Il dollaro USA e lo yen giapponese: una partnership interessante

Molti trovano una proposta complicata nel negoziare lo yen giapponese contro il dollaro USA ( USD / JPY ). Tuttavia, quando lo yen giapponese è inteso in termini di buoni del Tesoro USA, note e cambiali, dovrebbe diventare meno complesso.

Il motore principale di questa coppia di valute non è solo il Tesoro, ma i tassi di interesse sia in Giappone che negli Stati Uniti. Ciò significa che la coppia è una misura del rischio che determina quando acquistare o vendere USD / JPY in termini di tassi di interesse. La direzione di questa coppia può essere determinata dalla direzione dei tassi di interesse.

Punti chiave

• USD / JPY rappresenta il tasso di cambio della valuta per il dollaro USA e lo yen giapponese.
• La coppia di valute USD / JPY ha tradizionalmente avuto una stretta correlazione con i titoli del Tesoro USA.
• Quando i tassi di interesse salgono, i prezzi dei titoli del Tesoro scendono, il che solleva il dollaro USA, rafforzando i prezzi dell’USD / JPY.
• La coppia USD / JPY può anche essere un fattore determinante del rischio di mercato.

Qual è la coppia di valute USD / JPY?

L’abbreviazione USD / JPY rappresenta il tasso di cambio della valuta per il dollaro USA e lo yen giapponese. La coppia mostra quanti yen sono necessari per acquistare un dollaro USA, rispettivamente la valuta di quotazione e la valuta di base. Il tasso di cambio della coppia è uno dei più liquidi, per non parlare di una delle coppie più scambiate al mondo. Questo perché lo yen, proprio come il dollaro USA, viene utilizzato come valuta di riserva.

I trader di valuta generalmente sanno che il momento migliore per negoziare questa coppia di valute è tra le 8:00 e le 11:00 ET. C’è una maggiore possibilità di trovare le maggiori variazioni di prezzo, poiché c’è più movimento e più volatilità nel mercato durante questo periodo di tre ore. Anche se i mercati a Tokyo non sono aperti, sono aperti entrambi a Londra e New York.

Rapporto USD / JPY con i titoli del Tesoro

La coppia di valute USD / JPY ha tradizionalmente avuto una stretta correlazione con i titoli del Tesoro USA. Quando i buoni del tesoro, le note e le banconote salgono, i prezzi dell’USD / JPY si indeboliscono. La logica dell’investimento in questa coppia di valute è che gli Stati Uniti non andrebbero mai in default sui propri obblighi obbligazionari, fornendo uno status di rifugio sicuro e, in definitiva, rendendo questa allocazione una posizione lunga.

Inoltre, quando i tassi di interesse si stanno dirigendo verso l’alto nel corso di una giornata di negoziazione o si sospetta che aumenteranno in futuro, i prezzi dei titoli del Tesoro scenderanno. Ciò solleva il dollaro USA e, a sua volta, i prezzi dell’USD / JPY si rafforzano, e quindi possiamo concludere che il mercato è alla ricerca di rendimenti dalle negoziazioni del Tesoro e di un prezzo USD / JPY più basso, rendendo questa posizione corta. I rendimenti, definiti come il tasso di interesse pagato su uno strumento del Tesoro, hanno una relazione inversa con i prezzi delle obbligazioni. Pertanto, quando i rendimenti crollano, si verifica una fuga verso la liquidità e questa liquidità deve trovare una casa, che è dove le valute possono diventare attraenti.

Tendenze di mercato relative alla coppia di valute

La coppia USD / JPY può anche essere un fattore determinante del rischio di mercato. Ad esempio, quando i mercati sono alla ricerca di operazioni rischiose, i rendimenti dei titoli del Tesoro aumentano al diminuire dei tassi di interesse. I rendimenti sono anche un fattore determinante del rischio, poiché la sua correlazione inversa ai prezzi USD / JPY indica un grado di volatilità dovuto alla capacità del mercato di cambiare rapidamente quando si verifica un panico. Nel caso in cui il panico o la paura colpiscano i mercati, i prezzi dei titoli del Tesoro aumentano, i rendimenti scendono, il prezzo del dollaro USA scende e la coppia USD / JPY si apprezza. Ciò è dovuto allo status dello yen come principale valuta di finanziamento. Ad esempio, vendendo una valuta a basso rendimento come lo yen con tassi di interesse correnti inferiori ai suoi principali partner commerciali – Regno Unito, Stati Uniti, Canada, Svizzera, Australia e Nuova Zelanda – gli investitori possono cercare strumenti a tassi di interesse più elevati nell’ambito delle sue principali negoziazioni. partner per scopi di carry trade.

