Tempistica dei fondi comuni

Qual è la tempistica dei fondi comuni di investimento?

La tempistica dei fondi comuni di investimento è una pratica legale ma spesso sconsigliata in base alla quale i trader tentano di ottenere profitti a breve termine dall’acquisto e dalla vendita di fondi comuni di investimento alla fine della giornata di negoziazione per beneficiare delle differenze nei prezzi di chiusura del valore patrimoniale netto (NAV) e prezzi di chiusura di mercato dei singoli titoli all’interno del fondo.

Punti chiave

• La tempistica dei fondi comuni è dove gli investitori cercano di trarre profitto dalle differenze a breve termine tra il NAV di chiusura di un fondo comune ei prezzi di mercato delle azioni componenti del fondo.
• La pratica è dannosa per gli investitori a lungo termine poiché i rimborsi aggiuntivi di azioni da parte di profittatori a breve termine generano costi di gestione del fondo in eccesso.
• Sebbene non sia illegale, la tempistica dei fondi è disapprovata dai regolatori e le società di fondi comuni possono essere multate per il ritardo nel trading e possono impedire a coloro che si impegnano nella pratica di investire nei loro fondi.

Come funziona la tempistica dei fondi comuni

La tempistica dei fondi comuni di investimento è legale e può aiutare gli investitori a trarre profitto dalle opportunità di trading o dalle negoziazioni messe in atto nei momenti opportuni dei cambiamenti di mercato. Tuttavia, la tempistica dei fondi comuni di investimento è spesso scoraggiata dalle società di fondi comuni di investimento a causa degli effetti negativi che ha su un fondo.

Poiché i fondi comuni di investimento sono gestiti come una struttura in pool, il capitale investito e ritirato deve essere distribuito dal gestore del fondo. Invece di un investitore che acquista un titolo direttamente per la proprietà immediata, i gestori di fondi comuni di investimento devono disperdere il capitale investito in un portafoglio di investimenti. Allo stesso modo, i gestori di fondi comuni di investimento devono vendere contro il fondo per provvedere ai rimborsi in contanti agli azionisti.

La tempistica dei fondi comuni ha quindi un effetto negativo sugli investitori a lungo termine di un fondo, poiché l’elaborazione di transazioni a breve termine aumenta i costi di transazione, causando maggiori spese operative. Per mitigare la tempistica dei fondi comuni di investimento e i relativi costi aggiuntivi, la maggior parte dei fondi comuni di investimento impone una penale di negoziazione a breve termine, nota come commissione di rimborso. Le commissioni di rimborso vengono addebitate sulla vendita di azioni che non sono detenute per un periodo di tempo minimo, che generalmente varia da 90 giorni a un anno.

Regolamento e indagini

La tempistica dei fondi comuni di investimento è attentamente monitorata sia dalle autorità di regolamentazione che dalle società di fondi. Nel settembre 2003, alcune società di fondi comuni di investimento sono state indagate per consentire ai trader di “temporizzare” gli acquisti di fondi comuni di investimento. Le società di fondi sono state incaricate di consentire il late trading, ovvero l’elaborazione delle azioni dopo la chiusura del mercato al NAV del giorno anziché la transazione al prezzo del giorno successivo. Il regolamento ha richiesto a queste società di tenere conto in modo più cauto del late trading e del market timing con maggiori controlli per le transazioni di prezzo a termine.

Opportunità di profitto

Nel complesso, se effettuato legalmente, il market timing può essere un modo redditizio per aggiungere valore. Proprio come con le azioni, i fondi comuni di investimento possono avere opportunità di guadagni a breve termine che rendono il trading vantaggioso per il profitto. Gli investitori possono utilizzare tecniche di modellazione quantitativa per identificare le opportunità di arbitraggio dei fondi comuni o possono generalmente basare le decisioni di investimento su osservazioni qualitative. Con queste tecniche, il market timing può essere legale se effettuato in modo appropriato. Può anche generare profitti anche dopo le commissioni di rimborso.

Nel caso di fondi chiusi e fondi negoziati in borsa (ETF), le opportunità di mercato possono essere più facili da identificare. I fondi chiusi e gli ETF vengono scambiati durante il giorno, spesso a sconti sul loro NAV, il che offre opportunità di market timing. L’arbitraggio dell’ETF attraverso il market timing è seguito attivamente e spesso mitigato dai partecipanti autorizzati dall’ETF che hanno l’autorità di monitorare i prezzi ed emettere o rimborsare azioni.