Nessun pagamento
Che cos’è il pagamento zero?
Nil-paid è un titolo negoziabile ma originariamente non comportava alcun costo per il venditore. Ad esempio, un diritto rinunciabile venduto dal proprietario originario a un altro investitore è considerato non pagato. Un diritto è un’opportunità di acquistare più azioni, di solito con uno sconto, concesso agli azionisti da una società. Gli azionisti ricevono questi diritti gratuitamente e, in caso di rinuncia, gli azionisti possono scegliere di venderli sul mercato.
Punti chiave
- Nil-paid è un termine che viene solitamente applicato a un’emissione di diritti, in cui agli azionisti viene concesso il diritto di acquistare nuove azioni che una società sta vendendo; poiché l’azionista non paga immediatamente, i diritti sono “a zero”.
- I diritti sono generalmente offerti con uno sconto rispetto a quanto costerebbero sul mercato al fine di renderli più attraenti per gli azionisti.
- Gli azionisti possono quindi scegliere di esercitare i diritti e acquistarli al prezzo che gli è stato offerto; in tal caso, i diritti vengono quindi definiti diritti interamente pagati, a seguito della conclusione delle questioni relative ai diritti.
- Se gli azionisti non vogliono acquistare le azioni, possono consentire loro di scadere o scambiarle sul mercato.
Comprensione a pagamento zero
Sebbene la parola “senza pagamento” possa suggerire che i diritti senza pagamento danno agli azionisti il diritto di acquistare nuove azioni senza alcun costo, non è questo il caso. I diritti non pagati sono solo il diritto di acquistare più azioni al prezzo corrente delle azioni o uno sconto. La società che rilascia i diritti ai suoi azionisti non riceve il pagamento per i diritti, ma se gli azionisti decidono di esercitare i diritti, devono pagare per i titoli che hanno il diritto di acquistare.
Le aziende in difficoltà spesso utilizzano le offerte di diritti per raccogliere fondi per ripagare il debito, ma anche le aziende stabili utilizzano le offerte di diritti, spesso per avere i soldi per finanziare ulteriori acquisizioni.
Per determinare quanto si potrebbe guadagnare vendendo i diritti sulle azioni detenute in una posizione, è necessario stimare in anticipo un valore sui diritti non pagati. Anche in questo caso, un numero preciso è difficile, ma puoi ottenere un valore approssimativo prendendo il valore del prezzo ex diritti e sottraendo il prezzo di emissione dei diritti. Quindi, al prezzo ex diritti rettificato di $ 4,92 meno $ 3, i tuoi diritti a pagamento zero valgono $ 1,92 per azione.
In alcuni casi, i diritti non sono trasferibili. Questi sono noti come ” diritti irrinunciabili “. Ma nella maggior parte dei casi, i diritti ti consentono di decidere se desideri accettare l’opzione di acquistare le azioni o vendere i tuoi diritti ad altri investitori o al sottoscrittore. I diritti che possono essere scambiati sono chiamati ” diritti rinunciabili ” e, dopo che sono stati scambiati, i diritti sono noti come diritti a pagamento zero.
Se il prezzo delle azioni sul mercato aperto dovesse scendere al punto che è più conveniente acquistare le azioni rispetto ai diritti pagati zero, il valore dei diritti pagati zero diventerebbe inutile e la questione dei diritti probabilmente fallirebbe.
Perché le aziende fanno offerte di diritti a pagamento zero
Le aziende più comunemente emettono un’offerta di diritti per raccogliere capitale aggiuntivo. Una società potrebbe aver bisogno di capitale aggiuntivo per adempiere ai suoi attuali obblighi finanziari. Le aziende in difficoltà in genere utilizzano problemi di diritti per ripagare il debito, soprattutto quando non sono in grado di prendere in prestito più denaro.
Tuttavia, non tutte le società che perseguono offerte di diritti sono in difficoltà finanziarie. Anche le aziende con bilanci puliti possono utilizzare le emissioni di diritti per raccogliere capitali extra per finanziare le spese progettate per espandere l’attività dell’azienda, come acquisizioni o apertura di nuove strutture per la produzione o la vendita. Se la società utilizza il capitale aggiuntivo per finanziare l’espansione, alla fine può portare a un aumento delle plusvalenze per gli azionisti nonostante la diluizione delle azioni in circolazione a seguito dell’offerta di diritti.