Regola K-Percent
Qual è la regola del K-Percent?
La regola del K-Percent era una proposta dell’economista Milton Friedman secondo cui la banca centrale avrebbe dovuto aumentare l’offerta di moneta di una percentuale costante ogni anno.
La regola del K-Percent propone di impostare la crescita dell’offerta di moneta a un tasso uguale alla crescita del PIL reale ogni anno. Negli Stati Uniti, questo sarebbe tipicamente compreso tra il 2-4%, sulla base delle medie storiche.
Capire la regola del K-Percent
Oltre a proporre la regola del K-Percent, Milton Friedman è stato un premio Nobel per l’economia e il fondatore del monetarismo, un ramo dell’economia che individua la crescita monetaria e le relative politiche come il motore più importante dell’inflazione futura.
Friedman credeva che la politica monetaria fosse un importante contributo alle fluttuazioni cicliche nell’economia. Cercare di mettere a punto l’economia variando la politica monetaria, a seconda delle condizioni economiche, era pericoloso perché si sapeva troppo poco dei suoi effetti.
Il modo migliore per portare stabilità all’economia a lungo termine era fare in modo che le autorità bancarie centrali aumentassero automaticamente l’offerta di moneta di un determinato importo (la variabile “k”) ogni anno, indipendentemente dallo stato dell’economia. In particolare, ha affermato che l’offerta di moneta dovrebbe aumentare a un tasso annuo compreso tra il 3 e il 5 percento. “La precisa definizione di moneta adottata e il preciso tasso di crescita scelto fanno molta meno differenza rispetto alla scelta definitiva di una particolare definizione e di un particolare tasso di crescita”, ha affermato.
Sebbene il Consiglio della Federal Reserve statunitense sia ben versato sui meriti della regola del k-percento, in pratica la maggior parte delle economie avanzate basa la propria politica monetaria sullo stato dell’economia. Quando l’economia è ciclicamente debole, la Federal Reserve e altri cercano di far crescere l’offerta di moneta a un ritmo più veloce di quanto suggerirebbe la regola del K-Percent. Al contrario, quando l’economia sta andando bene, la maggior parte delle autorità bancarie centrali cerca di limitare la crescita dell’offerta di moneta.