Relazioni tra mercati: seguire il ciclo

Il mercato è un posto grande e confuso. Può essere travolgente per l’investitore desideroso, in particolare con più indici, tipi di azioni e categorie. Ecco perché è fondamentale osservare la relazione tra quattro mercati primari – materie prime, prezzi delle obbligazioni, azioni e valute – che non solo rende il quadro più ampio molto più chiaro, ma può anche portare a scambi più intelligenti.

Nella maggior parte dei cicli, esiste un ordine generale in cui si muovono questi quattro mercati. Osservandoli tutti, siamo in grado di valutare meglio i cambiamenti nella direzione di un mercato. Tutti e quattro i mercati lavorano insieme: alcuni si muovono l’uno con l’altro e altri contro.

Di seguito, tratteremo come i quattro mercati lavorano insieme in cicli e come puoi farli funzionare per te.

Punti chiave

• Le relazioni intermarket analizzano i mercati esaminando le correlazioni tra diverse classi di asset.
• Queste correlazioni suggeriscono che ciò che accade in un mercato potrebbe, e probabilmente lo fa, influenzare altri mercati.
• Ad esempio, le obbligazioni tendono a muoversi più in alto quando le azioni si abbassano e il prezzo dell’oro sale quando il dollaro scende, mentre altre attività tendono a muoversi in tandem.
• Comprendere le relazioni tra i mercati può aiutare le operazioni a ottenere informazioni aggiuntive e quindi a fare scambi migliori e più informati.

(Per la lettura di sfondo, vedere: ” Cicli di mercato: la chiave per i rendimenti massimi ” e ” Il ciclo azionario: ciò che sale deve scendere “.)

Push and pull intermarket di materie prime, obbligazioni, azioni e valute

Diamo prima un’occhiata a come interagiscono materie prime, obbligazioni, azioni e valute. Man mano che i prezzi delle materie prime aumentano, il costo delle merci aumenta. Questa crescente azione sui prezzi è inflazionistica e anche i tassi di interesse aumentano per riflettere la crescente inflazione. Di conseguenza, i prezzi delle obbligazioni diminuiscono all’aumentare dei tassi di interesse poiché esiste una  relazione inversa tra i tassi di interesse e i prezzi delle obbligazioni.

I prezzi delle obbligazioni e le azioni sono generalmente correlati tra loro. Quando i prezzi delle obbligazioni inizieranno a scendere, le azioni alla fine seguiranno l’esempio e anche loro andranno giù. Poiché l’indebitamento diventa più costoso e il costo per fare affari aumenta a causa dell’inflazione, è ragionevole presumere che le società (azioni) non andranno altrettanto bene. Ancora una volta, assisteremo a un ritardo tra il calo dei prezzi delle obbligazioni e il conseguente calo del mercato azionario.

La valuta ha un impatto su tutti i mercati, ma il principale su cui concentrarsi sono i prezzi delle materie prime. I prezzi delle materie prime influenzano anche obbligazioni e azioni, mentre i prezzi del dollaro USA e delle materie prime tendono generalmente in direzioni opposte. Quando il dollaro diminuisce rispetto ad altre valute, la reazione può essere vista nei prezzi delle materie prime (che sono basati sui dollari USA).

La tabella seguente mostra le relazioni di base della valuta, delle materie prime, delle obbligazioni e dei mercati azionari. La tabella si sposta da sinistra a destra e il punto di partenza può essere ovunque nella riga. Il risultato di quella mossa si rifletterà nell’azione del mercato a destra.

Ricorda che ci sono ritardi di risposta tra le reazioni di ciascuna delle reazioni dei mercati – non tutto accade in una volta. Durante questo intervallo, molti altri fattori potrebbero entrare in gioco. Se ci sono così tanti ritardi e talvolta i mercati inversi si muovono nella stessa direzione quando dovrebbero muoversi in direzioni opposte, come può trarne vantaggio l’investitore?

