Vendita negoziata

Cos’è la vendita negoziata?

Una vendita negoziata è quando l’emittente e alcuni acquirenti negoziano i termini di una transazione (obbligazioni municipali) invece di un’offerta competitiva.

Punti chiave

• Una vendita negoziata è quando l’emittente e alcuni acquirenti negoziano i termini di una transazione (obbligazioni municipali) invece di un’offerta competitiva.
• In una vendita negoziata, alcuni dei punti principali da risolvere per un emittente sono il tasso di interesse, le caratteristiche di chiamata e il prezzo di acquisto dell’emissione.
• Le vendite negoziate offrono riservatezza, efficienza e non sono così dannose per le operazioni rispetto al processo di offerta competitivo.

Comprensione della vendita negoziata

Nell’arena del reddito fisso, una vendita negoziata è un metodo per offrire obbligazioni municipali, o strumenti finanziari simili, in cui l’ente emittente e un sottoscrittore selezionato negoziano i termini dell’emissione, invece di avere più gruppi di sottoscrizione che fanno offerte competitive sull’emissione per stabilirne i termini. I principali vantaggi di una vendita negoziata sono:

• offre un livello di riservatezza che non è disponibile nelle offerte competitive
• non è così dannoso per le operazioni come un processo convenzionale di aste controllate
• l’intero processo è più veloce ed efficiente

In una vendita negoziata, alcuni dei punti principali da risolvere per un emittente sono il  tasso di interesse, le caratteristiche di chiamata e il prezzo di acquisto dell’emissione. La vendita di una nuova emissione di titoli in questo modo è anche nota come sottoscrizione negoziata. Il valore principale di una vendita negoziata è che, tra i potenziali acquirenti del pool limitato, di solito c’è solo una parte interessata con un’alta probabilità di concludere l’affare. Le vendite negoziate vengono generalmente avviate da:

• acquirenti logici: entità che normalmente sarebbero interessate all’offerta
• broker: intermediari che conoscono potenziali acquirenti.

In una vendita negoziata, il sottoscrittore, selezionato dall’ente emittente prima della data di vendita, effettuerà il finanziamento dell’emissione. I problemi di qualità inferiore generalmente traggono il vantaggio più significativo da questo tipo di tecnica di sottoscrizione poiché il sottoscrittore lavora con la società per vendere l’offerta al mercato. Quando il sottoscrittore e l’ emittente collaborano per spiegare chiaramente l’offerta, spesso riceveranno un tasso migliore sul mercato per l’emittente. Le vendite negoziate consentono una maggiore flessibilità sul momento in cui il problema viene rilasciato, in modo che possa essere programmato meglio sul mercato per ottenere la tariffa migliore.

Pro e contro di una vendita negoziata

Un vantaggio di una vendita negoziata è che consente all’emittente di costruire buona fede, fiducia e un rapporto con il potenziale acquirente. Se l’offerta soddisfa le aspettative sul prezzo di acquisto e i termini dell’emittente, non è necessario che gli utenti perdano tempo a intrattenere altre offerte. Inoltre, l’emittente non è obbligato a procedere con la vendita negoziata se non soddisfa le sue aspettative.

Uno dei principali svantaggi delle vendite negoziate è che il potere negoziale di un emittente è ridotto poiché gli acquirenti sanno che non c’è molto in termini di concorrenza. In sostanza, un acquirente può provare a spremere l’emittente, motivo per cui spetta agli emittenti assicurarsi di ottenere il miglior prezzo possibile.