile. 
• Quando il valore della valuta cambia o fluttua, il nominalismo introduce un rischio per il quale prestatori e mutuatari devono adeguarsi, poiché il valore del denaro preso in prestito può essere maggiore o minore del valore dello stesso importo rimborsato.
• Un’inflazione o deflazione instabile, imprevedibile o estrema può causare problemi alla capacità di mutuatari e prestatori di adeguarsi a questi rischi, sconvolgendo i mercati del credito. 

Capire il nominalismo

Il nominalismo rientra nei principi contabili generalmente accettati (GAAP) come parte del presupposto dell’unità monetaria, che tutti i conti e le transazioni siano registrati in un’unità monetaria quantificabile e stabile. Negli Stati Uniti il Financial Accounting Standards Board (FASB) definisce il valore nominale del dollaro USA (non aggiustato per l’inflazione) come unità di registrazione monetaria standard in base ai GAAP.

Il nominalismo mantiene l’importo in dollari di un’attività o passività, comprese le obbligazioni di debito, fisso in termini di unità monetaria indipendentemente dalle variazioni del potere d’acquisto del denaro, soggetto solo alle variazioni del valore effettivo dell’attività o passività stessa. Il nominalismo è un principio legale che afferma che l’importo in dollari di un prestito deve rimanere una cifra fissa nel bilancio. Non oscilla con il tasso di inflazione o il tasso di cambio della valuta.

Il nominalismo crea coerenza nei conti e nelle transazioni nel tempo, valutando tutte le transazioni in un’unità di conto stabile, invece di cercare di aggiustare ogni transazione e rivalutare costantemente attività e passività per il potere d’acquisto. In un ambiente monetario stabile, in cui il valore della valuta non cambia notevolmente, il valore nominale e reale della valuta sono comunque identici. Tuttavia, possono sorgere rischi e difficoltà quando il valore della valuta oscilla rispetto ad altri beni o altre valute. Un cambiamento consistente o persistente nel valore della moneta può in ultima analisi minare completamente la funzione della moneta come unità di conto, come accade nel caso dell’iperinflazione.

Le variazioni di valore del denaro possono mettere un certo rischio sul prestatore perché all’aumentare dell’inflazione, il potere d’acquisto del denaro si erode. Quando il potere d’acquisto del denaro si erode, diminuisce il valore reale dei rimborsi del prestito. Il prestatore normalmente tiene conto di questo rischio addebitando un tasso di interesse più elevato sul prestito. In sostanza, in un ambiente inflazionistico, un prestatore riceve meno soldi indietro sotto forma di rimborso del capitale di quanto farebbe con una valuta stabile.

D’altra parte, durante i periodi di deflazione, questo rischio è sopportato dal mutuatario che deve ripagare il debito in unità di valuta più preziose di quanto ha preso in prestito. Per un’azienda che prende in prestito per finanziare le operazioni, la deflazione mette spesso i mutuatari in doppio pericolo. Poiché i prezzi sono diminuiti, ciò può significare che devono abbassare il prezzo della loro produzione sul mercato, mentre l’importo in dollari del loro debito rimane fisso. Quindi potrebbero avere meno entrate in entrata, pur affrontando gli stessi pagamenti del prestito come prima della deflazione.

Esempio di nominalismo

La società XYZ, una società con sede a Morovia, ha preso in prestito $ 1.000.000 il 1 gennaio. L’inflazione si verifica in Morovia durante i 12 mesi successivi. Il potere d’acquisto del dollaro diminuisce così tanto che sei mesi dopo, il 1 ° luglio, i $ 1.000.000 presi in prestito il 1 ° gennaio ora acquisteranno solo circa la metà di ciò che hanno fatto all’inizio dell’anno. Il valore del $ 1.000.000 è diminuito del 50%. Questa è una cattiva notizia per il prestatore della società XYZ perché i loro rimborsi principali programmati ora valgono anche solo la metà di quello che sarebbero stati senza l’attuale tasso di inflazione. Tuttavia, a causa del nominalismo, l’importo in dollari del prestito rimane fisso a $ 1.000.000 nonostante le fluttuazioni del valore reale della valuta.

considerazioni speciali

Durante il periodo di inflazione costante, quando la valuta perde valore a un tasso stabile, i prestatori possono adeguarsi relativamente facilmente alla perdita di potere d’acquisto addebitando un premio per l’inflazione aggiunto al tasso di interesse richiesto per un prestito. Ad esempio, se il prestatore richiede un interesse del 3% per rinunciare all’uso del proprio denaro e si aspetta che l’inflazione aumenti i prezzi del 5%, può addebitare l’8% per il prestito per adeguarsi all’inflazione. Questa è una pratica normale e può adattarsi a qualsiasi inflazione prevista.

Tuttavia, gli istituti di credito potrebbero avere più difficoltà ad adeguarsi quando l’inflazione non è stabile e prevedibile o quando si verifica la deflazione. Quando l’inflazione è imprevedibile, il prestatore deve adeguarsi non solo per prezzi futuri più elevati, ma anche per il fatto che non può prevedere in modo affidabile quanto velocemente i prezzi aumenteranno. Tassi di inflazione instabili possono quindi portare a tassi di interesse di mercato molto elevati.

Nel secondo caso, la deflazione, mentre un prestatore può in una certa misura addebitare un tasso di interesse inferiore per adeguarsi all’aumento del potere d’acquisto della moneta, i tassi di interesse di mercato sono generalmente vincolati da un limite inferiore allo 0%. Un tasso di interesse inferiore allo 0% significherebbe che il prestatore sta effettivamente pagando il mutuatario per prendere un prestito, e il prestatore farebbe ovviamente meglio a trattenere semplicemente il denaro piuttosto che fare un prestito in perdita.

In entrambi i casi di inflazione instabile, deflazione rapida o iperinflazione menzionata in precedenza, l’incapacità dei partecipanti al mercato del credito di adattarsi ai cambiamenti nel potere d’acquisto delle somme prestate e prese in prestito può produrre una diffusa perturbazione dei mercati del credito. Questo è visto di routine durante eventi come recessioni acute o episodi di iperinflazione.