Leggenda

Cos’è una leggenda?

Una legenda è una dichiarazione su un certificato azionario che rileva le restrizioni al trasferimento delle azioni. Normalmente viene creata una legenda azionaria a causa dei requisiti stabiliti dalla Securities and Exchange Commission (SEC) per i titoli non registrati. Una legenda di borsa può o non può essere richiesta per legge sul certificato stesso, a seconda delle leggi statali.

Le restrizioni alla vendita o al trasferimento della proprietà di azioni sono comuni tra le società private. Le condizioni della legenda sulle azioni di partecipazione mettono in guardia contro la rivendita pubblica di azioni e chiedono all’emittente di sostituire queste azioni con quelle prive di leggenda. Le condizioni e le restrizioni di una legenda azionaria possono aiutare una società a impedire che le proprie azioni vengano vendute troppo presto, il che potrebbe danneggiare la società.

Punti chiave

• Una legenda è una dichiarazione su un certificato azionario che rileva le restrizioni al trasferimento o alla vendita delle azioni di una società.
• Una legenda azionaria viene generalmente stabilita a causa dei requisiti della SEC per i titoli non registrati o limitati.
• Le restrizioni alla vendita di azioni tramite leggende sono spesso messe in atto per controllare chi diventa azionista di un’azienda.

Capire le leggende di borsa

La legenda più comune sui certificati azionari privati ​​contiene un linguaggio che informa il detentore delle restrizioni alla vendita o al trasferimento di titoli non registrati. Potrebbero inoltre esserci ulteriori restrizioni alla vendita di azioni in società private in cui gli azionisti hanno concordato un accordo di compravendita degli azionisti. Spesso questi accordi vengono posti in essere per controllare chi diventa azionista della società. La legenda delle azioni delinea le restrizioni per la vendita di azioni non registrate e limitate. Le azioni non registrate sono semplicemente azioni o azioni che non sono state registrate presso la SEC e, pertanto, sono soggette a restrizioni per la loro emissione e rivendita, che sono descritte di seguito.

Stock limitato

Le azioni limitate sono azioni che le società emettono a dirigenti, dirigenti e dipendenti, nonché investitori preselezionati. È possibile emettere azioni limitate per evitare che le azioni vengano vendute troppo presto, il che potrebbe danneggiare l’azienda. Sebbene le azioni vincolate inizialmente non siano trasferibili, possono essere vendute in un secondo momento dopo la fine del periodo di maturazione. Il periodo di maturazione, che potrebbe essere da tre a cinque anni, è quando i dipendenti guadagnano il diritto di prendere legalmente la proprietà del titolo e hanno il diritto di venderlo. In genere, le scorte limitate si trovano nei piani di benefici in azioni per i dipendenti di un’azienda e le restrizioni sono progettate per incoraggiare il dipendente o il dirigente a rimanere in azienda.

Le azioni limitate non sono trasferibili prima della fine del periodo di maturazione e devono essere negoziate in conformità con le normative applicate dalla SEC. Gli investitori possono acquisire azioni soggette a restrizioni tramite un collocamento privato, ovvero la vendita di azioni a determinati investitori. Un collocamento privato viene effettuato al posto di un’offerta pubblica iniziale (IPO) in cui le azioni vengono vendute pubblicamente sul mercato aperto.

Regola 144

La regola 144 della SEC delinea le esenzioni che consentono di vendere titoli non registrati. La regola 144 è un insieme di regolamenti che delineano le condizioni in cui può essere venduta la vendita di azioni non registrate o vincolate. In genere, i criteri devono essere soddisfatti prima che sia consentita una vendita, incluso un periodo minimo di detenzione delle azioni, che può essere fino a un anno. La regola 144 limita il numero di azioni vendute da un’affiliata a non più dell’1% delle azioni in circolazione della società. Inoltre, la regola 144 impone requisiti di divulgazione della storia finanziaria di una società. I rendiconti finanziari, ad esempio, devono essere resi disponibili al pubblico prima che le azioni riservate e non registrate possano essere vendute sul mercato libero.

Eliminazione della leggenda

Per rimuovere la legenda su un certificato azionario, gli investitori devono contattare l’ ufficio relazioni con gli azionisti della  società per scoprire i dettagli del processo di rimozione. Successivamente, la società invierà una conferma che autorizza il proprio agente di trasferimento a rimuovere la legenda. I certificati azionari devono essere inviati all’agente per i trasferimenti e le azioni verranno restituite senza le restrizioni in vigore. Queste azioni possono quindi essere vendute sul mercato pubblico.