Rendimento aggiustato per l’inflazione

Che cos’è il rendimento corretto per l’inflazione?

Il rendimento corretto per l’inflazione è la misura del rendimento che tiene conto del tasso di inflazione del periodo di tempo. Lo scopo della metrica del rendimento corretto per l’inflazione è rivelare il rendimento di un investimento dopo aver rimosso gli effetti dell’inflazione.

La rimozione degli effetti dell’inflazione dal rendimento di un investimento consente all’investitore di vedere il reale potenziale di guadagno del titolo senza forze economiche esterne. Il rendimento corretto per l’inflazione è anche noto come tasso di rendimento reale.

Punti chiave

• Il rendimento corretto per l’inflazione tiene conto dell’effetto dell’inflazione sulla performance di un investimento nel tempo.
• Conosciuto anche come rendimento reale, il rendimento corretto per l’inflazione fornisce un confronto più realistico della performance di un investimento.
• L’inflazione ridurrà l’entità di un rendimento positivo e aumenterà l’entità di una perdita.

Capire il rendimento corretto per l’inflazione

Il rendimento corretto per l’inflazione è utile per confrontare gli investimenti, soprattutto tra paesi diversi perché il tasso di inflazione di ciascun paese è considerato nel rendimento. In questo scenario, senza adeguarsi all’inflazione oltre i confini internazionali, un investitore può ottenere risultati molto diversi quando analizza la performance di un investimento. Il rendimento corretto per l’inflazione serve come misura più realistica del rendimento di un investimento rispetto ad altri investimenti.

Ad esempio, si supponga che un investimento in obbligazioni abbia guadagnato il 2% nell’anno precedente. Questo sembra un guadagno. Tuttavia, supponiamo che l’inflazione lo scorso anno sia stata del 2,5%. In sostanza, ciò significa che l’investimento non ha tenuto il passo con l’inflazione e ha effettivamente perso lo 0,5%.

Ipotizziamo anche un titolo che ha restituito il 12% lo scorso anno e l’inflazione è stata del 3%. Una stima approssimativa del tasso di rendimento reale è del 9%, o il rendimento riportato del 12% meno l’importo dell’inflazione (3%).

Formula per il calcolo del rendimento corretto per l’inflazione

Il calcolo del rendimento corretto per l’inflazione richiede tre passaggi fondamentali. Innanzitutto, deve essere calcolato il ritorno sull’investimento. In secondo luogo, deve essere calcolata l’inflazione per il periodo. E in terzo luogo, l’importo dell’inflazione deve essere ritirato geometricamente dal rendimento dell’investimento.

Esempio di rendimento corretto per l’inflazione

Supponiamo che un investitore acquisti un’azione il 1 ° gennaio di un dato anno per $ 75.000. Alla fine dell’anno, il 31 dicembre, l’investitore vende il titolo per $ 90.000. Nel corso dell’anno, l’investitore ha ricevuto $ 2.500 in dividendi. All’inizio dell’anno, l’indice dei prezzi al consumo (CPI) era a 700. Il 31 dicembre, l’IPC era a livello di 721.

Il primo passo è calcolare il ritorno dell’investimento utilizzando la seguente formula:

• Ritorno = (Prezzo finale – Prezzo iniziale + Dividendi) / (Prezzo iniziale) = ($ 90.000 – $ 75.000 + $ 2.500) / $ 75.000 = 23,3% percento.

Il secondo passaggio consiste nel calcolare il livello di inflazione nel periodo utilizzando la seguente formula:

• Inflazione = (livello CPI finale – livello CPI iniziale) / livello CPI iniziale = (721-700) / 700 = 3 percento

Il terzo passaggio consiste nel ritirare geometricamente la quantità di inflazione utilizzando la seguente formula:

• Rendimento corretto per l’inflazione = (1 + rendimento azionario) / (1 + inflazione) – 1 = (1,233 / 1,03) – 1 = 19,7 percento

Poiché inflazione e rendimenti sono composti, è necessario utilizzare la formula nel passaggio tre. Se un investitore prende semplicemente una stima lineare sottraendo il 3% dal 23,3%, arriva a un rendimento corretto per l’inflazione del 20,3%, che in questo esempio è dello 0,6% troppo alto.

Rendimento nominale vs. rendimento aggiustato per l’inflazione

Utilizzare i rendimenti corretti per l’inflazione è spesso una buona idea perché mettono le cose in una prospettiva del mondo reale. Concentrarsi su come stanno andando gli investimenti a lungo termine può spesso presentare un quadro migliore quando si tratta della sua performance passata (piuttosto che uno sguardo quotidiano, settimanale o persino mensile).

Ma potrebbe esserci una buona ragione per cui i rendimenti nominali funzionano su quelli corretti per l’inflazione. I rendimenti nominali  vengono generati prima di tasse, commissioni di investimento o inflazione. Dal momento che viviamo in un mondo “qui e ora”, questi prezzi e rendimenti nominali sono ciò con cui ci confrontiamo immediatamente per andare avanti. Quindi, la maggior parte delle persone vorrà avere un’idea di come è il prezzo alto e basso di un investimento, rispetto alle sue prospettive future, piuttosto che la sua performance passata. In breve, come è andato il prezzo quando è stato adeguato all’inflazione cinque anni fa non avrà necessariamente importanza quando un investitore lo acquisterà domani.