Jitney

Cos’è un Jitney?

In finanza, il termine jitney si riferisce a un broker che non ha accesso diretto a uno scambio e quindi si affida a un altro broker con accesso allo scambio per eseguire i propri scambi.

Il termine può anche essere usato per riferirsi a un tipo di manipolazione del mercato in cui i broker scambiano titoli tra loro al fine di guadagnare commissioni e produrre artificialmente l’apparenza di un volume di scambi elevato.

Punti chiave

• Il termine jitney ha due significati, a seconda del contesto.
• Uno è relativamente non controverso, si riferisce semplicemente a un broker che si affida a un altro broker per eseguire le proprie operazioni.
• L’altra definizione ha una connotazione negativa, riferendosi a broker che colludono tra loro per sfruttare i propri clienti e altri partecipanti al mercato attraverso vari schemi.

Capire Jitneys

A seconda del contesto, il termine jitney può avere una connotazione neutra o negativa. Nella prima istanza, un broker che si affida a un altro broker per eseguire le transazioni, non si verifica necessariamente nulla di spiacevole.

Tuttavia, alcuni broker sono noti per collaborare tra loro al fine di generare in modo fraudolento entrate da commissioni o altrimenti indurre in errore gli altri partecipanti al mercato a sopravvalutare il livello di interesse del mercato per un particolare titolo. Ciò viene fatto acquistando e vendendo ripetutamente un determinato titolo tra uno o più broker, generando così un aumento del volume delle transazioni.

A seconda della natura dello schema, questa tecnica, nota anche come trading circolare, scambio di account o “gioco jitney”, può essere utilizzata per generare commissioni, gonfiare il prezzo di mercato di un titolo o avviare una svendita da altri investitori. Spesso questi schemi sono incentrati su titoli con liquidità e capitalizzazioni di mercato molto limitate, come i cosiddetti penny stock. Oltre ad essere illegali, queste pratiche sono comprensibilmente disapprovate dai clienti e da altri investitori, il che può quindi dare al termine jitney una connotazione negativa indipendentemente dal suo significato contestuale.

Esempio del mondo reale di un Jitney

XYZ Corporation è una società di intermediazione con accesso diretto a una borsa importante. Al fine di generare ulteriori affari, a volte eseguono operazioni per conto di un cliente di Jitney, ABC Financial.

Sebbene queste transazioni siano consentite di per sé, queste due società a volte si impegnano anche in pratiche più dubbie. Ad esempio, XYZ e ABC occasionalmente effettuano transazioni ripetute tra le loro due società al fine di accumulare entrate aggiuntive da commissioni per se stesse. In effetti, questa pratica consiste nel rubare ai propri clienti.

Altre pratiche in cui le aziende a volte si impegnano includono l’acquisto e la vendita di titoli scarsamente negoziati, come penny stock, l’acquisto e la vendita ripetuta delle loro azioni tra loro a prezzi sempre crescenti. Se la liquidità del titolo è sufficientemente piccola, altri partecipanti al mercato potrebbero essere indotti a credere che l’aumento del prezzo delle azioni rappresenti un reale interesse di mercato, attirando così acquirenti esterni. XYZ e ABC venderanno quindi le loro azioni a questi nuovi acquirenti, intascando un guadagno.

In altri casi, le due imprese perpetreranno uno schema simile ma nella direzione opposta. Invece di effettuare transazioni a prezzi sempre crescenti, lo faranno a prezzi sempre decrescenti. L’obiettivo di questa transazione sarebbe quello di spaventare gli altri proprietari del titolo a vendere le loro azioni, dando a XYZ e ABC l’opportunità di acquistare un gran numero di azioni a un prezzo artificialmente basso.

Queste cosiddette pratiche di “gioco jitney” equivalgono alla manipolazione del mercato e sono vietate dalleleggi e dai regolamenti degli Stati Uniti.