Analisi del ciclo di vita del settore

Che cos’è l’analisi del ciclo di vita del settore?

L’analisi del ciclo di vita del settore fa parte dell’analisi fondamentale di un’azienda che implica l’esame della fase in cui si trova un settore in un determinato momento. Ci sono quattro fasi in un ciclo di vita di un’industria: espansione, picco, contrazione, minimo. Un analista determinerà la posizione di un’azienda nel ciclo e utilizzerà queste informazioni per proiettare i risultati finanziari futuri e stimare le valutazioni a termine (ad esempio, rapporti forward prezzo-utili ).

Punti chiave

• Il ciclo di vita del settore si riferisce alle fasi di crescita, consolidamento ed eventuale estinzione di un settore.
• Rispecchia un ciclo economico e si compone di quattro fasi principali: espansione, picco, contrazione e depressione.
• Viene utilizzato per analizzare le azioni di una società, a seconda della fase in cui si trova durante un ciclo di vita.

Comprensione dell’analisi del ciclo di vita del settore

Sebbene non sia necessariamente il caso, il ciclo di vita di una particolare industria seguirà il ciclo economico generale. Inoltre, il ciclo di vita di un settore può anticipare o ritardare un ciclo economico e può variare dalle fasi di un ciclo economico in termini di percentuali di espansione o contrazione o durata delle fasi di picco e di depressione. Durante una fase di espansione in mercati aperti e competitivi, un’industria sperimenterà una crescita dei ricavi e dei profitti, attirando più concorrenti per soddisfare la crescente domanda di beni o servizi di quell’industria. Il picco si verifica quando la crescita scende a zero; la domanda nel ciclo è stata soddisfatta e le condizioni economiche prevalenti non incoraggiano ulteriori acquisti. I profitti del settore si appiattiscono.

La fase di contrazione del ciclo di vita inizia a un certo punto dopo l’arrivo del picco, caratterizzata da profitti in calo poiché le vendite del periodo corrente sono inferiori rispetto alle vendite del periodo precedente (quando la domanda era in aumento). La fase di contrazione potrebbe essere concomitante con una recessione dell’economia o semplicemente un riflesso che la domanda a breve termine nel settore è stata esaurita. Durante la fase di contrazione, l’industria subisce aggiustamenti della capacità produttiva, per cui gli attori marginali vengono scossi e le aziende più forti riducono i loro volumi di produzione. I profitti del settore diminuiscono.

Questo processo di aggiustamento, combinato con un consolidamento dell’economia osservato in termini di occupazione e reddito personale e indice di fiducia dei consumatori, ha portato alla fase di depressione del ciclo di vita del settore. In questa fase, i livelli più bassi di domanda del settore sono compensati dalla capacità di produzione. Man mano che l’economia si rafforza, il ciclo di vita del settore ricomincia con la fase di espansione. Come accennato all’inizio, il ciclo di vita di un settore è tipicamente legato al ciclo economico. L’industria dell’intrattenimento e del tempo libero è un esempio di tale industria. L’industria tecnologica, d’altra parte, ha mostrato movimenti del ciclo di vita in contrasto con il ciclo economico. Ad esempio, i profitti del settore sono aumentati anche in tempi di nessuna crescita economica.

Utilizzo del ciclo di vita dell’industria nell’analisi

Analisti e trader utilizzano spesso l’analisi del ciclo di vita del settore per misurare la forza e la debolezza relative delle azioni di una particolare società. Le prospettive di crescita futura di un’azienda possono essere luminose (o deboli) a seconda della fase in cui si trova durante il ciclo di vita di un settore. Le cinque forze economiche di Porter cambiano con la maturazione di un’industria. Ad esempio, la rivalità è più intensa tra le aziende di un settore durante la fase di crescita. Le startup abbattono i prezzi e spediscono i prodotti il ​​più rapidamente possibile nel tentativo di raccogliere il maggior numero di clienti possibile. Durante questo periodo, la minaccia che nuovi operatori entrino nella quota di mercato di un’azienda esistente è alta. Lo scenario cambia nella fase di maturità. Le startup meno competitive e i prodotti di qualità inferiore vengono eliminati o acquisiti. Il rischio di nuovi entranti è basso e il prodotto del settore è sufficientemente maturo per essere accettato nella società tradizionale. Le startup diventano imprese consolidate durante questa fase, ma le loro prospettive di crescita futura sono limitate nei mercati esistenti. Devono cercare nuove strade e mercati per i profitti o rischiano l’estinzione.

Esempio di analisi del ciclo di vita del settore

C’è stato un boom dei social media all’inizio degli anni 2000 grazie al successo di Myspace, un sito di social networking che ha superato Google come luogo più visitato su Internet nel 2006. Siti come Orkut (un’impresa di Google) e Bebo hanno gareggiato per guadagnare utenti in un paesaggio affollato. Anche Facebook, avviato nel 2004, stava rapidamente guadagnando terreno tra le università ed era considerato il secondo sito di social media più popolare. Ci sono stati segni di consolidamento quando Myspace è stata acquisita dalla Newscorp di Rupert Murdoch. Ltd per 580 milioni di dollari nel 2005.

Ma quella valutazione si è rivelata gonfiata dopo che Facebook ha superato MySpace nelle classifiche. MySpace alla fine è diventato insignificante dopo che Facebook è diventato un colosso dei social media. Ad eccezione di alcuni, come Twitter, anche altri siti di social media sono caduti nel dimenticatoio. I siti di social media sopravvissuti hanno fatto un debutto in borsa. Le loro valutazioni sono state considerate alte rispetto ai loro ricavi, principalmente perché gli investitori si aspettavano una crescita significativa in futuro man mano che i social media diventavano popolari in tutto il mondo.

A partire da maggio 2019, tuttavia, la valutazione di Facebook è diminuita e la società ha avvertito che in futuro i dati di crescita si stabilizzeranno. Snap Inc., un’altra società di social media, si trova in una situazione simile. Entrambe le società hanno ampliato l’ambito delle loro operazioni per includere altri prodotti, come fotocamere e droni, nel loro portafoglio.