Grande commerciante
Cos’è un grande trader?
Un trader di grandi dimensioni è un investitore o un’organizzazione con operazioni pari o superiori a determinati importi come specificato dalla Securities and Exchange Commission (SEC). Un trader di grandi dimensioni è definito dalla SEC come “una persona le cui transazioni in titoli del National Market System (NMS) sono uguali o superiori a due milioni di azioni o 20 milioni di dollari durante un giorno di calendario, o 20 milioni di azioni o 200 milioni di dollari durante un mese di calendario”.
Qualsiasi partecipante al mercato che è, per definizione, un grande trader deve identificarsi alla SEC e presentare il modulo 13H, “Registrazione dei grandi trader: informazioni richieste ai grandi trader ai sensi della Sezione 13 (h) del Securities Exchange Act del 1934 e delle relative regole. ”
Punti chiave
- Un grande trader è un investitore o un’organizzazione le cui operazioni eguagliano o superano le soglie di volume e valore di mercato stabilite dalla Securities and Exchange Commission (SEC).
- I grandi trader sono generalmente operatori di mercato professionali e investitori istituzionali che hanno la capacità di acquistare e vendere grandi blocchi di titoli.
- Fondi comuni di investimento, fondi pensione, hedge fund, banche e compagnie di assicurazione spesso rientrano nella categoria dei grandi commercianti.
- La SEC identifica i grandi trader come qualsiasi trader le cui transazioni in National Market Securities (NMS) siano uguali o superiori a due milioni di azioni o $ 20 milioni durante un giorno di calendario, o 20 milioni di azioni o $ 200 milioni durante un mese di calendario.
- La SEC monitora l’attività dei grandi trader al fine di analizzare l’impatto della loro attività sui mercati, identificare attività che violano le leggi sui titoli e proteggere gli investitori da pratiche di mercato manipolative.
Capire i grandi commercianti
La SEC ha avviato la segnalazione dei grandi trader ai sensi del Market Reform Act del 1990 e in risposta allo sviluppo della tecnologia di trading che consente il trading in volumi sostanziali e velocità di esecuzione elevate. I grandi trader sono tipicamente operatori di mercato professionali e grandi investitori istituzionali come fondi comuni di investimento, fondi pensione, hedge fund, banche e compagnie di assicurazione.
I grandi trader hanno la possibilità di acquistare e vendere grandi blocchi di titoli, come azioni e obbligazioni. Nel Market Reform Act del 1990, la SEC ha citato la crescente importanza dei grandi trader e dei trader ad alta frequenza (HFT) nei mercati e la necessità di un migliore accesso alla loro attività di negoziazione in titoli NMS.
Reporting per grandi operatori
Il reporting dei grandi trader ha lo scopo di aiutare la SEC a identificare le persone impegnate in attività di mercato significative e ad analizzare l’impatto della loro attività di trading sul mercato. Aiuta anche nelle indagini della SEC e nelle attività di contrasto. A partire dal 2011, la SEC richiede che tutti i trader che eseguono una quantità sostanziale di attività di trading, misurata in base al volume o al valore di mercato, si identifichino presso la SEC registrandosi presso la SEC tramite il modulo 13H.
La SEC assegna a ogni grande transazione un numero di identificazione, raccoglie informazioni e analizza l’attività di trading di ogni grande trader. La SEC assegna ai grandi trader un numero LTID (Large Trader Identification Number), che deve essere fornito ai rispettivi broker-dealer. Il grande commerciante deve anche identificare a quali conti si applica l’LTID.
I broker-dealer registrati devono conservare i record degli LTID dei loro trader e dei tempi di transazione eseguiti, nonché monitorare i conti dei loro clienti per attività qualificabili come grandi negoziazioni. Inoltre, devono segnalare le transazioni di grandi operatori che eguagliano o superano il livello di attività o le transazioni aggregate in titoli NMS. La SEC può richiedere i dettagli delle transazioni, a cui il broker-dealer deve conformarsi trasmettendo le informazioni attraverso il sistema Electronic Blue Sheets (EBS).
La SEC utilizza le informazioni raccolte dal sistema Electronic Blue Sheets per analizzare le cause della volatilità del trading e per determinare se i grandi trader stanno violando le leggi sui titoli, come quelle associate all’insider trading.
considerazioni speciali
I grandi commercianti devono presentare un deposito iniziale tramite il modulo 13H e un deposito annuale per ogni anno solare applicabile. Oltre agli aggiornamenti annuali, i grandi trader possono inviare aggiornamenti trimestrali alla SEC se le loro informazioni sono cambiate o non sono accurate.
Un trader di grandi dimensioni che non ha condotto la quantità identificativa dell’attività di negoziazione misurata in volume o valore di mercato può presentare domanda di stato inattivo e può rimanere inattivo ed esonerato dai requisiti di deposito fino a quando il livello di trading di trader di grandi dimensioni non viene ripristinato. Coloro che desiderano terminare il proprio stato devono segnalare la cessazione delle sue operazioni come grande commerciante sul modulo 13H durante il successivo periodo di deposito.