Trading intermarket su materie prime, obbligazioni, azioni e valute

L’analisi intermarket non è un metodo che ti darà segnali di acquisto o vendita specifici. Tuttavia, fornisce un eccellente strumento di conferma per le tendenze e avvisa di potenziali inversioni. Poiché i prezzi delle materie prime aumentano in un ambiente inflazionistico, è solo una questione di tempo prima che un effetto frenante raggiunga l’economia. Se le materie prime sono in aumento, le obbligazioni hanno iniziato a scendere e le azioni continuano a caricarsi in avanti. Queste relazioni finiranno per superare il rialzo delle azioni, che a un certo punto saranno costrette a ritirarsi.

Come accennato, le materie prime in aumento e le obbligazioni che iniziano a scendere non sono un segnale di vendita nel mercato azionario. È semplicemente un avvertimento che un’inversione è estremamente probabile entro i prossimi due mesi a un anno se le obbligazioni continuano a scendere. Non esiste un segnale chiaro per vendere azioni; in effetti, durante quel periodo possono ancora esserci ottimi profitti dal mercato rialzista delle azioni.

Ciò a cui dobbiamo prestare attenzione sono le azioni che raggiungono livelli di supporto importanti o che scendono al di sotto di una media mobile (MA) dopo che i prezzi delle obbligazioni hanno già iniziato a scendere. Questa sarebbe la nostra conferma che le relazioni intermarket stanno prendendo il sopravvento e le azioni si stanno invertendo.

Quando si interrompe l’analisi di mercato?

Ci sono momenti in cui le relazioni tra materie prime, obbligazioni, azioni e valute sembreranno interrompersi. Ad esempio, durante il crollo asiatico del 1997, i mercati statunitensi hanno visto azioni e obbligazioni disaccoppiarsi. Ciò viola la suddetta relazione di correlazione positiva tra i prezzi delle obbligazioni e delle azioni. Allora perché è successo? Le tipiche relazioni di mercato presuppongono un ambiente economico inflazionistico. Quindi, quando ci spostiamo in un ambiente deflazionistico, alcune relazioni cambieranno.

La deflazione generalmente spingerà il mercato azionario al ribasso, poiché lo scarso potenziale di crescita delle azioni significa che è improbabile che aumentino di valore. I prezzi delle obbligazioni, d’altra parte, probabilmente si muoveranno più in alto per riflettere i tassi di interesse in calo (cioè, i tassi di interesse ei prezzi delle obbligazioni si muovono in direzioni opposte). Pertanto, dobbiamo essere consapevoli degli ambienti inflazionistici e deflazionistici al fine di determinare le correlazioni risultanti tra obbligazioni e azioni.

Eppure ci sono momenti in cui, nonostante l’ambiente economico, un mercato sembra non muoversi affatto. Tuttavia, solo perché un pezzo del puzzle non risponde non significa che le altre regole non siano ancora valide. Ad esempio, se i prezzi delle materie prime si sono bloccati, ma il dollaro USA è in calo, questo è ancora un probabile indicatore ribassista per i prezzi delle obbligazioni e delle azioni. Le relazioni di base sono ancora valide, anche se un mercato non si muove perché ci sono sempre più fattori all’opera nell’economia.

È anche importante tenere in considerazione i fattori globali. Man mano che le aziende diventano sempre più globali, svolgono un ruolo importante nella direzione dei mercati statunitensi. Ad esempio, il mercato azionario e le valute possono assumere una relazione inversa mentre le società continuano ad espandersi. Questo perché man mano che le aziende conducono più affari all’estero, il valore del denaro riportato negli Stati Uniti cresce al diminuire del dollaro, il che aumenta i guadagni. Per applicare efficacemente l’ analisi Intermarket, è sempre importante comprendere le dinamiche mutevoli delle economie globali.

La linea di fondo

L’analisi intermarket è uno strumento prezioso quando gli investitori ne comprendono l’utilizzo. Tuttavia, dobbiamo essere consapevoli dell’ambiente economico a lungo termine (inflazionistico o deflazionistico) e adattare di conseguenza la nostra analisi delle relazioni tra i mercati. L’analisi intermarket dovrebbe essere utilizzata solo come uno dei tanti strumenti per giudicare la direzione di determinati mercati o se è probabile che una tendenza continui nel tempo.