Utilizzo della parità dei tassi di interesse per fare trading sul Forex
La parità di tasso di interesse (IRP) è l’equazione fondamentale che governa il rapporto tra tassi di interesse e tassi di cambio delle valute. La premessa di base della parità dei tassi di interesse è che i rendimenti coperti dall’investimento in valute diverse dovrebbero essere gli stessi, indipendentemente dal livello dei loro tassi di interesse.
Esistono due versioni della parità dei tassi di interesse:
Continua a leggere per scoprire cosa determina la parità dei tassi di interesse e come usarla per fare trading sul mercato forex.
Punti chiave
- La parità dei tassi di interesse è l’equazione fondamentale che governa la relazione tra tassi di interesse e tassi di cambio delle valute.
- La premessa di base della parità dei tassi di interesse è che i rendimenti coperti dall’investimento in valute diverse dovrebbero essere gli stessi, indipendentemente dal livello dei loro tassi di interesse.
- La parità viene utilizzata dai commercianti di forex per trovare arbitraggio o altre opportunità di trading.
Calcolo dei tassi a termine
I tassi di cambio a termine per le valute sono cambi che anticipano il tasso in un momento futuro, al contrario dei tassi di cambio a pronti, che sono tassi correnti. La comprensione dei tassi a termine è fondamentale per la parità dei tassi di interesse, soprattutto per quanto riguarda l’arbitraggio (l’acquisto e la vendita simultanei di un’attività per trarre profitto da una differenza di prezzo).
L’equazione di base per il calcolo dei tassi a termine con il dollaro USA come valuta di base è:
I tassi a termine sono disponibili presso banche e commercianti di valuta per periodi che vanno da meno di una settimana fino a cinque anni e oltre. Come per le quotazioni in valuta spot, i forward sono quotati con uno spread denaro-lettera.
Una valuta con tassi di interesse inferiori verrà scambiata con un premio a termine in relazione a una valuta con un tasso di interesse più elevato. Nell’esempio mostrato sopra, il dollaro USA viene scambiato con un premio a termine rispetto al dollaro canadese; al contrario, il dollaro canadese viene scambiato con uno sconto a termine rispetto al dollaro USA.
I tassi forward possono essere utilizzati per prevedere i tassi spot futuri o i tassi di interesse? Su entrambi i fronti, la risposta è no. Numerosi studi hanno confermato che i tassi forward sono notoriamente scarsi predittori dei tassi spot futuri. Dato che i tassi a termine sono semplicemente tassi di cambio aggiustati per i differenziali dei tassi di interesse, hanno anche scarso potere predittivo in termini di previsione dei tassi di interesse futuri.
Esempio
Considera le tariffe statunitensi e canadesi come illustrazione. Supponiamo che il tasso a pronti per il dollaro canadese sia attualmente 1 USD = 1,0650 CAD (ignorando gli spread denaro-lettera per il momento). Utilizzando la formula precedente, il tasso a termine a un anno viene calcolato come segue:
1 USD = 1.0650