Indicazione di interesse (IOI)
Che cos’è un’indicazione di interesse (IOI)?
Un’indicazione di interesse (IOI) è un’espressione di sottoscrizione che mostra un interesse condizionale e non vincolante all’acquisto di un titolo attualmente in registrazione, in attesa dell’approvazione della Securities and Exchange Commission (SEC). Il broker dell’investitore è tenuto a fornire all’investitore un prospetto preliminare. Tuttavia, gli IOI nel mondo delle fusioni e acquisizioni hanno un intento simile ma vengono eseguiti in modo diverso.
Punti chiave
- Le indicazioni di interesse (IOI) sono accordi non vincolanti per l’acquisto di un titolo una volta disponibile.
- Questi titoli sono espressi durante la registrazione IPO.
- Gli agenti di cambio sono quelli che posizionano l’IOI.
- Anche se non sono vincolanti, si tratta solo di indagini serie.
- Esprimere interesse per un IOI non fornisce alcuna garanzia di sicurezza una volta raggiunta l’IPO.
Come funziona un’indicazione di interesse (IOI)
Nel mondo dei titoli e degli investimenti, un’indicazione di interesse (IOI) viene tipicamente espressa prima di una IPO (offerta pubblica iniziale). Dimostra un interesse condizionale e non vincolante all’acquisto di un titolo che è attualmente in attesa di approvazione normativa (i titoli negli Stati Uniti devono essere autorizzati dalla SEC). L’IOI non è vincolante perché è illegale vendere un titolo mentre è ancora in corso il processo di registrazione. L’intermediario di borsa dell’investitore è tenuto a fornire all’investitore un prospetto preliminare. L’IOI rimane aperto e non è un impegno ad acquistare.
Un IOI comprende espressioni di interesse commerciale che contengono uno o più dei seguenti elementi: il nome del titolo, se il partecipante sta acquistando o vendendo, il numero di azioni, la capacità e / o il prezzo dell’acquisto o della vendita. Le aziende e i broker-dealer hanno la capacità di comunicare o pubblicizzare elettronicamente sul mercato interessi di negoziazione proprietari o dei clienti sotto forma di IOI, tramite i propri sistemi o tramite piattaforme di trading dedicate.
Le indicazioni di interesse per le IPO sono generalmente accettate in base all’ordine di arrivo. Poiché la domanda di titoli può superare l’offerta disponibile per la distribuzione, inserire un’indicazione di interesse non garantisce che sarai in grado di acquistare in un’IPO.
Un IOI non è un obbligo legale di acquisto, ma darà all’investitore un’idea generale di come la società sta andando finanziariamente. Ciò aiuterà il processo decisionale di acquisto o meno.
considerazioni speciali
Nel mondo delle fusioni e acquisizioni, l’indicazione di interesse è simile nell’intento a un IOI per un’offerta pubblica iniziale, ma con componenti differenti. Ancora una volta, si tratta di un accordo non vincolante, ma questo tipo di IOI di solito si presenta sotto forma di una lettera preparata scritta da un acquirente e indirizzata al venditore. Lo scopo è quello di comunicare un genuino interesse all’acquisto di un’azienda. Tra le altre cose, un IOI dovrebbe fornire indicazioni su una valutazione target per la società target dell’acquisizione e dovrebbe anche delineare le condizioni generali per il completamento di un accordo. Gli elementi di un tipico IOI per fusioni e acquisizioni spesso includono, ma non sono limitati a:
- Fascia di prezzo approssimativa; può essere espresso in un intervallo di valori in dollari (ad esempio, da $ 10 milioni a 15 milioni) o dichiarato come multiplo dell’EBITDA (ad esempio, da 3 a 5x EBITDA). Disponibilità generale di fondi e fonti di finanziamento dell’acquirente.
- Piano di fidelizzazione della gestione e ruolo degli azionisti dopo la transazione.
- Elementi di due diligence necessari e una stima approssimativa della tempistica del due diligence.
- Potenziali elementi proposti della struttura della transazione (asset vs equity, operazione con leva finanziaria, cash vs equity, ecc.).
- Intervallo di tempo per chiudere la transazione.