Momento Minsky definito
Cos’è un momento Minsky?
Minsky Moment si riferisce all’inizio di un crollo del mercato causato dall’attività speculativa sconsiderata che definisce un periodo rialzista insostenibile. Minsky Moment prende il nome dall’economista Hyman Minsky e definisce il momento in cui l’improvviso calo del sentimento del mercato porta inevitabilmente a un crollo del mercato.
Punti chiave
- Minsky Moment si riferisce all’inizio di un crollo del mercato causato dall’attività speculativa sconsiderata che definisce un periodo rialzista insostenibile.
- Le crisi di Minsky Moment si verificano generalmente perché gli investitori, impegnati in speculazioni eccessivamente aggressive, assumono un rischio di credito aggiuntivo durante i mercati rialzisti.
- Minsky Moment definisce il punto di svolta quando l’attività speculativa raggiunge un estremo insostenibile, portando a una rapida deflazione dei prezzi e al collasso del mercato imprevedibile.
Comprensione del momento Minsky
A Minsky Moment si basa sull’idea che i periodi di speculazione rialzista, se durano abbastanza a lungo, alla fine porteranno alla crisi, e più a lungo si verificherà la speculazione, più grave sarà la crisi. L’affermazione principale di Hyman Minsky alla fama della teoria economica era incentrata sul concetto di instabilità intrinseca dei mercati, in particolare i mercati rialzisti. Sentiva che i mercati rialzisti estesi finiscono sempre con crolli epici.
Minsky ha ipotizzato che un ciclo di crescita economica rialzista anormalmente lungo stimolerà un aumento asimmetrico della speculazione di mercato che, alla fine, si tradurrà in instabilità e collasso del mercato. Una crisi del Momento Minsky segue un periodo prolungato di speculazione rialzista, che è anche associata a elevati importi di debito assunti da investitori sia retail che istituzionali.
Il termine Minsky Moment è stato coniato nel 1998 da Paul McCulley, di fama PIMCO, mentre si riferiva alla crisi asiatica del debito del 1997. Una dissezione delle cause che hanno portato a questa crisi ha messo la preponderanza della colpa sugli speculatori che esercitano una pressione crescente sugli asiatici ancorati al dollaro. valute fino a quando non sono crollate.
Forse la crisi più famosa, o almeno la più recente, che ha portato Minsky Moment alla ribalta, se non altro come esempio dei pericoli della dissolutezza, è stata la crisi finanziaria del 2008, chiamata anche Grande Recessione. Durante il culmine di questa crisi, un’ampia gamma di mercati ha raggiunto i minimi storici, innescando un’ondata di richieste di margini, una massiccia svendita di attività per coprire i debiti e tassi di insolvenza più elevati.
Catalizzatori ed effetti del momento Minsky
Le crisi di Minsky Moment si verificano generalmente perché gli investitori, impegnati in speculazioni eccessivamente aggressive, assumono un rischio di credito aggiuntivo durante periodi di prosperità o mercati rialzisti. Più a lungo dura un mercato rialzista, più gli investitori prendono in prestito per cercare di capitalizzare i movimenti del mercato. Minsky Moment definisce il punto di svolta quando l’attività speculativa raggiunge un estremo insostenibile, portando a una rapida deflazione dei prezzi e al collasso del mercato imprevedibile. Quello che segue, come ipotizzato da Hyman Minsky, è un periodo prolungato di instabilità.
Come esempio ipotetico, si consideri un mercato in preda a un’ondata rialzista che vede gli investitori prendere in prestito fondi in modo aggressivo, spesso ai limiti delle loro capacità, per partecipare al boom economico. Se il mercato si ritrae leggermente, che è un normale comportamento di mercato, le valutazioni delle loro attività con leva potrebbero diminuire al punto in cui potrebbero non coprire i debiti contratti per acquisirle. I finanziatori iniziano a richiedere i prestiti. Le attività speculative sono difficili da vendere, quindi gli investitori sono costretti a vendere quelle meno speculative per soddisfare le richieste del prestatore. La vendita di questi investimenti provoca un calo complessivo del mercato. A questo punto, il mercato è in un momento Minsky. La domanda di liquidità potrebbe persino costringere la banca centrale del Paese a intervenire.
Si profila un altro momento Minsky?
Nel 2017, diversi esperti hanno emesso avvertimenti sull’avvicinarsi del Momento Minsky in Cina poiché i livelli del debito sono aumentati mentre le valutazioni del mercato azionario hanno mantenuto la loro governo cinese ha anche lanciato avvertimenti agli investitori di un imminente Momento Minsky se i livelli del debito continueranno a salire.
Nel frattempo, il Fondo Monetario Internazionale (FMI) si è unito al coro nell’emettere allarmi globali di alti livelli di debito che avevano il potenziale per provocare crisi Minsky Moment in tutto il mondo. Anche se questo non è ancora arrivato a buon fine, i segnali di pericolo ci sono. Gli Stati Uniti stanno vivendo un lungo periodo di prosperità economica, i livelli del debito sono in aumento e l’attività speculativa è robusta, anche se non sembra aver raggiunto i livelli estremi che presagiscono un Momento Minsky.