Levered Free Cash Flow (LFCF)
Che cos’è il Levered Free Cash Flow (LFCF)?
Levered free cash flow (LFCF) è la quantità di denaro che una società ha lasciato rimanente dopo aver pagato tutti i suoi obblighi finanziari. LFCF è la quantità di denaro che una società ha dopo aver pagato i debiti, mentre il flusso di cassa libero unlevered (UFCF) è denaro prima che vengano effettuati i pagamenti del debito. Il flusso di cassa libero con leva è importante perché è la quantità di denaro che un’azienda può utilizzare per pagare i dividendi e fare investimenti nel business.
Formula e calcolo del Levered Free Cash Flow
Dove:
- EBITDA = Utile prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento
- ΔNWC = Variazione del capitale circolante netto
- CapEx = Spese in conto capitale
- D = Pagamento del debito obbligatorio
Punti chiave
- Levered free cash flow (LFCF) è il denaro rimasto dopo che tutte le fatture di un’azienda sono state pagate.
- Un’azienda può avere un flusso di cassa libero con leva negativo anche se il flusso di cassa operativo è positivo.
- Una società può scegliere di utilizzare il suo flusso di cassa libero con leva per pagare dividendi, riacquistare azioni o reinvestire nell’attività.
- Unlevered free cash flow (UFCF) è denaro contante prima che vengano effettuati i pagamenti del debito.
Cosa può dirti il Levered Free Cash Flow (LFCF)
Il flusso di cassa libero con leva è una misura della capacità di un’azienda di espandere la propria attività e di pagare rendimenti agli azionisti (dividendi o riacquisti) tramite il denaro generato attraverso le operazioni. Può anche essere utilizzato come indicatore della capacità di un’azienda di ottenere capitale aggiuntivo attraverso il finanziamento.
Se una società ha già una quantità significativa di debiti e ha poco in termini di un cuscinetto di liquidità dopo aver adempiuto ai propri obblighi, potrebbe essere difficile per la società ottenere finanziamenti aggiuntivi da un prestatore. Se, tuttavia, una società ha una buona quantità di flusso di cassa libero con leva, diventa un investimento più interessante e un mutuatario a basso rischio.
Anche se il flusso di cassa libero con leva di un’azienda è negativo, non significa necessariamente che l’azienda stia fallendo. Può darsi che la società abbia effettuato ingenti investimenti di capitale che devono ancora iniziare a dare i loro frutti.
Finché la società è in grado di assicurarsi la liquidità necessaria per sopravvivere fino a quando il suo flusso di cassa non aumenta, un periodo temporaneo di flusso di cassa libero con leva negativa è sia sostenibile che accettabile.
Ciò che un’azienda sceglie di fare con il suo flusso di cassa libero con leva è importante anche per gli investitori. Una società può scegliere di destinare una parte sostanziale del suo flusso di cassa libero con effetto leva al pagamento di dividendi o per investimenti nella società. Se, d’altra parte, il management dell’azienda percepisce un’importante opportunità di crescita ed espansione del mercato, può scegliere di dedicare quasi tutto il suo flusso di cassa libero a leva al finanziamento della crescita potenziale.
La differenza tra LFCF e Unlevered Free Cash Flow (UFCF)
Il flusso di cassa libero con leva è la quantità di denaro che un’azienda ha dopo aver pagato debiti e altri obblighi. Il flusso di cassa libero unlevered è la quantità di denaro che un’azienda ha prima di pagare le bollette. L’UFCF è calcolato come EBITDA meno CapEx meno capitale circolante meno tasse.
LFCF è il flusso di cassa disponibile per pagare gli azionisti, mentre UFCF è il denaro disponibile per pagare gli azionisti e i debitori. Il flusso di cassa libero con leva è considerato la cifra più importante da tenere d’occhio per gli investitori in quanto è un indicatore migliore della redditività di un’azienda.