Perché vengono utilizzati buoni del tesoro quando si determinano i tassi privi di rischio?
Il tasso di rendimento di un investimento senza rischio di perdita. Molto spesso, come tasso privo di rischio viene utilizzato l’attuale buono del tesoro, il buono del Tesoro, il tasso o il rendimento dei titoli di Stato a lungo termine. I buoni del Tesoro sono considerati quasi privi di rischio di insolvenza perché sono completamente sostenuti dal governo degli Stati Uniti.
Il premio per il rischio di mercato è la differenza tra il rendimento atteso su un portafoglio meno il tasso privo di rischio. Il premio per il rischio di mercato è una componente del modello di determinazione del prezzo delle attività di capitale, o CAPM, che descrive la relazione tra rischio e rendimento. Il tasso privo di rischio è inoltre importante nel prezzo delle obbligazioni, poiché i prezzi delle obbligazioni sono spesso quotati come la differenza tra il tasso dell’obbligazione e il tasso privo di rischio.
Buoni del tesoro
Il tasso privo di rischio è ipotetico, poiché ogni investimento ha un qualche tipo di rischio ad esso associato. Tuttavia, i buoni del tesoro sono l’investimento più vicino possibile all’assenza di rischi per un paio di motivi. Il governo degli Stati Uniti non è mai venuto meno ai suoi obblighi di debito, anche in tempi di grave stress economico.
I buoni del tesoro sono titoli a breve termine che maturano in un anno o meno, solitamente emessi in tagli da $ 1.000. I buoni del tesoro sono messi all’asta al loro valore nominale o al di sotto di esso e gli investitori ricevono il valore nominale del titolo alla scadenza. Poiché il governo rimborserà sempre gli obbligazionisti alla pari alla scadenza, questi sono considerati attività prive di rischio.
Poiché i Buoni del Tesoro sono pagati al loro valore nominale su scadenze relativamente brevi e non effettuano pagamenti regolari del tasso di interesse (cedole), non vi è praticamente alcun rischio di tasso di interesse mentre sono detenuti. I buoni del tesoro sono quindi una forma di obbligazione zero coupon. Chiunque è libero di acquistare buoni del tesoro alle aste settimanali del Tesoro. Sono uno strumento molto semplice da comprendere per gli investitori. I buoni del tesoro sono emessi dal governo per finanziare il debito nazionale. I rendimenti dei titoli di stato a lungo termine sono talvolta utilizzati come tasso privo di rischio a seconda dell’investimento analizzato.