Compagnia di assicurazioni Monoline

Cos’è una compagnia di assicurazioni Monoline?

Una compagnia di assicurazioni monoline è una compagnia di assicurazioni che fornisce garanzie agli emittenti di debito, spesso sotto forma di involucri di credito che migliorano il credito dell’emittente.

Queste compagnie di assicurazione hanno iniziato a fornire coperture per le emissioni di obbligazioni municipali, ma ora forniscono un miglioramento del credito per altri tipi di obbligazioni, come titoli garantiti da ipoteca e obbligazioni di debito garantite.

Punti chiave

• Una compagnia di assicurazioni monoline è una compagnia di assicurazioni che si concentra sulla fornitura di un solo tipo specifico di prodotto assicurativo.
• Le compagnie di assicurazione Monoline sono generalmente associate a compagnie di assicurazione che forniscono assicurazioni sulle obbligazioni.
• L’assicurazione su obbligazioni e altri titoli di debito è fornita da garanzie sotto forma di coperture di credito.
• I wrapping del credito migliorano il rating del credito di un’emissione di debito o prevengono un downgrade.
• Le compagnie di assicurazione Monoline sono state pesantemente coinvolte nella crisi finanziaria del 2008 in quanto hanno assicurato e investito in molti mutui residenziali che alla fine sono andati in default.

Capire una compagnia di assicurazioni Monoline

Gli emittenti di titoli di debito si rivolgono spesso a compagnie di assicurazione monoline per aumentare il rating di una delle loro emissioni di debito o per garantire che un’emissione di debito non venga declassata. Il modo in cui una compagnia di assicurazioni può fornire questo aumento di rating o prevenire il declassamento è fornire una copertura del credito.

La copertura del credito offre conforto agli investitori in quanto protegge da eventuali perdite nel titolo accettando di rimborsare una certa parte degli interessi o del capitale sul prestito o di riacquistare alcuni prestiti inadempienti in un portafoglio. È fondamentalmente un’assicurazione su un titolo di debito.

Le valutazioni delle emissioni di debito protette da wrapping di credito spesso riflettono il rating di credito del fornitore di wrap. Oltre a fornire coperture del credito, le compagnie di assicurazione monoline forniscono anche obbligazioni che proteggono dall’inadempienza nelle transazioni che si occupano di beni fisici.

Come per la definizione di monoline, le compagnie di assicurazione monoline forniscono solo un tipo di servizio. Non sono nel business della fornitura di più prodotti assicurativi, come l’assicurazione auto, l’assicurazione sulla casa e l’assicurazione obbligazionaria. Concentrarsi su un tipo specifico di prodotto assicurativo consente di acquisire competenze in quella specifica area del mercato assicurativo.

In quanto tale, una compagnia di assicurazioni monoline è una compagnia di assicurazioni che si concentra sulla fornitura di un tipo di prodotto assicurativo; tuttavia, il termine è spesso utilizzato con compagnie di assicurazione che forniscono protezione su titoli di debito.

Le compagnie di assicurazione Monoline e la crisi finanziaria del 2008

Le compagnie di assicurazione Monoline sono state profondamente coinvolte nella crisi finanziaria del 2008, principalmente a causa di alcune decisioni aziendali.

Attività e investimenti assicurativi

Gli assicuratori Monoline hanno stipulato un’assicurazione obbligazionaria per migliorare la qualità delle obbligazioni di debito garantite, in particolare quelle garantite da mutui residenziali. Inoltre, alcuni di questi assicuratori hanno partecipato come controparti a credit default swap, vendendo una garanzia di pagamento all’acquirente di uno swap se la qualità del credito di un’obbligazione di debito garantita si è deteriorata.

Inoltre, queste compagnie di assicurazione monoline hanno venduto contratti di investimento garantito agli emittenti di obbligazioni municipali o di titoli di finanza strutturata nei casi in cui l’emittente non richiedesse inizialmente tutti i proventi.

Le compagnie di assicurazione Monoline hanno anche investito in obbligazioni municipali e titoli di debito di finanza strutturata. Alcuni hanno investito molto in obbligazioni che hanno assicurato, comprese obbligazioni di debito garantite garantite da mutui residenziali.

In ciascuna di queste decisioni, la selezione avversa e il rischio morale hanno aggravato enormemente i rischi per questi assicuratori. Inoltre, le normative non erano adeguate per monitorare le operazioni del settore monoline, l’adeguatezza patrimoniale e il rischio.

Impatto del rischio

Gli assicuratori Monoline hanno operato in relativo anonimato fino alla crisi finanziaria del 2008 e sono stati tra le prime vittime. Le autorità di regolamentazione e gli investitori hanno sottovalutato l’aumento del rischio che gli assicuratori monoline si sono assunti espandendosi in linee di prodotti correlate. Hanno anche sottovalutato l’effetto e la portata della loro dipendenza dai rating del credito.

La crisi finanziaria del 2008 ha quasi portato all’estinzione l’intero settore delle assicurazioni monoline. All’epoca c’erano nove società monoline primarie: MBIA, Ambac, FSA, FGIC, SCA (quotata come XL Capital Assurance), Assured Guarantee, Radian Asset Assurance, ACA Financial Guarantee Corporation e CIFG.

La maggior parte delle aziende aveva sede negli stati di New York o Wisconsin, con filiali in diversi paesi europei. Un quinto delle attività riportate nei bilanci di queste società era internazionale e titoli garantiti da garanti finanziari erano detenuti in portafogli in tutto il mondo.

Durante e dopo la crisi finanziaria, tutte le compagnie di assicurazione monoline hanno registrato un downgrade dei loro rating di credito e un impatto finanziario negativo sui loro bilanci.