Nota comunale
Cos’è una nota municipale?
Una nota municipale è un debito emesso dai governi statali e locali per finanziare le spese in conto capitale, come i progetti di costruzione. Le note municipali sono attraenti per gli investitori perché maturano in un anno o meno, offrono reddito fisso e sono spesso esenti dall’imposta sul reddito a livello federale e / o statale.
Punti chiave
- Una nota municipale è un debito emesso dai governi statali e locali per finanziare spese in conto capitale specifiche, come i progetti di costruzione.
- I tre tipi di note comunali includono note di anticipazione di obbligazioni, note di anticipazione di tasse e note di anticipazione di entrate.
- I governi locali e statali emettono note comunali quando cercano di finanziare un progetto a beneficio della regione.
- Le note municipali effettuano un pagamento alla scadenza che include sia gli interessi che il pagamento del capitale e sono esenti dall’imposta sul reddito federale e talvolta dall’imposta sul reddito statale e locale.
- Si tratta di titoli di debito a breve termine che di solito maturano intorno ai 12 mesi, sebbene la scadenza possa essere leggermente inferiore o leggermente superiore.
Capire una nota municipale
Quando i governi locali o statali decidono di raccogliere fondi per finanziare un progetto a vantaggio della regione, in genere optano per le note comunali. Le note municipali sono titoli di debito a breve termine emessi con scadenze di 12 mesi, sebbene le scadenze possano variare da tre mesi a tre anni.
Un governo cittadino, ad esempio, può emettere una nota municipale per raccogliere capitali per finanziare un nuovo parco in città. Le note comunali vengono solitamente emesse in previsione di entrate fiscali, entrate o proventi da un’emissione di obbligazioni.
Le banconote municipali sono meno sensibili a una variazione del tasso di interesse rispetto alle obbligazioni municipali.
considerazioni speciali
Mentre la maggior parte delle obbligazioni municipali effettua pagamenti di interessi semestralmente, le note municipali tendono a effettuare un solo pagamento alla scadenza, che include sia gli interessi che gli obblighi di pagamento del capitale.
Le note municipali di solito pagano cedole inferiori rispetto alle note societarie con scadenze simili, ma poiché il rendimento è esentasse, la base al netto delle imposte potrebbe essere più alta per un’obbligazione municipale. Le note comunali sono esenti dalle imposte sul reddito federali e talvolta anche dalle tasse statali e locali.
Gli investitori possono determinare il rischio di investire in una particolare nota municipale esaminando i rating emessi da Moody’s e da Standard & Poor’s. Moody’s fornisce alle note comunali tre possibili valutazioni: MIG 1 (migliore qualità), MIG 2 (alta qualità) e MIG 3 (qualità adeguata). Standard & Poor’s utilizza un sistema di classificazione a quattro livelli: SP-1 +, SP-1, SP-2 e SP-3. Solo le prime tre sono considerate degne di essere investite. Le note municipali SP-3 sono considerate speculative.
Tipi di note comunali
Note di anticipazione del legame
Le note di anticipazione delle obbligazioni (BAN) vengono emesse in previsione del finanziamento a lungo termine, che una volta emesse viene utilizzato per ritirare o estinguere i BAN. Un soggetto mutuatario che deve iniziare a lavorare su un nuovo progetto può decidere di emettere obbligazioni a lungo termine per finanziare il progetto. Tuttavia, l’emissione di queste obbligazioni potrebbe non essere possibile prima del lancio del progetto a causa di alcune procedure legali, normative o di conformità che potrebbero causare un ritardo nell’emissione di nuove obbligazioni.
Al fine di procedere con il lavoro su un nuovo progetto e di disporre dei fondi necessari per finanziare il progetto, l’emittente governativo può decidere di emettere note municipali a breve termine, BAN, come fonte di finanziamento nel frattempo. Quando vengono emesse obbligazioni a lungo termine, i proventi vengono utilizzati per effettuare il pagamento degli interessi e del capitale sui BAN.
Note di anticipazione fiscale (TAN)
Gli interessi e il pagamento del capitale delle note di anticipazione delle tasse (TAN) sono garantiti da entrate fiscali future. I TAN sono emessi da stati o comuni per finanziare le operazioni correnti prima che vengano percepite le entrate fiscali. Quando l’emittente riscuote le tasse, i proventi vengono quindi utilizzati per ritirare le note di anticipazione fiscale.
Note di previsione dei ricavi (RAN)
Le note di anticipazione delle entrate (RAN) sono note municipali i cui interessi e pagamenti principali sono garantiti dalle entrate non fiscali previste di un progetto. Quando il progetto è completato e inizia a generare entrate in una data futura, le entrate vengono utilizzate per ripagare il RAN.