Quanto tempo ci vuole per portare a termine una fusione?

Le fusioni e acquisizioni aziendali   possono variare notevolmente nel tempo necessario per essere completate. Questo periodo di tempo può variare da sei mesi a diversi anni. Ci sono una serie di passaggi individuali che devono essere completati con successo da due  società pubbliche  prima di essere legalmente combinate in un’unica entità. Le aziende di solito collaborano con una banca di investimento per gestire il processo di fusione, che include approvazioni, documentazione e implementazione.

Man mano che le aziende attraversano il processo di fusione, la tempistica della fusione è spesso un titolo importante della comunicazione. I dirigenti discuteranno in genere i dettagli della fusione e affronteranno le domande in corso degli analisti nei rapporti trimestrali sugli utili. I punti di controllo, le scadenze e le scadenze possono essere rivisti man mano che il processo è in corso. La due diligence normativa in tutto il mondo per i conglomerati mondiali può far emergere un numero qualsiasi di idiosincrasie che possono allungare i tempi per la piena approvazione.

Pianificazione

In sostanza, il periodo di fusione inizia quando una società decide di acquistare un’altra società. Un’azienda determinerà perché una fusione è vantaggiosa per la sua attività e quali elementi positivi deriverà dall’acquisizione di un’altra società. Ciò richiederà anche una valutazione approfondita della propria attività.

Eseguirà un’analisi del proprio settore, quali sono i suoi concorrenti, quali sono gli ostacoli a un’ulteriore crescita, il modo in cui opera la catena di approvvigionamento e molti altri fattori. L’azienda dovrà valutare i suoi punti di forza e di debolezza per determinare dove sono le lacune nelle sue operazioni e come queste lacune possono essere colmate da un’acquisizione. Nel valutare queste aree, un’impresa acquirente sarà in grado di determinare ciò di cui ha bisogno da una fusione: aumento dei ricavi, riduzione dei costi, dominio del mercato, miglioramenti tecnologici o altre sinergie vantaggiose.

Accordo di fusione

Una volta che una società acquirente determina la sua necessità di una fusione, cerca società target, decide su una società che sarà una buona misura e valuta tale società, l’intero processo di fusione inizia ufficialmente con un’offerta fatta da una società all’altra.

Entrambe le società saranno solitamente coinvolte in discussioni a porte chiuse sulla fusione proposta e gli accordi possono essere stipulati dopo la prima offerta, ma di solito le negoziazioni coinvolgeranno diverse offerte e discussioni continue che possono durare mesi.

Diligenza dovuta

Una volta accettata l’offerta, inizia il periodo di due diligence. Si tratta di un processo lungo e dettagliato in base al quale l’azienda acquirente analizza ogni aspetto dell’azienda target. Questo copre tutti gli aspetti finanziari, dai bilanci ai rapporti, dipendenti, clienti, catene di approvvigionamento, quota di mercato, procedure operative e altro ancora. Questo studio della società target aiuta l’acquirente a confermare o adattare il valore della società target e scoprire eventuali problemi potenziali con l’attività che sta acquisendo.

Una volta raggiunto un accordo tra due società e finalizzata la due diligence, entrambe le società decideranno sul tipo finale di vendita. Le società determineranno se una vendita sarà effettuata tramite l’acquisto di beni o tramite l’acquisto di azioni. L’acquirente finalizzerà quindi il suo accordo di finanziamento per l’acquisto.

Gli ultimi dettagli di una proposta di fusione sono specificati nelle comunicazioni societarie e distribuiti agli  azionisti  di entrambe le società. Gli annunci e le comunicazioni di una fusione includono anche i dettagli dei voti degli azionisti, che di solito si verificano in un’assemblea speciale o nell’assemblea annuale degli azionisti della società. Supponendo che i voti richiesti siano ottenuti da entrambe le parti, la fusione passa quindi alla fase di approvazione normativa.

Approvazione di regolamentazione

In molti casi, le offerte di fusione amichevoli di solito si muovono piuttosto rapidamente nella fase di comunicazione aziendale, ma possono essere rallentate per mesi o anni nella fase di approvazione normativa. In generale, il tempo necessario per l’approvazione normativa dipenderà dall’ambito e dalle dimensioni delle operazioni di un’azienda.

Le aziende che operano in più aree geografiche devono ottenere l’approvazione normativa dal governo di ciascuna nazione. Più paesi in cui operano, più lungo e noioso può essere questo processo. A livello nazionale negli Stati Uniti, le autorità di regolamentazione del governo esamineranno attentamente gli aspetti competitivi della fusione oltre alle variabili operative. In alcuni casi, alle aziende potrebbe essere richiesto di integrare alcune disposizioni stabilite dal governo prima che l’approvazione possa essere ottenuta. Ciò può includere cessioni in alcune aree di attività combinate in cui è possibile identificare attributi monopolistici per rispettare le leggi antitrust.

La linea di fondo

In generale, le sinergie sono tipicamente attese da una fusione aziendale che risulta dalla combinazione di aree di business chiave e dalla riduzione dei costi. Queste combinazioni e sinergie sono ciò che crea la maggiore esigenza di analisi aziendale e profonda due diligence.

Le diverse variabili coinvolte in ogni singolo scenario di fusione sono anche i fattori trainanti del tempo totale necessario per completare una fusione dall’introduzione all’approvazione finale completa. Le stime di mercato stabiliscono un periodo di tempo per il completamento di una fusione da sei mesi a diversi anni. In alcuni casi, potrebbero essere necessari solo pochi mesi per finalizzare l’intero processo di fusione. Tuttavia, se esiste un’ampia gamma di variabili e ostacoli all’approvazione, il processo di fusione può essere allungato a un periodo molto più lungo.