Diffusione intermarket
Che cos’è uno spread intermarket?
Uno spread intermarket è una strategia di arbitraggio per il trading di vari strumenti correlati nel mercato dei futures sulle materie prime. Utilizzando questo metodo, un trader effettua ordini per l’acquisto simultaneo di un contratto futures su materie prime con un determinato mese di scadenza e vende anche lo stesso mese di scadenza di un contratto futures in una merce strettamente correlata (ad esempio, acquista futures sul petrolio greggio per vendere futures sulla benzina). L’obiettivo è trarre profitto dalle variazioni relative del divario, o spread, tra i due prezzi delle materie prime a termine.
Punti chiave
- Uno spread intermarket si riferisce al differenziale di prezzo tra due contratti future su materie prime strettamente correlati.
- I trader possono utilizzare una strategia di spread intermarket acquistando e vendendo contemporaneamente contratti così strettamente correlati, credendo che lo spread si allargherà o si restringerà.
- Il crack spread, utilizzato nei mercati dei future sul petrolio, è una comune strategia di spread intermarket tra il petrolio greggio ei suoi prodotti raffinati.
- Un trader che esegue uno spread interscambio negozia contratti in materie prime simili su piattaforme di scambio diverse.
- Un trader che esegue uno spread intra-mercato negozia gli spread di calendario e si trova in future long e short nella stessa merce sottostante.
Capire lo spread intermercato
La strategia di spread intermarket utilizza una piattaforma di scambio per completare lo spread. Una strategia di spread sui futures implica il trading di una posizione lunga e una posizione corta, o delle gambe, contemporaneamente. L’idea è di mitigare i rischi di detenere solo una posizione lunga o corta nell’asset.
Questi scambi vengono eseguiti per produrre uno scambio netto complessivo con un valore positivo chiamato spread. Uno spread intermarket implica il collocamento di futures lunghi di una materia prima e futures brevi di un altro prodotto in cui entrambe le gambe hanno lo stesso mese di scadenza.
Un contratto futures su materie prime è un accordo per acquistare o vendere un importo predeterminato di una merce a un prezzo specifico in una determinata data futura.
Un esempio di uno spread di futures su materie prime intermarket è se un trader acquista contratti di mais per mangimi del May Chicago Board of Trade (CBOT) e vende simultaneamente i contratti di bestiame vivo di maggio. Il miglior profitto si otterrà se il prezzo sottostante della posizione lunga aumenta e il prezzo della posizione corta scende. Un altro esempio è quello di utilizzare la piattaforma CBOT per acquistare contratti brevi per la soia di aprile e contratti lunghi per il mais di giugno.
I rischi degli scambi di spread intermarket
Il trading utilizzando gli spread può essere meno rischioso perché lo scambio è la differenza tra i due prezzi di esercizio, non una posizione a termine definitivo. Inoltre, i mercati correlati tendono a muoversi nella stessa direzione, con un lato dello spread influenzato più dell’altro. Tuttavia, ci sono momenti in cui gli spread possono essere altrettanto volatili.
È essenziale conoscere i fondamentali economici del mercato, compresi i modelli di prezzo stagionali e storici. Essere in grado di riconoscere il potenziale per i cambiamenti di diffusione può anche essere un elemento di differenziazione.
Il rischio è che entrambe le gambe dello spread si muovano nella direzione opposta a quella che il trader potrebbe aspettarsi. Inoltre, i requisiti di margine tendono ad essere inferiori a causa della natura più avversa al rischio di questo accordo.
Esempio di Spread Intermarket
Il ” crack spread ” si riferisce allo spread intermarket tra un barile di petrolio greggio e i vari prodotti petroliferi raffinati da esso. Il ” crack ” si riferisce a un termine industriale per scomporre il petrolio greggio nei suoi prodotti componenti. Ciò include gas come propano, combustibile per riscaldamento e benzina, nonché distillati come carburante per aviogetti, gasolio, cherosene e grasso.
Il prezzo di un barile di petrolio greggio ei vari prezzi dei prodotti raffinati da esso non sono sempre in perfetta sincronia. A seconda del periodo dell’anno, delle condizioni meteorologiche, dell’offerta globale e di molti altri fattori, l’offerta e la domanda di particolari distillati si traducono in cambiamenti di prezzo che possono influire sui margini di profitto su un barile di petrolio greggio per la raffinazione. Per mitigare i rischi di prezzo, le raffinerie utilizzano i futures per coprire il crack spread. I trader di future e opzioni possono anche utilizzare il crack spread per coprire altri investimenti o speculare su potenziali variazioni di prezzo del petrolio e dei prodotti petroliferi raffinati.
In qualità di trader di spread intermarket, stai acquistando o vendendo il crack spread. Se lo acquisti, ti aspetti che il crack spread si rafforzerà, il che significa che i margini di raffinazione stanno crescendo perché i prezzi del petrolio greggio stanno diminuendo e / o la domanda di prodotti raffinati è in crescita. Vendere il crack spread significa che ti aspetti che la domanda di prodotti raffinati si stia indebolendo o che lo spread stesso si stia restringendo a causa dei cambiamenti nel prezzo del petrolio, quindi vendi i futures del prodotto raffinato e acquisti futures del greggio.
Altre strategie di diffusione del prodotto su materie prime
Altri tipi di strategie di spread sulle materie prime includono spread intra-mercato e spread inter-exchange.
Spread intra-mercato
Gli spread intra-mercato, creati solo come spread di calendario, indicano che un trader si trova in future lunghe e corte nella stessa materia prima sottostante. Le gambe avranno lo stesso prezzo di esercizio ma scadranno in mesi diversi. Un esempio di ciò sarebbe un investitore che andrà lungo nella soia di gennaio e short nella soia di luglio.
Spread Inter-Exchange
Uno spread interscambio utilizza contratti in materie prime simili, ma su piattaforme di scambio diverse. Possono essere spread di calendario con mesi diversi oppure possono essere spread che utilizzano lo stesso mese di scadenza. Le materie prime possono essere simili, ma i contratti vengono scambiati su borse diverse. Tornando al nostro esempio sopra, il trader acquisterà i contratti di mais per mangimi CBOT di maggio e venderà simultaneamente il bestiame vivo di maggio su Euronext. Tuttavia, i commercianti necessitano dell’autorizzazione per scambiare prodotti su entrambe le borse.