Come funzionano i fondi dell’indice Vanguard

I fondi indicizzati Vanguard utilizzano una strategia di campionamento dell’indice gestita passivamente per tracciare un indice di riferimento. Il tipo di benchmark dipende dal tipo di asset del fondo. Vanguard addebita quindi rapporti di spesa per la gestione del fondo indicizzato. I fondi Vanguard sono noti per avere i rapporti di spesa più bassi del settore. Ciò consente agli investitori di risparmiare sulle commissioni e aumentare i loro rendimenti a lungo termine.

Vanguard è il più grande fondi negoziati in borsa (ETF). John Bogle, il fondatore di Vanguard, ha avviato il primo fondo indicizzato, che replicava l’S & P 500 nel 1975. I fondi indicizzati con commissioni basse sono investimenti appropriati per la maggior parte degli investitori. I fondi indicizzati consentono agli investitori di acquisire esposizione al mercato in un veicolo di investimento unico, semplice e di facile negoziazione.

Punti chiave

• Vanguard è nota per il suo lavoro pionieristico nella creazione e commercializzazione di fondi comuni di investimento indicizzati ed ETF per gli investitori.
• L’indicizzazione è una strategia di investimento passiva che cerca di replicare, piuttosto che battere, la performance di alcuni indici di riferimento come l’S & P 500 o il Nasdaq 100.
• Per mantenere bassi i costi, Vanguard utilizza spesso una strategia di campionamento per costruire i suoi fondi indicizzati utilizzando meno del numero totale di attività in un indice.
• Vanguard offre fondi che tracciano un’ampia varietà di indici di mercato, grandi e piccoli.

Gestione passiva

Per gestione passiva si intende che il fondo o l’ETF si limita a replicare l’indice di riferimento. Ciò è diverso dalla gestione attiva in cui un gestore di fondi tenta di battere la performance di un indice. Per la maggior parte dei fondi comuni di investimento azionari attivi, l’indice di riferimento è l’S & P 500.

Le commissioni per la gestione attiva sono generalmente superiori a quelle per i fondi gestiti passivamente. I fondi gestiti attivamente hanno costi di negoziazione più elevati poiché vi è un maggiore turnover nelle partecipazioni dei fondi. Questi fondi hanno anche i costi aggiuntivi di compensazione per la gestione del fondo. Questi fattori determinano un aumento delle commissioni rispetto ai fondi passivi.

Molti fondi gestiti attivamente non riescono a battere i loro indici di riferimento in modo coerente. Commissioni più elevate combinate con prestazioni scadenti portano a risultati inferiori. Studi accademici hanno dimostrato che le commissioni più elevate da sole portano a prestazioni inferiori alla maggior parte dei fondi attivi. Anche se un gestore di fondi ha successo per un periodo di tempo, il successo futuro non è garantito. Il rischio di una performance scadente è una delle ragioni principali per cui i fondi indicizzati gestiti passivamente sono un’opzione migliore per la maggior parte degli investitori.

Campionamento dell’indice

Vanguard utilizza il campionamento dell’indice per tracciare un indice di riferimento senza dover necessariamente replicare le partecipazioni nell’intero indice. Ciò consente all’azienda di mantenere basse le spese del fondo. È più costoso detenere ogni azione o obbligazione in un indice. Inoltre, gli indici non devono consentire l’afflusso e il deflusso di fondi come ETF e fondi comuni di investimento. Vanguard utilizza la tecnica di campionamento dell’indice per gestire il movimento naturale del capitale per i suoi fondi, replicando al contempo la performance dell’indice di riferimento. Vanguard non divulga la sua specifica tecnica di campionamento.

Altre tecniche di campionamento comuni dividono l’indice in celle che rappresentano le diverse caratteristiche dell’indice di riferimento. Per un indice azionario di grandi dimensioni, il gestore può dividere le azioni nell’indice in diverse categorie. Queste categorie potrebbero includere settore industriale, P / E ), paese o regione, volatilità o qualsiasi numero di altre caratteristiche individuali. Il gestore del fondo acquista azioni o attività che imitano la performance dei componenti dell’indice.

La tecnica di campionamento dell’indice ha il rischio di un tracking error. Un tracking error è la differenza tra il valore patrimoniale netto ( NAV ) delle partecipazioni del fondo e la performance dell’indice di riferimento nel tempo. Maggiore è il tracking error, maggiore è la discrepanza tra il fondo e l’indice. Un indice costruito utilizzando tutte le azioni nel benchmark avrà zero tracking error, ma sarà anche più costoso da costruire e mantenere.

Rapporti di spesa

I fondi Vanguard addebitano coefficienti di spesa come compenso per la gestione e l’emissione del fondo. L’indice di spesa viene calcolato prendendo i costi operativi del fondo e dividendoli per il patrimonio gestito (AUM). I rapporti di spesa di Vanguard sono tra i più bassi del settore. I rapporti di spesa per i suoi fondi comuni di investimento sono generalmente dell’82% inferiori alla media del settore.

I coefficienti di spesa possono avere un impatto significativo sui rendimenti nel tempo. Vanguard osserva che per un investimento ipotetico di $ 50.000 in 20 anni e gli investitori potrebbero risparmiare circa $ 24.000 in spese, ipotizzando un tasso di rendimento annuo del 6%. Questa è una quantità notevole. Gli investitori dovrebbero quindi cercare di investire in fondi con basse spese.

Esempio: Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX)

Ad esempio, esaminiamo più da vicino uno dei fondi comuni di investimento con indici di borsa di Vanguard. Il Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX) offre un’esposizione diversificata a titoli growth e value a piccola, media e grande capitalizzazione negoziati al  Nasdaq  e alla  Borsa di New York  (NYSE).

Creato il 27 aprile 1992, il fondo comune di investimento ha raggiunto un rendimento medio annuo dell’8,87% sin dal suo inizio (al 31 marzo 2020). Le azioni Admiral del fondo, le uniche attualmente disponibili per i nuovi investitori, hanno restituito una media del 5,79% all’anno dalla loro creazione il 13 novembre 2000. Questo rendimento è quasi identico a quello del benchmark del fondo , il CRSP US Total Market Index. Il fondo utilizza un approccio di campionamento rappresentativo per approssimare l’intero indice e le sue caratteristiche chiave.

Al 29 febbraio 2020, il fondo deteneva 3.551 azioni e controllava un patrimonio netto di $ 840,9 miliardi. Le società tecnologiche, finanziarie, industriali, sanitarie e di servizi ai consumatori costituiscono le sue più grandi partecipazioni. VTSAX addebita un  rapporto  di spesa estremamente basso dello 0,04% e richiede un investimento minimo di $ 3.000.