Definizione moltiplicatore
Cos’è un moltiplicatore?
In economia, un moltiplicatore si riferisce in generale a un fattore economico che, quando aumentato o modificato, provoca aumenti o cambiamenti in molte altre variabili economiche correlate. In termini di prodotto interno lordo, l’ effetto moltiplicatore fa sì che i guadagni nella produzione totale siano maggiori della variazione della spesa che li ha causati.
Il termine moltiplicatore viene solitamente utilizzato in riferimento alla relazione tra la spesa pubblica e il reddito nazionale totale. I moltiplicatori sono usati anche per spiegare la riserva frazionaria, nota come moltiplicatore di deposito.
Punti chiave
- Un moltiplicatore si riferisce a un fattore economico che, se applicato, amplifica l’effetto di qualche altro risultato.
- Un valore moltiplicatore di 2x avrebbe quindi il risultato di raddoppiare un certo effetto; 3x lo triplicherebbe.
- Esistono molti esempi di moltiplicatori, come l’uso del margine nel trading o il moltiplicatore monetario nel sistema bancario a riserva frazionaria.
Spiegazione dei moltiplicatori
Un moltiplicatore è semplicemente un fattore che amplifica o aumenta il valore di base di qualcos’altro. Un moltiplicatore di 2x, ad esempio, raddoppierebbe la cifra base. Un moltiplicatore di 0,5x, d’altra parte, ridurrebbe effettivamente la cifra di base della metà. Esistono molti moltiplicatori diversi in finanza ed economia.
Il moltiplicatore fiscale
Il moltiplicatore fiscale è il rapporto tra il reddito nazionale aggiuntivo di un paese e l’aumento iniziale della spesa o la riduzione delle tasse che ha portato a quel reddito extra. Ad esempio, supponiamo che un governo nazionale attui uno stimolo fiscale da 1 miliardo di dollari e che la propensione marginale al consumo (MPC) dei suoi consumatori sia 0,75. I consumatori che ricevono il miliardo di dollari iniziale risparmieranno 250 milioni di dollari e spenderanno 750 milioni di dollari, avviando effettivamente un altro giro di stimolo più piccolo. I destinatari di quei 750 milioni di dollari spenderanno 562,5 milioni di dollari e così via.
Il moltiplicatore degli investimenti
Un moltiplicatore degli investimenti si riferisce analogamente al concetto che qualsiasi aumento degli investimenti pubblici o privati ha un impatto positivo più che proporzionato sul reddito aggregato e sull’economia generale. Il moltiplicatore cerca di quantificare gli effetti aggiuntivi di una politica oltre a quelli immediatamente misurabili. Più grande è il moltiplicatore di un investimento, più efficiente è nel creare e distribuire ricchezza in un’economia.
Il moltiplicatore dei guadagni
Il moltiplicatore degli utili inquadra il prezzo corrente delle azioni di una società in termini di utili per azione (EPS) della società. Presenta il valore di mercato delle azioni in funzione degli utili della società ed è calcolato come (prezzo per azione / utile per azione).
Questo è anche noto come rapporto prezzo / utili (P / E). Può essere utilizzato come strumento di valutazione semplificato per confrontare il costo relativo delle azioni di società simili e per giudicare i prezzi correnti delle azioni rispetto ai loro prezzi storici su base relativa degli utili.
Il moltiplicatore di equità
Il moltiplicatore del patrimonio netto è un rapporto finanziario comunemente utilizzato calcolato dividendo il valore patrimoniale totale di una società per il patrimonio netto totale. È una misura della leva finanziaria. Le aziende finanziano le proprie operazioni con azioni o debiti, quindi un moltiplicatore di capitale proprio più elevato indica che una quota maggiore del finanziamento delle attività è attribuita al debito. Il moltiplicatore di equità è quindi una variazione del rapporto debito / PIL, in cui la definizione di finanziamento tramite debito include tutte le passività.
Moltiplicare il denaro
Una popolare teoria del moltiplicatore e le sue equazioni sono state create dall’economista britannico John Maynard Keynes. Keynes credeva che qualsiasi iniezione di spesa pubblica creasse un aumento proporzionale del reddito complessivo per la popolazione, dal momento che la spesa extra avrebbe portato attraverso l’economia. Nel suo libro del 1936, “The General Theory of Employment, Interest, and Money”, Keynes scrisse la seguente equazione per descrivere la relazione tra reddito (Y), consumo (C) e investimento (I):
L’equazione afferma che per qualsiasi livello di reddito, le persone spendono una frazione e risparmiano / investono il resto. Ha ulteriormente definito la propensione marginale al risparmio e la propensione marginale al consumo (MPC), utilizzando queste teorie per determinare l’ammontare di un dato reddito che viene investito. Keynes ha anche dimostrato che qualsiasi importo utilizzato per gli investimenti sarebbe stato reinvestito molte volte da diversi membri della società. Ad esempio, supponiamo che un risparmiatore investa $ 100.000 in un conto di risparmio presso la sua banca.
Poiché la banca è tenuta solo a mantenere una parte di quel denaro a disposizione per coprire i depositi, può prestare il resto del deposito a un’altra parte. Supponiamo che la banca presti $ 75.000 del deposito iniziale a una piccola società di costruzioni, che lo utilizza per costruire un magazzino. I fondi spesi dalla società di costruzioni vanno a pagare elettricisti, idraulici, conciatetti e varie altre parti per costruirlo.
Questi partiti poi continuano a spendere i fondi ricevuti in base ai propri interessi. I $ 100.000 hanno guadagnato un ritorno per l’investitore, la banca, la società di costruzioni e gli appaltatori che hanno costruito il magazzino. Poiché la teoria di Keynes ha mostrato che gli investimenti sono stati moltiplicati, aumentando i redditi per molte parti, Keynes ha coniato il termine “moltiplicatore” per descrivere l’effetto.
Il moltiplicatore di deposito viene spesso confuso, o pensato per essere sinonimo, con il moltiplicatore di denaro. Tuttavia, sebbene i due termini siano strettamente correlati, non sono intercambiabili. Se le banche prestassero tutto il capitale disponibile oltre le loro riserve richieste, e se i mutuatari spendessero ogni dollaro preso in prestito dalle banche, il moltiplicatore del deposito e il moltiplicatore del denaro sarebbero essenzialmente gli stessi.
Nella pratica effettiva, il moltiplicatore di denaro, che designa l’effettivo cambiamento moltiplicato nell’offerta di moneta di una nazione creata dal capitale in prestito oltre le riserve della banca, è sempre inferiore al moltiplicatore di deposito, che può essere visto come la massima creazione potenziale di moneta attraverso l’effetto moltiplicato di prestiti bancari.