Lehman Brothers

Cos’era Lehman Brothers?

Lehman Brothers era una società di servizi finanziari globale il cui fallimento nel 2008 è stato in gran parte causato e accelerato dalla crisi dei mutui subprime. L’azienda era all’epoca la quarta banca di investimento degli Stati Uniti; il suo fallimento resta il più grande mai registrato. Al momento della sua dichiarazione di fallimento ai sensi del Capitolo 11 del 15 settembre 2008, Lehman Brothers era operativa da 158 anni. Forniva servizi di investment banking, trading, gestione degli investimenti, private banking, ricerca, intermediazione, private equity e servizi associati.

Il fallimento di Lehman Brothers ha posto in primo piano la crisi dei mutui subprime del 2007-2009 e ha fatto presagire l’aggravarsi della Grande Recessione.

Punti chiave

• Lehman Brothers era una banca di investimento globale con umili origini come negozio di merci secche, che alla fine si ramificò nel commercio di materie prime e nei servizi di intermediazione.
• L’azienda è sopravvissuta a molte sfide, ma alla fine è stata abbattuta dal crollo del mercato dei mutui subprime e da un fallimento record nel 2008.
• Il crollo dell’azienda è considerato un approfondimento della crisi finanziaria del 2008 ed è considerato uno dei suoi momenti decisivi.

Capire Lehman Brothers

Lehman Brothers un tempo era considerata uno dei principali attori del settore bancario e dei servizi finanziari globali. Ha visto il suo inizio a Montgomery Ala., Nel 1850 come deposito di merci secche e rapidamente è cresciuto nel commercio di cotone e altre materie prime. Le sue operazioni si spostarono a New York nel 1858 quando la città divenne sede del cotone e di altre merci. Henry Lehman è stato responsabile della prima incarnazione dell’attività di drogheria e emporio; mentre i suoi fratelli Mayer ed Emanuel gettarono le basi per quella che sarebbe diventata una potenza del settore finanziario

Nel secolo e mezzo successivo, l’azienda ha subito numerosi cambiamenti e si è impegnata in diverse alleanze e partnership. Sebbene il fallimento di Lehman Brothers non abbia causato la Grande Recessione e nemmeno la crisi dei mutui subprime, la sua caduta ha innescato una massiccia svendita nei mercati globali.

Fallimento di Lehman Brothers

Al momento della sua dichiarazione di fallimento, Lehman Brothers deteneva circa 600 miliardi di dollari in attività diversificate a livello globale. Aveva investito pesantemente nella creazione di mutui negli Stati Uniti dal 1996 al 2006, in gran parte utilizzando la leva finanziaria (al suo picco con un rapporto di circa 30: 1). In quanto tale, alcuni sostengono che l’azienda sia diventata di fatto un hedge fund immobiliare. Quando i valori immobiliari hanno raggiunto il picco e poi hanno cominciato a vacillare nel 2007-2008, Lehman Brothers è diventata particolarmente vulnerabile.

Per gran parte del 2008, l’azienda ha lottato contro le perdite emettendo azioni, vendendo attività e riducendo i costi (l’emissione di debito in tali condizioni è diventata difficile o impossibile). Aveva in portafoglio enormi tranche di mutui ipotecari subprime e di basso rating che non poteva vendere o che sceglieva di non vendere. Quando questi prestiti divennero illiquidi e l’impresa non era in grado di rimborsare i suoi creditori, Lehman Brothers subì una stretta creditizia; non poteva più raccogliere liquidità a buon mercato tramite l’emissione di debito, e l’emissione di azioni in tali condizioni ha portato sia alla diluizione delle azioni che al sentimento negativo, che ha causato il calo del prezzo delle azioni. Nel frattempo, i prezzi delle case sono diminuiti poiché gli acquirenti sono rimasti in disparte a causa sia delle condizioni di mercato che dell’incapacità di assicurarsi il credito. Senza prestiti concessi e le più grandi istituzioni finanziarie del mondo minacciate di fallimento, il sistema finanziario globale era minacciato di collasso.

La Federal Reserve Bank di New York e diverse grandi banche statunitensi di investimento si sono incontrate il 12 settembre 2008, per discutere una liquidazione di emergenza di Lehman Brothers nel tentativo di stabilizzare i mercati. L’obiettivo era quello di evitare un costoso salvataggio del governo, come il prestito di $ 25 miliardi che il governo ha concesso a Bear Stearns nel marzo 2008. Le discussioni, che prevedevano una potenziale vendita a Bank of American e Barclays, fallirono (veto della Bank of England e la UK Financial Services Authority) e gli sforzi dei potenziali acquirenti per garantire l’intervento federale non hanno avuto successo. A Lehman Brothers è stato permesso di fallire. Le ripercussioni sono state avvertite a livello globale; il Dow Jones Industrial Average è sceso di 500 punti il ​​giorno in cui Lehman Brothers ha dichiarato bancarotta.

Lehman Brothers Today

Le attività, le partecipazioni immobiliari e le operazioni di Lehman Brothers sono state rapidamente vendute in una liquidazione per ripagare gli investitori. Nel giro di un mese, la banca giapponese Nomura ha acquisito le attività dell’azienda nella regione Asia-Pacifico (Giappone, Hong Kong, Australia), nonché le sue attività di investment banking e negoziazione di azioni in Medio Oriente ed Europa. Nel frattempo, Barclays ha acquistato le sue operazioni di investment banking e trading in Nord America, così come la sua sede di New York. Lehman Brothers è stata menzionata e la sua leadership all’epoca del suo fallimento è stata rappresentata in numerosi film dal 2008, come Margin Call e Too Big to Fail.