Attività di livello 1
Cosa sono le risorse di livello 1?
Le attività di livello 1 includono azioni quotate, obbligazioni, fondi o qualsiasi attività che abbia un regolare meccanismo di mark-to-market per stabilire un valore di mercato equo. Si ritiene che queste attività abbiano prezzi trasparenti e prontamente osservabili, e quindi un valore equo di mercato affidabile.
- Le attività di livello 1 sono attività e passività finanziarie liquide, come azioni o obbligazioni, soggette a prezzi di mercato regolari.
- Le attività di livello 1 sono le prime classificate in base alla loro trasparenza e al modo in cui può essere calcolato attendibilmente il loro valore equo di mercato.
- Le attività di livello 2 e 3 sono meno liquide e più difficili da accertare rapidamente e correttamente il loro fair value.
Comprensione delle risorse di livello 1
Le società quotate in borsa devono classificare tutte le loro attività in base alla facilità con cui possono essere valutate, con le attività di livello 1 che sono le più facili. Gran parte della valutazione delle attività deriva dalla profondità del mercato e dalla liquidità. Per i mercati sviluppati, una robusta attività di mercato funge da meccanismo naturale di scoperta dei prezzi. Questo, a sua volta, è un elemento fondamentale per la liquidità del mercato, che è un indicatore correlato che misura la capacità di un mercato di acquistare o vendere un’attività senza causare una variazione significativa del prezzo dell’attività.
Il Financial Accounting Standard 157 ( FAS 157 ) ha stabilito un unico quadro coerente per la stima del valore equo in assenza di prezzi quotati, basato sulla nozione di un “prezzo di uscita” e una gerarchia a tre livelli per riflettere il livello di giudizio coinvolto nella stima dell’equità valori, che vanno dai prezzi di mercato alle attività illiquide di Livello 3 in cui non esiste un mercato osservabile e le valutazioni devono essere basate su informazioni interne proprietarie, come il round di finanziamento più recente.
Classificazione delle attività di livello 1
Il sistema di classificazione che includeva Livello 1, Livello 2 e Livello 3 secondo la Dichiarazione (FASB) 157 richiedeva alle società pubbliche di allocare tutte le attività in base all’affidabilità dei valori equi di mercato.
La dichiarazione è entrata in vigore per tutti gli anni fiscali dopo il 2007 ed è nata in gran parte a seguito delle turbolenze del mercato del credito relative ai mutui subprime e alle relative attività cartolarizzate come i titoli garantiti da attività (ABS). Molte attività sono diventate illiquide e il prezzo equo è stato possibile solo tramite stime interne o altre procedure mark-to-model durante la stretta creditizia del 2007. Pertanto, le autorità di regolamentazione avevano bisogno di un modo per informare gli investitori sui titoli in cui il valore poteva essere interpretato.
Vantaggi degli asset di livello 1
Le attività di livello 1 sono un modo per misurare la solidità e l’affidabilità del bilancio di un’entità. Poiché la valutazione delle attività di livello 1 è affidabile, alcune aziende possono godere di vantaggi incrementali rispetto a un’altra attività con meno risorse di livello 1. Ad esempio, le banche, gli investitori e le autorità di regolamentazione guardano favorevolmente a un’entità con la maggior parte delle attività che hanno una valutazione basata sul mercato perché possono fare affidamento sui rendiconti finanziari forniti. Se un’azienda utilizza pesantemente derivati e la maggior parte delle sue attività rientra nella categoria di Livello 2 o 3, le parti interessate sono meno a loro agio con la valutazione di queste attività.
Il problema con le risorse al di fuori del livello 1 viene visualizzato al meglio durante i periodi di difficoltà. Naturalmente, durante un mercato volatile, la liquidità e la profondità del mercato si deteriorano e molti asset non godranno di un ragionevole meccanismo di determinazione del prezzo. Questi beni devono quindi essere valutati mediante perizie o secondo un modello. Entrambi sono metodi tutt’altro che perfetti, quindi investitori e creditori spesso perdono fiducia nelle valutazioni riportate. Durante i periodi di massima incertezza, come durante le profondità della Grande Recessione, gli asset di Livello 3 vengono esaminati in modo particolare, con esperti che definiscono i metodi mark-to-model più simili a mark-to-mito.