Leva
Cos’è la leva?
La leva risulta dall’utilizzo del capitale preso in prestito come fonte di finanziamento quando si investe per espandere la base di attività dell’azienda e generare rendimenti sul capitale di rischio. La leva finanziaria è una strategia di investimento che prevede l’utilizzo di denaro preso in prestito, in particolare l’uso di vari strumenti finanziari o capitale preso in prestito, per aumentare il potenziale ritorno di un investimento. La leva finanziaria può anche riferirsi all’importo del debito che un’impresa utilizza per finanziare le attività.
Punti chiave
- La leva finanziaria si riferisce all’uso del debito (fondi presi in prestito) per amplificare i rendimenti da un investimento o un progetto.
- Gli investitori utilizzano la leva finanziaria per moltiplicare il loro potere d’acquisto sul mercato.
- Le aziende utilizzano la leva finanziaria per finanziare le proprie attività: invece di emettere azioni per raccogliere capitali, le aziende possono utilizzare il debito per investire in operazioni commerciali nel tentativo di aumentare il valore per gli azionisti.
Comprendere la leva finanziaria
La leva finanziaria è l’uso del debito (capitale preso in prestito) per intraprendere un investimento o un progetto. Il risultato è moltiplicare i potenziali ritorni di un progetto. Allo stesso tempo, la leva moltiplicherà anche il potenziale rischio di ribasso nel caso in cui l’investimento non vada a buon fine. Quando si fa riferimento a una società, proprietà o investimento come “altamente indebitato”, significa che l’elemento ha più debito che capitale proprio.
Il concetto di leva finanziaria è utilizzato sia dagli investitori che dalle società. Gli investitori utilizzano la leva finanziaria per aumentare in modo significativo i rendimenti che possono essere forniti su un investimento. Fanno leva sui loro investimenti utilizzando vari strumenti, tra cui opzioni, futures e conti a margine. Le aziende possono utilizzare la leva finanziaria per finanziare i propri asset. In altre parole, invece di emettere azioni per raccogliere capitali, le aziende possono utilizzare il finanziamento del debito per investire in operazioni commerciali nel tentativo di aumentare il valore per gli azionisti.
Gli investitori che non si sentono a proprio agio nell’usare la leva finanziaria direttamente hanno una varietà di modi per accedere indirettamente alla leva. Possono investire in aziende che utilizzano la leva finanziaria nel normale corso della loro attività per finanziare o espandere le operazioni, senza aumentare il loro esborso.
La leva amplifica i possibili rendimenti, proprio come una leva può essere utilizzata per amplificare la propria forza quando si sposta un peso elevato.
considerazioni speciali
Attraverso l’analisi del bilancio, gli investitori possono studiare il debito e il patrimonio netto sui libri contabili di varie aziende e possono investire in società che utilizzano la leva finanziaria per conto delle loro attività. Statistiche come il rendimento del capitale proprio (ROE), il rendimento del capitale proprio (D / E) e il rendimento del capitale impiegato (ROCE) aiutano gli investitori a determinare come le società impiegano il capitale e quanto di quel capitale hanno preso in prestito.
Per valutare correttamente queste statistiche, è importante tenere presente che la leva finanziaria è disponibile in diverse varietà, inclusa la leva operativa, finanziaria e combinata.
L’analisi fondamentale utilizza il grado di leva operativa. È possibile calcolare il grado di leva operativa dividendo la variazione percentuale dell’utile per azione (EPS) di una società per la variazione percentuale degli utili prima degli interessi e delle tasse (EBIT) su un periodo.
Allo stesso modo, si potrebbe calcolare il grado di leva operativa dividendo l’EBIT di una società per l’EBIT meno gli interessi passivi. Un grado più elevato di leva operativa mostra un livello più elevato di volatilità nell’EPS di una società.
L’analisi di DuPont utilizza il “moltiplicatore di azioni” per misurare la leva finanziaria. Si può calcolare il moltiplicatore del patrimonio netto dividendo il patrimonio totale di un’impresa per il suo patrimonio netto totale. Una volta calcolato, si moltiplica la leva finanziaria per il fatturato totale delle attività e il margine di profitto per produrre il rendimento del capitale proprio. Ad esempio, se una società quotata in borsa ha un patrimonio totale valutato a $ 500 milioni e un patrimonio netto valutato a $ 250 milioni, il moltiplicatore del patrimonio netto è 2,0 ($ 500 milioni / $ 250 milioni). Ciò dimostra che la società ha finanziato metà del suo patrimonio totale con azioni. Pertanto, moltiplicatori di azioni più grandi suggeriscono una maggiore leva finanziaria.
Se leggere fogli di calcolo e condurre analisi fondamentali non fa per te, puoi acquistare fondi comuni di investimento o fondi negoziati in borsa (ETF) che utilizzano la leva finanziaria. Utilizzando questi veicoli, puoi delegare le decisioni di ricerca e investimento ad esperti.
Leva vs Margine
Sebbene interconnessi, poiché entrambi implicano l’assunzione di prestiti, la leva finanziaria e il margine non sono la stessa cosa. La leva finanziaria si riferisce all’assunzione di debiti, mentre il margine è debito o denaro preso in prestito che un’impresa utilizza per investire in altri strumenti finanziari.
Un conto a margine consente di prendere in prestito denaro da un broker a un tasso di interesse fisso per acquistare titoli, opzioni o contratti futures in previsione di ricevere rendimenti sostanzialmente elevati. Puoi utilizzare il margine per creare leva.
Svantaggi della leva
La leva finanziaria è uno strumento complesso e sfaccettato. La teoria sembra ottima e, in realtà, l’uso della leva finanziaria può essere redditizio, ma è vero anche il contrario. La leva amplifica sia i guadagni che le perdite. Se un investitore utilizza la leva finanziaria per effettuare un investimento e l’investimento si muove contro l’investitore, la sua perdita è molto maggiore di quanto sarebbe stata se non avesse sfruttato l’investimento.
Per questo motivo, la leva finanziaria dovrebbe spesso essere valore per gli azionisti.
Esempio di leva finanziaria
È stata costituita una società con un investimento di 5 milioni di dollari da parte degli investitori, dove il capitale della società è di 5 milioni di dollari: questo è il denaro che la società può utilizzare per operare. Se la società utilizza il finanziamento del debito prendendo in prestito $ 20 milioni, ora ha $ 25 milioni da investire in operazioni commerciali e maggiori opportunità di aumentare il valore per gli azionisti.
Una casa automobilistica, ad esempio, potrebbe prendere in prestito denaro per costruire una nuova fabbrica. La nuova fabbrica consentirebbe alla casa automobilistica di aumentare il numero di auto che produce e aumentare i profitti.