Netback
Cos’è Netback?
Netback è un riepilogo di tutti i costi associati all’immissione sul mercato di un’unità di petrolio e dei ricavi dalla vendita di tutti i prodotti generati da quella stessa unità. È espresso come profitto lordo per barile.
Il Netback viene calcolato prendendo i ricavi dal petrolio, meno tutti i costi associati al trasferimento del petrolio su un mercato, inclusi i costi di trasporto, royalties e di produzione:
Prezzo – Royalties – Produzione – Trasporto = Netback
Questo termine è usato solo in riferimento ai produttori di petrolio e alle loro attività di produzione associate.
Punti chiave
- Solo i produttori di petrolio usano il termine netback.
- Netback è un riepilogo di tutti i costi associati all’introduzione di un’unità di prodotto sul mercato.
- Il prezzo netback può essere utilizzato per confrontare un produttore di petrolio con un altro.
- Un produttore può esaminare il rapporto costo-efficacia rivedendo il netback nel tempo.
Capire Netback
Il netback per barile è determinato rimuovendo i costi di produzione dal prezzo medio realizzato, ottenendo un utile netto per importo del barile. Questi costi includono i costi di importazione, trasporto, marketing, produzione e raffinazione e diritti di royalty.
I produttori con prezzi netback più elevati riflettono una compagnia petrolifera più efficiente dal punto di vista operativo perché stanno ricevendo profitti maggiori rispetto ai loro concorrenti dai materiali prodotti.
Punti di forza e debolezza di Netback
Vale la pena notare che il netback non è un’equazione dei principi contabili generalmente accettati (GAAP). La formula qui presentata è uno standard, ma varie società potrebbero calcolare il netback in modo leggermente diverso.
In una certa misura, ciò può comportare un confronto non perfetto tra le società, sebbene la crescita o il calo dei prezzi possano ancora essere un indicatore della salute fiscale di una compagnia petrolifera.
Al contrario, la formula non considera i costi operativi o altri tipi di fluttuazioni, quindi è una misura dell’efficienza.
Netback Investment Analysis
I prezzi di netback possono essere utilizzati per confrontare un produttore di petrolio con un altro: il produttore di petrolio con il prezzo di netback più alto è effettivamente più redditizio di quello con l’importo di netback inferiore.
Sebbene il netback dimostri variazioni nella redditività, non indica il motivo della varianza. Le differenze nel prezzo del netback possono essere causate da variazioni nelle tecniche di produzione, ad esempio se la società sta partecipando a operazioni terrestri o offshore, nonché con diverse località.
La variazione delle normative tra le nazioni può causare discrepanze nei costi complessivi da un produttore all’altro. Qualsiasi sfida posta dall’instabilità politica all’interno di una regione può presentare problemi unici per quanto riguarda i trasporti o la sicurezza generale.
Le variazioni dei prezzi del netback attribuite a una singola azienda nel tempo possono anche dimostrare se la produzione sta diventando più o meno conveniente. Se il prezzo del netback di una selezionata compagnia petrolifera è aumentato nel tempo, potrebbe essere indicativo del futuro successo nel settore, mentre una società che mostra prezzi del netback in calo potrebbe essere motivo di preoccupazione per gli investitori.
Esempio del mondo reale
A un produttore di petrolio potrebbe costare $ 125 convertire un barile di petrolio greggio leggero in olio da riscaldamento, benzina, diesel e sottoprodotti petrolchimici. Deve royalties di $ 25 e costerà $ 100 per trasportare il petrolio all’acquirente. Il netback sarebbe $ 75, ipotizzando un prezzo di vendita di $ 325: $ 325 meno $ 125 meno $ 25 meno $ 100.
Questa cifra consente alle aziende di esplorazione e produzione (E&P) di confrontare i costi del produttore con quelli dei suoi concorrenti. Consente inoltre una pianificazione più efficiente riguardo a quali prodotti un’azienda dovrebbe concentrarsi sulla produzione.