Come i tassi di interesse influenzano i fondi comuni di investimento
La variazione dei tassi di interesse influisce su un’ampia gamma di prodotti finanziari, dalle obbligazioni ai prestiti bancari. Gli investimenti in fondi comuni di investimento non sono diversi, quindi una comprensione di base di come funzionano i tassi di interesse e di come possono influenzare il tuo portafoglio è un passo importante per assicurarti di investire in prodotti che continuano a generare buoni rendimenti per gli anni a venire.
Le basi
Il termine “tasso di interesse” è ampiamente utilizzato per riferirsi al tasso specifico fissato dalla Federal Reserve, o Fed. Questo tasso è chiamato tasso dei fondi federali, ma è anche comunemente chiamato tasso nazionale. Il tasso sui fondi federali è il tasso di interesse che le banche addebitano ad altre banche per prestiti a brevissimo termine, spesso solo durante la notte. Poiché le banche devono chiudere ogni giorno con un importo minimo di capitale in riserva rispetto alla quantità di denaro prestato, una banca con fondi in eccesso può prestare l’extra a una banca che rimane a corto in modo che entrambe le banche possano soddisfare le loro quote di capitale per la giornata. Il tasso sui fondi federali determina gli interessi che la prima banca addebita alla seconda banca per il privilegio di prendere in prestito denaro.
Questo tasso di interesse funge da base per tutti gli altri tipi di addebiti per interessi. Ad esempio, il tasso di sconto è il tasso al quale le banche possono prendere in prestito denaro direttamente dalla Fed, mentre il tasso primario è il tasso che le banche addebitano ai mutuatari più affidabili. Le variazioni del tasso del fondo hanno un impatto diretto su entrambi.
Tuttavia, l’effetto della variazione dei tassi di interesse non si esaurisce con le finanze interne delle banche. Per compensare l’impatto di questi cambiamenti, le banche trasferiscono i costi ai loro mutuatari sotto forma di tassi ipotecari, tassi di prestito e tassi di interesse delle carte di credito. Sebbene non sia richiesto, è molto probabile che le banche aumentino i tassi di prestito e credito se il tasso dei fondi aumenta. Se la Fed riduce il tasso sui fondi, diventa più economico prendere in prestito denaro in generale.
Perché i tassi di interesse cambiano?
La Federal Reserve alza e abbassa il tasso dei fondi federali come mezzo per controllare l’inflazione pur consentendo all’economia di prosperare. Se i tassi sono troppo bassi, prendere in prestito denaro diventa estremamente economico, consentendo un rapido afflusso di denaro nell’economia, che a sua volta fa aumentare i prezzi. Questo si chiama inflazione, ed è il motivo per cui un biglietto del cinema costa quasi $ 15 anche se qualche anno fa costava solo $ 10. Al contrario, se i tassi di interesse sono troppo alti, prendere in prestito denaro diventa troppo costoso e l’economia ne risente poiché le imprese non sono più in grado di finanziare la crescita e gli individui non sono in grado di permettersi mutui o prestiti auto.
Effetto del tasso di interesse sui titoli di debito
Nel settore degli investimenti, le obbligazioni sono l’esempio più chiaro dell’impatto che la variazione dei tassi di interesse può avere sui rendimenti degli investimenti. Le obbligazioni sono semplicemente strumenti di debito emessi da governi, comuni e società per generare fondi. Quando un investitore acquista un’obbligazione, presta denaro all’entità emittente in cambio della promessa di rimborso in una data successiva e della garanzia del pagamento annuale degli interessi. Proprio come il proprietario di un mutuo sulla casa deve pagare un determinato importo di interessi alla banca ogni mese per compensare il rischio di insolvenza, gli obbligazionisti ricevono pagamenti periodici di interessi, chiamati pagamenti di cedole, per tutta la durata dell’obbligazione.
Proprio come altri tipi di debito, come prestiti e carte di credito, le variazioni del tasso dei fondi influiscono direttamente sui tassi di interesse delle obbligazioni. Quando i tassi di interesse aumentano, il valore delle obbligazioni emesse in precedenza con tassi inferiori diminuisce. Questo perché un investitore che cerca di acquistare un’obbligazione non ne acquisterebbe una con un tasso di cedola del 4% se potesse acquistare un’obbligazione con un tasso del 7% per lo stesso prezzo. Per incoraggiare gli investitori ad acquistare obbligazioni più vecchie con pagamenti di cedole inferiori, i prezzi di queste obbligazioni diminuiscono. Al contrario, quando i tassi di interesse scendono, il valore delle obbligazioni precedentemente emesse aumenta perché hanno tassi di cedola più elevati rispetto al debito di nuova emissione.
