Effetto moltiplicatore

Cos’è l’effetto moltiplicatore?

L’effetto moltiplicatore si riferisce all’importo proporzionale dell’aumento o diminuzione del reddito finale che risulta da un’iniezione, o ritiro, di spesa.

Punti chiave

• L’effetto moltiplicatore si riferisce all’importo proporzionale dell’aumento o diminuzione del reddito finale che risulta da un’iniezione, o ritiro, di spesa.
• Il moltiplicatore più elementare utilizzato per misurare l’effetto moltiplicatore è calcolato come variazione del reddito / variazione della spesa e viene utilizzato dalle aziende per valutare l’efficienza degli investimenti.
• Il moltiplicatore dell’offerta di moneta è anche un’altra variazione di un moltiplicatore standard, che utilizza un moltiplicatore di moneta per analizzare gli effetti sull’offerta di moneta.

Comprensione dell’effetto moltiplicatore

In generale, gli economisti sono solitamente i più interessati a come le infusioni di capitale influenzano positivamente il reddito. La maggior parte degli economisti ritiene che le infusioni di capitale di qualsiasi tipo, sia a livello governativo che aziendale, avranno un ampio effetto a valanga su vari aspetti dell’attività economica.

Come suggerisce il nome, l’effetto moltiplicatore fornisce un valore numerico o una stima di un aumento atteso amplificato del reddito per dollaro di investimento. In generale, il moltiplicatore utilizzato per misurare l’effetto moltiplicatore viene calcolato come segue:

L’effetto moltiplicatore può essere visto in diversi tipi di scenari e utilizzato da una varietà di analisti diversi durante l’analisi e la stima delle aspettative per nuovi investimenti di capitale.

Esempio dell’effetto moltiplicatore

Ad esempio, supponiamo che un’azienda faccia un investimento di $ 100.000 in capitale per espandere i suoi impianti di produzione al fine di produrre di più e vendere di più. Dopo un anno di produzione con le nuove strutture che operano alla massima capacità, il reddito dell’azienda aumenta di $ 200.000. Ciò significa che l’effetto moltiplicatore era 2 ($ 200.000 / $ 100.000). In poche parole, ogni $ 1 di investimento ha prodotto un extra di $ 2 di reddito.

Molti economisti ritengono che i nuovi investimenti possano andare ben oltre i soli effetti del reddito di un’azienda. Pertanto, a seconda del tipo di investimento, potrebbe avere effetti diffusi sull’economia in generale. Un principio chiave della   teoria economica keynesiana è l’idea che l’attività economica possa essere facilmente influenzata da investimenti che generano più reddito per le aziende, più reddito per i lavoratori, più offerta e, in definitiva, una maggiore domanda aggregata. Pertanto, a livello macro, diversi tipi di moltiplicatori economici possono essere utilizzati per aiutare a misurare l’impatto che i cambiamenti negli investimenti hanno sull’economia.

• Quando si guarda all’economia in generale, il  moltiplicatore  sarebbe la variazione del PIL reale divisa per la variazione degli investimenti. Gli investimenti possono includere spesa pubblica, investimenti privati, tasse, tassi di interesse e altro ancora.
• Quando si stimano gli effetti di $ 100.000 da parte dell’azienda manifatturiera sull’economia in generale, il moltiplicatore sarebbe molto più piccolo. Ad esempio, se il PIL crescesse di 1 milione di dollari, l’effetto moltiplicatore di questo investimento sarebbe di 10 centesimi per dollaro.

Ad alcuni economisti piace anche prendere in considerazione le stime per il risparmio e il consumo. Ciò comporta un tipo di moltiplicatore leggermente diverso. Quando si esaminano i risparmi e i consumi, gli economisti potrebbero misurare la quantità di reddito economico aggiunto che i consumatori risparmiano rispetto alla spesa. Se i consumatori risparmiano il 20% del nuovo reddito e spendono l’80% del nuovo reddito, la loro propensione marginale al consumo (MPC) è 0,8. Utilizzando un moltiplicatore MPC, l’equazione sarebbe:

MPC Multiplier=11-MPC=11-0.8=5where:MPC=Marginal propensity to consume\ begin {align} & \ text {MPC Multiplier} = \ frac {1} {1- \ text {MPC}} = \ frac {1} {1-0.8} = 5 \\ & \ textbf {dove:} \ \ & \ text {MPC} = \ text {Propensione marginale al consumo} \ end {allineato}​Moltiplicatore MPC=1-MPC