I carry trade sono stati una delle principali fonti di finanziamento per gli investitori. Ad esempio, se vendi USD / JPY per dollari statunitensi e utilizzi quei dollari per ottenere strumenti ad alto rendimento come i buoni del tesoro, allora sei in grado di aumentare i tuoi rendimenti.

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Puoi aumentare i tuoi rendimenti se vendi USD / JPY in dollari USA e li utilizzi per ottenere strumenti a rendimento più elevato come i buoni del Tesoro.

Ad esempio, supponiamo che un trader venda la coppia USD / JPY a un tasso di interesse dello 0,5% in Giappone e acquisti buoni del tesoro, guadagnando il 3% di interesse con un rendimento del 5%. Questo è visto come un carry trade positivo a causa del minore livello di rischio assunto.

Allo stesso modo, anche i mercati azionari statunitensi e l’USD / JPY hanno relazioni inverse. Quando i mercati azionari aumentano, i prezzi delle obbligazioni scendono, i rendimenti aumentano e l’USD / JPY viene spesso venduto a causa dell’opportunità di rendimenti più elevati per il rischio assunto.

È anche importante notare che, poiché la coppia USD / JPY viene scambiata in Asia, le stesse correlazioni di obbligazioni, azioni e dollari rimangono valide come nei titoli di stato giapponesi (JGB) statunitensi. Quando i prezzi del JGB sono in ribasso nel trading asiatico, anche l’USD / JPY è in calo e significa che i rendimenti delle obbligazioni e il mercato azionario giapponese sono in rialzo.

Monitoraggio delle opportunità USD / JPY

Gli investitori a breve e lungo termine potrebbero voler utilizzare strategie diverse quando si tratta di negoziare la coppia USD / JPY. Ad esempio, i trader a breve termine potrebbero voler monitorare i titoli del Tesoro a due anni e il mercato azionario, mentre i trader a lungo termine trarrebbero vantaggio dal prestare attenzione ai numeri delle obbligazioni a 10 e 30 anni.

A causa della natura delle correlazioni della coppia USD / JPY con i mercati azionari e obbligazionari, vale la pena guardare gli indici S&P 500 per possibili avvertimenti precoci di cambiamenti nelle correlazioni.

Questi cambiamenti nelle correlazioni possono verificarsi per diversi motivi. Ad esempio, se gli Stati Uniti emettono più debito mediante la vendita di buoni del Tesoro e aggiungono denaro al sistema, i prezzi delle obbligazioni possono diluire e avere effetti variabili sulla coppia USD / JPY. E se gli Stati Uniti riacquistassero i buoni del Tesoro e aggiungessero denaro al sistema? Ciò significherebbe una correlazione positiva per la coppia USD / JPY? La risposta è varia in quanto si basa su buone prospettive economiche rispetto agli ambienti recessivi.

La linea di fondo

Quando si valuta la relazione tra la coppia di valute USD / JPY, le leggi economiche della domanda e dell’offerta serviranno in ultima analisi come un forte fattore di determinazione dei prezzi, ma sono anche strettamente legate ai prezzi delle obbligazioni nei rispettivi paesi. Un modo in cui gli investitori esprimono le loro opinioni sulla coppia è attraverso un carry trade, comunemente visto dal mercato come negativo per l’economia giapponese perché sgonfia la sua valuta – questo è uno short USD / JPY. Tuttavia, se il Giappone rimpatriasse la sua casa in yen, questo sarebbe positivo per l’USD / JPY e un indicatore di acquisto perché indebolisce la sua valuta e rafforza la sua economia.

Inoltre, le nazioni con surplus commerciali vedranno spesso la coppia USD / JPY come un investimento favorevole perché il mercato tradizionalmente vede questa coppia come un’opportunità per cercare maggiore potere d’acquisto e maggiore interesse.