Base monetaria

Cos’è la base monetaria?

La base monetaria (o M0) è l’importo totale di una valuta che è in circolazione generale nelle mani del pubblico o sotto forma di depositi di banche commerciali detenuti nelle riserve della banca centrale. Questa misura dell’offerta di moneta non è spesso citata poiché esclude altre forme di moneta non valutaria che sono prevalenti in un’economia moderna.

Punti chiave

• Conosciuta anche come M0, la base monetaria di un’economia include tutta la carta fisica e la moneta in circolazione in circolazione, oltre alle riserve bancarie detenute dalla banca centrale.
• La base monetaria viene talvolta definita “moneta ad alto potere” in quanto può essere espansa attraverso l’effetto moltiplicatore di moneta del sistema bancario a riserva frazionaria.
• Gli economisti in genere guardano a aggregati monetari più completi come M1 e M2 invece che alla base monetaria.

Capire la base monetaria

La base monetaria è una componente dell’offerta di moneta di una nazione. Si riferisce strettamente a fondi altamente liquidi tra cui banconote, monete e depositi bancari correnti. Quando la Federal Reserve crea nuovi fondi per acquistare obbligazioni dalle banche commerciali, le banche vedono un aumento nelle loro riserve, che fa espandere la base monetaria.

La base monetaria (MB o M0) è un aggregato monetario non ampiamente citato e diverso dall’offerta di moneta, ma comunque molto importante. Include l’offerta totale di valuta in circolazione oltre alla parte immagazzinata delle riserve delle banche commerciali all’interno della banca centrale. Questo a volte è noto come denaro ad alta potenza (HPM) poiché può essere moltiplicato attraverso il processo di  riserva frazionaria.

M1 è una misura ristretta dell’offerta di moneta che include anche valuta fisica e riserve, ma conta anche depositi a vista, assegni di viaggio e altri depositi controllabili. M2 è un calcolo dell’offerta di moneta che include tutti gli elementi di M1 nonché “near money”, che si riferisce a depositi di risparmio, titoli del mercato monetario, fondi comuni di investimento e altri depositi a termine.

Queste attività sono meno liquide di M1 e non adatte come mezzi di scambio, ma possono essere rapidamente convertite in contanti o depositi assegni. M3 è una misura dell’offerta di moneta che include  M2  così come grandi depositi a termine, fondi del mercato monetario istituzionale, accordi di riacquisto a breve termine   (repo) e attività liquide più grandi , ma dal 2006 la Federal Reserve ha smesso di pubblicare dati su M3.

Esempio di una base monetaria

Ad esempio, il paese Z ha 600 milioni di unità monetarie circolanti nel pubblico e la sua banca centrale ha 10 miliardi di unità monetarie in riserva come parte dei depositi di molte banche commerciali. In questo caso, la base monetaria per il paese Z è di 10,6 miliardi di unità monetarie.

$ 5,25 trilioni.

A marzo 2021, gli Stati Uniti avevano una base monetaria di quasi $ 5,25 trilioni. M1 si attestava a $ 6,75 trilioni e M2 a $ 19,4 trilioni.

Base monetaria e offerta di moneta

L’offerta di moneta si espande oltre la base monetaria per includere altre attività che possono essere meno liquide nella forma. È più comunemente diviso in livelli, elencati da M0 a M3 o M4 a seconda del sistema, ognuno dei quali rappresenta un aspetto diverso delle risorse di una nazione. I fondi della base monetaria sono generalmente detenuti entro i livelli inferiori dell’offerta di moneta, come M1 o M2, che comprende contanti in circolazione e attività liquide specifiche inclusi, ma non limitati a, risparmi e conti correnti.

Per qualificarsi, i fondi devono essere considerati un regolamento finale di una transazione. Ad esempio, se una persona utilizza denaro contante per pagare un debito, tale transazione è definitiva. Inoltre, anche la scrittura di un assegno contro denaro in un conto corrente o l’utilizzo di una carta di debito può essere considerata definitiva poiché la transazione è supportata da depositi in contanti effettivi una volta che sono stati liquidati.

Al contrario, l’uso del credito per pagare un debito non si qualifica come parte della base monetaria, poiché questa non è la fase finale della transazione. Ciò è dovuto al fatto che l’uso del credito trasferisce solo un debito dovuto da una parte, dalla persona o dall’azienda che riceve il pagamento basato sul credito e dall’emittente del credito.

Gestione delle basi monetarie

La maggior parte delle basi monetarie sono controllate da un’istituzione nazionale, di solito la banca centrale di un paese. Di solito possono cambiare la base monetaria (in espansione o in contrazione) attraverso operazioni di mercato aperto o politiche monetarie.

Per molti paesi, il governo può mantenere una misura di controllo sulla base monetaria acquistando e vendendo titoli di stato sul mercato aperto.

Basi monetarie su scala ridotta e disponibilità di moneta

A livello di famiglia, la base monetaria è costituita da tutte le banconote e monete in possesso della famiglia, nonché da eventuali fondi nei conti di deposito. L’offerta di moneta di una famiglia può essere estesa per includere qualsiasi credito disponibile aperto su carte di credito, porzioni di linee di credito non utilizzate e altri fondi accessibili che si traducono in un debito che deve essere rimborsato.