Pertanto, in questo esempio, ogni nuovo dollaro di produzione crea una spesa extra di $ 5.

considerazioni speciali

Effetto moltiplicatore dell’offerta di moneta

Economisti e banchieri spesso guardano a un effetto moltiplicatore dal punto di vista dell’attività bancaria e dell’offerta di moneta. Questo moltiplicatore è chiamato moltiplicatore dell’offerta di moneta o semplicemente moltiplicatore di denaro. Il moltiplicatore monetario coinvolge l’ obbligo di riserva  stabilito dal Consiglio dei governatori del sistema della Federal Reserve e varia in base all’importo totale delle passività detenute da una particolare istituzione di deposito. I più recenti requisiti di riserva della Federal Reserve prima della pandemia Covid-19 stabilivano che le istituzioni con più di 127,5 milioni di dollari avessero riserve del 10%. La situazione è cambiata quando la Fed ha risposto alla pandemia Covid-19 eliminando questi requisiti per liberare liquidità.

In generale, ci sono più livelli di offerta di moneta nell’intera economia degli Stati Uniti. I più familiari al grande pubblico sono:

• Il primo livello, denominato M1, si riferisce a tutta la valuta fisica in circolazione all’interno di un’economia.
• Il livello successivo, chiamato M2, aggiunge i saldi dei conti di deposito a breve termine per una somma.

Quando un cliente effettua un deposito su un conto di deposito a breve termine, l’  istituto bancario  può prestarne uno meno l’obbligo di riserva a qualcun altro. Mentre il depositante originale mantiene la proprietà del proprio deposito iniziale, i fondi creati tramite il prestito vengono generati in base a tali fondi. Se un secondo mutuatario deposita successivamente i fondi ricevuti dall’istituto di prestito, ciò aumenta il valore dell’offerta di moneta anche se non esiste effettivamente alcuna valuta fisica aggiuntiva per sostenere il nuovo importo.

L’effetto moltiplicatore dell’offerta di moneta può essere visto nel sistema bancario di un paese. Un aumento dei prestiti bancari dovrebbe tradursi in un’espansione dell’offerta di moneta di un paese. La dimensione del moltiplicatore dipende dalla percentuale di depositi che le banche sono tenute a detenere come riserve. Quando l’obbligo di riserva diminuisce, il moltiplicatore di riserva dell’offerta di moneta aumenta e viceversa.

La maggior parte degli economisti vede il moltiplicatore monetario in termini di dollari di riserva e su questo si basa la formula del moltiplicatore monetario. Teoricamente, questo porta a una formula del moltiplicatore di riserva di moneta (offerta) di:

Ad esempio, se si considerano le banche con il coefficiente di riserva obbligatoria più elevato, che era del 10% prima del Covid-19, il moltiplicatore di riserva dell’offerta di moneta sarebbe 10 (1 /.10). Ciò significa che ogni dollaro di riserve dovrebbe avere $ 10 in depositi di massa monetaria.

Se il requisito di riserva è del 10%, il moltiplicatore di riserva dell’offerta di moneta è 10 e l’offerta di moneta dovrebbe essere 10 volte le riserve. Quando un requisito di riserva è del 10%, ciò significa anche che una banca può prestare il 90% dei suoi depositi.

L’esempio di seguito fornisce alcune informazioni aggiuntive.

Guardare il moltiplicatore monetario in termini di riserve aiuta a capire l’ammontare dell’offerta di moneta attesa. In questo esempio, $ 651 equivale a riserve di $ 65,13. Se le banche utilizzano in modo efficiente tutti i loro depositi, prestando il 90%, le riserve di $ 65 dovrebbero comportare un’offerta di moneta di $ 651.

Se le banche prestano più di quanto consentito dal loro requisito di riserva, il loro moltiplicatore sarà maggiore e creerà più offerta di moneta. Se le banche prestano meno, il loro moltiplicatore sarà inferiore e anche l’offerta di moneta sarà inferiore. Inoltre, quando 10 banche sono state coinvolte nella creazione di depositi totali di $ 651,32, queste hanno generato una nuova offerta di moneta di $ 586,19 per un aumento dell’offerta di moneta del 90% dei depositi.