Mercato Interdealer

Cos’è un mercato Interdealer?

Un mercato interdealer è un mercato commerciale che in genere è accessibile solo da banche e istituzioni finanziarie. È un mercato over-the-counter (OTC) che non è limitato a un luogo fisico, né ha uno scambio centralizzato o un market maker. Piuttosto, è un mercato globale composto da una rete di concessionari, in cui i rappresentanti di banche e istituzioni finanziarie eseguono operazioni.

Il mercato interdealer in valuta estera è uno dei più noti mercati di questo tipo ed è caratterizzato da transazioni di grandi dimensioni e spread denaro-lettera ridotti. Le transazioni valutarie nel mercato interdealer possono essere speculative (avviate con la sola intenzione di trarre profitto da un movimento di valuta) o guidate dal cliente (da clienti aziendali di un’istituzione, come esportatori e importatori, per esempio).

Punti chiave

• Un mercato interdealer è un mercato commerciale che in genere è accessibile solo da banche e istituzioni finanziarie.
• Un mercato interdealer è un mercato over-the-counter (OTC) che non è limitato a un luogo fisico, né ha uno scambio centralizzato o un market maker.
• Il mercato interdealer in valuta estera è uno dei più noti mercati di questo tipo ed è caratterizzato da transazioni di grandi dimensioni e spread denaro-lettera ridotti.

Come funzionano i mercati Interdealer

Sebbene in genere ben organizzati, i mercati interdealer sono generalmente meno formali dei mercati dei cambi, poiché sono incentrati su reti di relazioni commerciali tra dealer. Questi commercianti fanno il mercato quotando i prezzi di domanda o offerta per i titoli che vendono e facendo offerte sui titoli offerti da altri commercianti. I prezzi che citano ad altri rivenditori possono differire da quelli che citano ai clienti e possono citare prezzi diversi a clienti diversi. I clienti dei mercati interdealer tendono ad essere banche e istituzioni finanziarie, società, hedge fund, investitori istituzionali e asset manager interessati a derivati ​​OTC, buoni del tesoro o altri titoli del mercato all’ingrosso.

Per effettuare uno scambio su un mercato interdealer, un rivenditore utilizza un telefono, e-mail, messaggistica istantanea o bacheche elettroniche per richiedere quotazioni di prezzo, fare offerte e hash out dei prezzi di esecuzione. Quando i dealer negoziano per telefono o e-mail, è noto come trading bilaterale, perché solo i due partecipanti al mercato coinvolti osservano le quotazioni o il prezzo di esecuzione. Mentre alcuni mercati interdealer possono pubblicare i prezzi di esecuzione e le dimensioni degli scambi dopo che l’accordo è stato concluso, altri partecipanti al mercato potrebbero non avere accesso a queste informazioni e, anche quando lo fanno, quei tassi non sono disponibili per tutti allo stesso modo, poiché sono in cambio mercati.

considerazioni speciali

Liquidità nei mercati Interdealer

I mercati degli intermediari tendono ad essere molto più illiquidi dei mercati dei cambi perché i commercianti di valori mobiliari OTC possono, in qualsiasi momento e senza preavviso, ritirarsi dalle attività di market making. Quando ciò accade, qualsiasi liquidità nel mercato può prosciugarsi rapidamente, lasciando gli altri partecipanti al mercato incapaci di fare trading.

A differenza dei mercati di cambio, le negoziazioni sul mercato interdivenditore non vengono condotte all’aperto. Gli ordini di acquisto / vendita ei prezzi di esecuzione non sono esposti o resi visibili. Né alcuni partecipanti a un mercato interdealer sono designati come market maker dedicati, come lo sono nei mercati di scambio. Pertanto, i mercati interdealer operano con molta meno trasparenza rispetto ai mercati dei cambi, portando a un maggiore anonimato nel commercio di titoli per i clienti. Inoltre operano con un minor numero di regolamenti.