Come guadagnano le società di fondi comuni di investimento

La maggior parte degli investitori ha sentito parlare di investitori potrebbero prendere decisioni migliori se capissero che le società di fondi comuni di investimento guadagnano addebitando loro delle commissioni e le dimensioni e il tipo di commissioni addebitate variano da fondo a fondo. I fondi comuni di investimento guadagnano principalmente attraverso le spese di vendita che funzionano come commissioni e addebitando agli investitori una percentuale del patrimonio gestito (AUM).

La Securities and Exchange Commission (SEC) richiede a una società di fondi di divulgare lecommissioni per gli azionisti e le spese operative nel prospetto del fondo. Gli investitori possono trovare queste informazioni nella tabella delle commissioni situata vicino alla parte anteriore del prospetto. Le commissioni sono facilmente la principale fonte di reddito per le società di fondi comuni di investimento di base, sebbene alcune società possano effettuare investimenti separati per conto proprio. Diversi tipi di commissioni includono le commissioni di acquisto, le spese di vendita o il carico di fondi comuni di investimento; spese di vendita differite; commissioni di rimborso; spese di conto; e commissioni di cambio.

Punti chiave

• I fondi comuni di investimento fanno soldi addebitando agli investitori una percentuale del patrimonio gestito e possono anche addebitare una commissione di vendita (carico) all’acquisto o al rimborso del fondo.
• Le commissioni del fondo, chiamate coefficiente di spesa, possono variare da quasi lo 0% a oltre il 2% a seconda dei costi operativi del fondo e dello stile di investimento.
• Le commissioni del fondo devono essere indicate nel suo prospetto e rese trasparenti agli investitori attuali o potenziali.

Capire i fondi comuni di investimento

I fondi comuni di investimento sono tra i veicoli di investimento più popolari e di successo, grazie alla loro combinazione di flessibilità, basso costo e possibilità di alti rendimenti. Investire in un fondo comune di investimento è diverso dal semplice impacchettare denaro in un conto di risparmio o in un certificato di deposito (CD) presso una banca. Quando investi in un fondo comune di investimento, stai effettivamente acquistando azioni di una società.

La società che stai acquistando è una società di investimento. I fondi comuni di investimento sono nel business dell’investimento in titoli, proprio come Ford è nel business della produzione di automobili. Le risorse per un fondo comune di investimento sono diverse, ma l’obiettivo finale di ogni azienda è fare soldi per gli azionisti.

Gli azionisti guadagnano in tre modi. Il primo modo è vedere un ritorno dai pagamenti di interessi e dividendi dalle partecipazioni sottostanti del fondo. Gli investitori possono anche guadagnare sulla base di operazioni effettuate dal management; se un fondo comune di investimento guadagna plusvalenze da un’operazione, è legalmente obbligato a trasferire i profitti agli azionisti. Questo è noto come distribuzione dei guadagni in conto capitale. L’ultimo modo è attraverso l’ apprezzamento delle attività standard, il che significa che il valore delle quote dei fondi comuni di investimento aumenta.

Commissioni per gli azionisti

Le società di fondi possono applicare un assortimento di commissioni ai loro servizi e prodotti, ma dove e come tali commissioni sono incluse fa la differenza. Le commissioni sulle commissioni di vendita, più comunemente denominate carichi, sono innescate dall’acquisto di quote di fondi comuni di investimento da parte di un investitore. Ciò significa che l’investitore paga una percentuale aggiuntiva, di solito qualcosa come il 5%, oltre al prezzo effettivo dell’azione. Le società di fondi in genere non trattengono tutte le spese di vendita poiché una parte consistente va spesso agli intermediari e ai consulenti che hanno venduto il fondo.

Esistono diversi tipi di carichi di fondi. Il più comune è il front-end load, che viene immediatamente detratto dall’importo dell’investimento prima che le azioni vengano effettivamente acquistate. La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) stabilisce un limite dell’8,5% sui carichi front-end. Ad esempio, un investimento di $ 1.000 con un carico di front-end invia $ 50 al broker e $ 950 per l’acquisto di azioni del fondo comune di investimento.

Ci sono anche carichi di back-end che possono essere addebitati quando le azioni vengono vendute. La più comune di queste è denominata commissione di vendita differita contingente (CDSC). Questo carico inizia relativamente alto e tende a diminuire nel tempo, di solito scendendo a zero dopo un periodo compreso tra sette e 10 anni.

Alcune società di fondi addebitano commissioni di acquisto o di rimborso. Sembrano molto simili alle spese di vendita, ma in realtà vengono pagate interamente al fondo, non al broker. Le commissioni di acquisto vengono applicate al momento dell’acquisto delle azioni e le commissioni di rimborso al momento della vendita delle azioni.

In sostanza, le commissioni di gestione dipendono fortemente dal successo del fondo e dalla continua negoziazione di nuove azioni da parte del pubblico. I fondi di maggior successo vedono molti nuovi soldi e tendono ad essere altamente liquidi; più trading equivale a più entrate da commissioni per l’azienda.

Spese operative del fondo annuale

Le società di fondi comuni di investimento non operano gratuitamente; ci sono spese che devono essere recuperate. Questi coprono i costi come il pagamento del consulente per gli investimenti, del personale amministrativo, degli analisti di ricerca sui fondi, le commissioni di distribuzione e altri costi operativi.

Le commissioni di gestione vengono pagate dal patrimonio del fondo anziché addebitate direttamente agli azionisti. La SEC richiede che le commissioni di gestione siano elencate come voci separate e non aggregate alla categoria di spese “altre”, in modo che gli investitori possano sempre tenere traccia di quali fondi stanno spendendo di più per la compensazione della gestione.

La maggior parte degli investitori finisce per sentire parlare delle commissioni di distribuzione, più comunemente denominate commissioni 12b-1. Limitate all’1% del patrimonio del fondo, le commissioni 12b-1 vengono addebitate agli azionisti per recuperare i costi associati alla commercializzazione del fondo e alla fornitura di servizi per gli azionisti. Molti di questi costi del fondo sono necessari;ad esempio, la SEC richiede la stampa e la distribuzione di prospetti a nuovi investitori. Poiché lo spazio dei fondi comuni di investimento è diventato più competitivo, in particolare dalla fine degli anni ’90, le commissioni 12b-1 si sono ridotte e gli azionisti sono diventati più sensibili ad esse.

Le commissioni 12b-1 cambiano da classe di azioni a classe di azioni. Le azioni di Classe A tendono a imporre carichi di front-end e hanno costi inferiori di 12b-1, e alcuni fondi comuni di investimento riducono il carico di front-end in base alle dimensioni dell’investimento. Questo è noto come ” punti di interruzione ” nel settore. L’idea è che la società di fondi comuni di investimento è disposta a sacrificare alcune entrate su base per azione per invogliare più acquisti di azioni. Le azioni di Classe B e di Classe C tendono ad avere spese annuali più elevate rispetto alle azioni di Classe A.

Fondi a vuoto

Molti fondi comuni di investimento non hanno spese di vendita;sono chiamati commissioni di 12b-1, sebbene la SEC non consenta a queste società di definirsi a vuoto se le spese di 12b-1 superano lo 0,25%. Altri, come la famiglia di fondi Vanguard, non hanno affatto commissioni di vendita o commissioni 12b-1.

I fondi a vuoto possono ancora guadagnare entrate da altri tipi di entrate da commissioni, ma queste società tendono anche a ridurre i costi per compensare la mancanza di entrate da commissioni di vendita. Ciò è spesso correlato a una gestione degli investimenti meno attiva e a una strategia di investimento più passiva per il fondo.