Questo impatto si riflette in altri tipi di titoli di debito, come banconote, cambiali e carta aziendale. In breve, quando il costo dell’indebitamento interbancario cambia, si verifica un effetto a catena che influisce su tutte le altre forme di prestito nell’economia.
Effetto del tasso di interesse sui fondi orientati al debito
Quando si tratta di fondi comuni di investimento, le cose possono diventare un po ‘complicate a causa della diversa natura dei loro portafogli. Tuttavia, quando si tratta di fondi orientati al debito, l’impatto della variazione dei tassi di interesse è relativamente chiaro. In generale, i fondi obbligazionari tendono a dare buoni risultati quando i tassi di interesse diminuiscono perché i titoli già nel portafoglio del fondo probabilmente hanno tassi di cedola più elevati rispetto alle obbligazioni di nuova emissione e quindi aumentano di valore. Se la Fed alza i tassi, tuttavia, i fondi obbligazionari potrebbero soffrire perché le nuove obbligazioni con tassi di cedola più elevati riducono il valore delle obbligazioni più vecchie.
Questa regola vale almeno a breve termine. Il NAV ), che è il valore di mercato totale del suo intero portafoglio diviso, inclusi eventuali interessi o dividendi guadagnati, per il numero di azioni in circolazione. Poiché il NAV si basa in parte sul valore di mercato delle attività del fondo, l’aumento dei tassi di interesse può avere un grave impatto sul NAV di un fondo obbligazionario che detiene nuove attività indesiderate. Se i tassi di interesse scendono e le obbligazioni più vecchie iniziano a essere negoziate a un premio, il NAV potrebbe aumentare in modo significativo. Per coloro che cercano di incassare quote di fondi comuni di investimento a breve termine, le variazioni dei tassi di interesse possono essere disastrose o deliziose.
Tuttavia, la durata di un’obbligazione ha molto a che fare con l’effetto che le variazioni dei tassi di interesse hanno sul suo valore. Le obbligazioni che sono molto prossime alla scadenza, ad esempio entro un anno, hanno molte meno probabilità di perdere o guadagnare valore. Questo perché, alla scadenza, l’emittente dell’obbligazione deve pagare l’intero valore nominale dell’obbligazione a chi la possiede. Con l’avvicinarsi della data di scadenza, il valore di mercato di un’obbligazione converge con il suo valore nominale. Le obbligazioni a cui mancano molti anni alla scadenza, al contrario, possono essere fortemente influenzate dalle variazioni dei tassi.
A causa della stabilità del debito a breve termine, i fondi del mercato monetario o altri fondi comuni di investimento che investono principalmente in attività sicure a breve termine emesse da governi o società di alto livello sono meno vulnerabili alle devastazioni della volatilità dei tassi di interesse. Allo stesso modo, gli investitori buy-and-hold che possiedono azioni in fondi obbligazionari a lungo termine potrebbero essere in grado di superare la corsa sulle montagne russe delle fluttuazioni dei tassi di interesse poiché il valore di mercato del portafoglio converge con il suo valore nominale totale nel tempo. Inoltre, i fondi obbligazionari possono acquistare obbligazioni più nuove e ad alto interesse man mano che maturano le attività più vecchie.
L’aumento dei tassi di interesse rende gli investimenti meno attraenti?
L’impatto della variazione dei tassi di interesse è chiaro quando si tratta della redditività dei fondi comuni di investimento orientati al debito. Tuttavia, l’aumento dei tassi di interesse può rendere i fondi comuni di investimento e altri investimenti meno attraenti in generale. Poiché il costo del prestito aumenta all’aumentare dei tassi di interesse, gli individui e le imprese hanno meno soldi da investire nei loro portafogli. Ciò significa che i fondi comuni di investimento hanno meno capitale con cui lavorare, rendendo più difficile generare rendimenti sani. Inoltre, il mercato azionario tende a subire una flessione quando i tassi di interesse aumentano, il che danneggia gli azionisti sia dei singoli titoli che dei fondi comuni di investimento.