Come scambi il tempo?
Il tempo ha un impatto sulla nostra vita quotidiana e sulle grandi imprese, ponendo vantaggi e rischi significativi in base alla variabilità di fattori meteorologici come temperatura, vento, precipitazioni, nevicate, ecc. Germanwatch afferma che tra il 1997 e il 2016, una media sbalorditiva di circa il 30% degli Stati Uniti Il PIL è stato influenzato negativamente dal tempo. Per mitigare i rischi che emergono da fattori meteorologici dannosi, i derivati del tempo hanno guadagnato un’enorme popolarità.
Questo articolo discute l’uso dei derivati meteorologici, come sono diversi dai derivati sulle materie prime associati, come funzionano i vari derivati meteorologici e chi sono i migliori giocatori nella sfera dei derivati meteorologici.
Utilizzo di derivati meteorologici
I seguenti scenari indicano l’utilizzo di derivati meteorologici:
- Le aziende energetiche possono stipulare derivati meteorologici per eliminare i rischi di temperature variabili che portano a domanda e offerta incerta per le loro attività di energia, servizi pubblici ed energia.
- Per eliminare il rischio di scarsa produzione di colture a causa del maltempo, le aziende agricole possono stipulare contratti derivati che includono casi di forti piogge o piogge basse, condizioni di temperatura avverse o impatti di forti venti o nevicate.
- Copertura da parte di organizzazioni di gestione di eventi, come società di organizzazione sportiva, società di viaggi e viaggi o parchi a tema all’aperto, per mitigare gli impatti negativi della pioggia sulla loro attività di eventi.
- Le compagnie di assicurazione, gli hedge fund e persino i governi commerciano in derivati meteorologici, a scopo di copertura
- Speculatori, arbitraggisti e market maker cercano opportunità di scommesse speculative o arbitraggio sulle condizioni meteorologiche
I servizi di pubblica utilità, l’energia e le società elettriche sono grandi attori nel mercato dei derivati meteorologici.
Esempi di derivati meteorologici e come funzionano
- I derivati meteorologici sono stati introdotti intorno alla metà degli anni ’90 come prodotti OTC tra due singole parti, principalmente come clausole condizionali (come se la temperatura superasse i gradi “Z”, una parte offrirebbe a un’altra uno sconto di dollari “Y” sul loro accordo). Divennero presto abbastanza popolari da essere inclusi nelle borse come futures, opzioni, swap e opzioni su contratti futures facilmente negoziabili.
- CME oggi offre derivati meteorologici specifici per località – città degli Stati Uniti come Des Moines o Las Vegas e città globali in Europa e Asia – per prodotti specifici per la temperatura.
- I derivati meteorologici quantificano di quanto la temperatura varia dalla media mensile o stagionale in una città / regione designata. Le variazioni sono ridimensionate in base a indici ponderati in dollari, consentendo un valore quantificato in dollari per le variazioni di temperatura.
- I contratti sono collegati all’indice dei gradi giorno di riscaldamento ( HDD ) e dei gradi giorno di raffreddamento ( CDD ) in base alla soglia di temperatura impostata di 65 ° F negli Stati Uniti (18 ° C in Europa). Questi valori indicano un quantum di risorse disponibili necessarie per il riscaldamento o il raffreddamento. Se la temperatura scende al di sotto di questa soglia per dire 35 ° F che indica la richiesta di riscaldamento, il valore dell’HDD è 30 (65-35) e il valore CDD è zero poiché non è richiesto il raffreddamento. Per temperature superiori a questa soglia di 65 ° F, diciamo a 85 ° F, l’HDD sarà zero poiché non è richiesto il riscaldamento, mentre il valore CDD sarà 20 (85-65).
- Ogni contratto viene valutato per ogni giorno (o mese) moltiplicando il valore dell’HDD o del CDD per $ 20. Per il primo caso (HDD = 30 e CDD = 0), il valore del contratto HDD sarà $ 600 e CDD sarà zero. Per il secondo caso (HDD = 0 e CDD = 20), il valore del contratto HDD sarà zero e il contratto CDD sarà $ 400.
- Utilizzando il meccanismo di cui sopra, è possibile assumere posizioni di trading appropriate per mitigare i rischi specifici della temperatura, come percepito dalle rispettive attività.
Derivati meteorologici vs. materie prime
Un punto importante che differenzia i derivati utilities / commodity (energia, elettricità, agricoltura) e derivati meteorologici è che il primo set consente la copertura del prezzo sulla base di un volume specifico, mentre il secondo offre di coprire l’effettivo utilizzo o il rendimento, indipendentemente dal volume. Ad esempio, si può bloccare il prezzo di X barili di petrolio greggio o X bushel di mais acquistando rispettivamente futures sul petrolio o futures sul mais. Ma entrare in derivati meteorologici consente di coprire il rischio complessivo di rendimento e utilizzo. La temperatura che scende al di sotto dei 10 gradi provocherà danni completi al raccolto di grano; la pioggia nei fine settimana a Las Vegas avrà un impatto sui tour della città. Pertanto, una combinazione di derivati meteorologici e su merci è la migliore per la mitigazione del rischio generale.
La linea di fondo
Il mercato dei derivati meteorologici è cresciuto a livello globale, con grandi investimenti provenienti da una varietà di partecipanti. Gli strumenti meteorologici sono un mezzo utile per mitigare i rischi per condizioni meteorologiche specifiche. A seconda delle esigenze, per la copertura possono essere utilizzati derivati meteorologici specifici o una combinazione equilibrata di derivati meteorologici e tradizionali su merci