Che cosa ha fatto scoppiare la bolla del Mississippi?
Nel 1715, la Francia era essenzialmente insolvente come nazione. Anche se le tasse sono state aumentate a livelli estremamente elevati, il buco lasciato dalla guerra nel tesoro francese era troppo profondo. La Francia iniziò a dichiarare insolvenza il suo debito in essere e il valore della sua valuta d’oro e d’argento fu colto di sorpresa mentre le persone temevano per il futuro della nazione. La Francia si è rivolta a John Law per risolvere i suoi problemi. Law era un esule scozzese – uccise un uomo in un duello – i cui talenti sia nel gioco d’azzardo che nella finanza gli davano un grande peso presso il governo.
La legge pensava che fosse la fornitura imprevedibile di oro e argento a rallentare l’economia piuttosto che un vero problema economico. Passando alla carta, ragionò, si potrebbe emettere più valuta e il commercio accelererebbe. Creò una banca che accettava depositi in moneta ma emetteva prestiti e prelievi su carta. La banca di Law ha accumulato le sue riserve attraverso un’emissione di azioni e ha anche realizzato un buon profitto gestendo le esigenze finanziarie del governo.
Law ha deciso di espandersi acquisendo la Mississippi Company. La società deteneva un monopolio sul commercio con la Louisiana francese, sostenuto dal governo. Sotto l’influenza di Law, le carte della società crebbero fino a includere la riscossione delle tasse e tutto il commercio al di fuori dell’Europa. Il prezzo delle azioni è salito alle stelle e la quantità di denaro necessaria per acquistare azioni del Mississippi ha comportato la stampa di più denaro.
Sfortunatamente, le persone volevano oro e argento quando prendevano i profitti. La legge ha limitato il rimborso in oro e argento per evitare di esaurire le sue riserve. Ciò ha rimosso la moneta cartacea della Francia dal gold standard e dall’argento e l’ha inserita nello standard del prezzo delle azioni della Mississippi Company. La quantità di moneta cartacea a galla era ormai molte volte le riserve effettive di oro e argento e l’ iperinflazione.
Rendendosi conto che il prezzo delle azioni sovrastimava enormemente la ricchezza di pelli di castoro e oro nelle colonie francesi, Law tentò un rallentamento controllato. Ha svalutato della metà la valuta e le azioni, ma la decisione ha innescato una frenesia di vendita che ha fatto scendere drasticamente il prezzo delle azioni. La moneta cartacea divenne inutile e Law si ritrovò di nuovo in esilio.
Poiché si è verificata nello stesso anno della bolla del Mare del Sud, la bolla del Mississippi viene spesso confusa con la sua controparte britannica. La bolla del Mississippi è in realtà più un errore valutario che una vera bolla speculativa.