Canguri

Cosa sono i canguri?

“Kangaroo” è un termine gergale usato per descrivere le azioni australiane che compongono il benchmark All-Ordinaries Index del paese. L’indice è composto da azioni delle società australiane negoziate più attivamente.

Punti chiave

• I canguri si riferiscono colloquialmente alle azioni incluse nell’indice Australian All-Ordinaries.
• L’Indice All-Ordinaries riflette è un parametro di riferimento del valore di mercato aggregato delle 500 maggiori società negoziate, per capitalizzazione di mercato.
• I canguri possono anche riferirsi a titoli denominati in dollari australiani, come obbligazioni emesse in Australia da società straniere.

Capire i canguri

I canguri comprendono l’indice All-Ordinaries, che rappresenta l’indice di riferimento più quotato per il mercato azionario del paese. La Borsa australiana è responsabile del calcolo e della distribuzione dell’indice e dei suoi rendimenti.

L’Indice All-Ordinaries ponderato per il mercato, lanciato nel gennaio 1980, è l’indice più antico in Australia e comprende circa 500 società. L’indice è iniziato da un valore base di 500,00, corrispondente al valore di mercato aggregato contemporaneo di tutte le società partecipanti all’indice alla fine delle negoziazioni dell’ultimo giorno del 1979.

I valori successivi dell’indice sono calcolati come il numero di base 500 volte la proporzione dell’attuale valore di mercato aggregato dei membri dell’indice rispetto al valore di mercato aggregato all’inizio dell’indice. La capitalizzazione di mercato delle società incluse nell’indice rappresenta una quota dominante del valore di tutte le azioni quotate all’Australian Stock Exchange.

Per l’inclusione, le società dell’Indice All-Ordinaries devono avere un valore di mercato di almeno lo 0,2% di tutte le azioni nazionali quotate in borsa e avere un fatturato medio di almeno lo 0,5% delle azioni quotate al mese. I valori di mercato di tali azioni che soddisfano questi criteri variano, quindi i movimenti dei prezzi delle azioni tra le società a maggiore capitalizzazione esercitano un’influenza sull’indice maggiore rispetto alle società più piccole. Le società finanziarie costituiscono la componente principale dell’Indice se suddivise per settori industriali, seguite da materie prime e settori industriali.

Performance di mercato totale

Poiché è ponderato in base alla capitalizzazione di mercato e indicizzato al valore di mercato aggregato, l’Indice All-Ordinaries riflette la performance totale del mercato piuttosto che la performance tipica dei singoli titoli. In particolare, l’indice non include i dividendi pagati agli azionisti. Di conseguenza, l’indice non riflette i rendimenti totali realizzati dagli investimenti del mercato azionario in un determinato periodo.

La Borsa australiana aggiorna il portafoglio dell’indice alla fine di ogni mese per assicurarsi che le società rimangano idonee per l’inclusione. Anche i cambiamenti nelle società in portafoglio, come le revoche, le aggiunte e le ricostruzioni di capitale, possono portare a variazioni dell’indice durante il mese.

Canguri nel mercato obbligazionario

I canguri possono riferirsi anche al mercato obbligazionario australiano. In questo caso, un’obbligazione canguro è un’obbligazione estera emessa nel mercato australiano da una società non australiana ma denominata in dollari australiani. L’obiettivo dell’emittente sarebbe quello di diversificare il proprio debito e acquisire esposizione a investitori e istituti di credito che partecipano al mercato del debito australiano.

Tra coloro che emettono obbligazioni di canguro ci sono società, istituzioni finanziarie e governi. Storicamente, i partecipanti al mercato degli Stati Uniti e della Germania sono stati emittenti significativi di obbligazioni di canguro.

Tipicamente, l’obbligazione canguro vede un aumento delle emissioni quando i tassi di interesse in Australia sono bassi rispetto ai tassi interni della società estera, riducendo così gli interessi passivi complessivi dell’emittente estero e il costo del prestito.

Simili nel concetto alle obbligazioni canguro, le obbligazioni estere emesse su altri mercati includono  obbligazioni Samurai,  obbligazioni Maple,  obbligazioni Yankee e  obbligazioni Bulldog.