In che modo un ETC è diverso da un ETF?

Nella conversazione quotidiana, un Exchange Traded Commodity (ETC) potrebbe riferirsi a un Commodity Exchange Traded Fund (ETF), ma un ETC è in realtà il nome di un prodotto per un tipo specifico di titolo. Il termine ETC è comunemente usato in Europa e in Australia, dove la Borsa di Londra e l’Australian Securities Exchange forniscono prodotti di trading chiamati ETC. La maggior parte degli investitori non noterà alcuna differenza tra la maggior parte degli ETF sulle materie prime o le note negoziate in borsa (ETN) e gli ETC, ma ci sono differenze strutturali.

Cos’è un ETC?

Un ETC è negoziato in una borsa, come un’azione, ma tiene traccia del prezzo di una merce o di un indice di materie prime. Ciò consente agli investitori di ottenere un’esposizione ai mercati delle materie prime senza acquistare contratti futures o materie prime fisiche. In questo senso, gli ETC hanno un prezzo delle azioni che si muove su e giù quando il prezzo delle materie prime sottostanti fluttua di valore.

Differenze tra un ETC e un ETF (o ETN)

Gli ETF sulle materie prime investono in una merce: acquistando o vendendo la merce sottostante che l’ETF intende replicare, oppure acquistando o vendendo contratti futures sulla merce sottostante. Un ETC non lo fa direttamente. Un ETC è una nota o uno strumento di debito sottoscritto da una banca per l’emittente dell’ETC. Un ETN ha la stessa struttura di “note”. Pertanto, ha il rischio che il sottoscrittore possa andare in default e quindi non essere in grado di sostenere finanziariamente l’ETN. Ciò renderebbe l’ETN inutile, anche se la merce sottostante ha ancora valore.

Un ETC è una fusione tra un ETF e un ETN. È supportato da una nota sottoscritta, ma quella nota è garantita da materie prime fisiche, acquistate utilizzando la liquidità proveniente dagli afflussi di capitale nell’ETC. Ciò riduce il rischio di problemi di insolvenza del sottoscrittore.

Come un ETN, un ETC ha pochissimi errori di tracciamento, poiché la nota replica un indice e non i contratti futures fisici o le materie prime fisiche che detiene. Un ETF tiene traccia delle sue partecipazioni, il che lo rende suscettibile di tracking error, laddove i movimenti del prezzo delle materie prime non si riflettono accuratamente nei movimenti di prezzo dell’ETF nel tempo.

Esempi delle differenze tra un ETC e un ETF o ETN

Considera iShares Gold Trust ( IAU ). Un trust è un tipo di ETF che acquista oro fisico in cambio di azioni emesse. L’acquirente dell’ETF, quindi, possiede una parte dell’oro detenuto in custodia.

Nel caso di iShares Physical Gold ETC ( SGLN ), gli investitori non possiedono un pezzo dell’oro in cui stanno investendo. Piuttosto, i sottoscrittori del fondo sostengono finanziariamente la nota (l’ETC) con le partecipazioni. Le strutture sono simili, ma non uguali.

Mentre il primo fondo, IAU, ha un rapporto di spesa dello 0,25%, SGLN ha un rapporto di spesa dello 0,15%.1 Tuttavia, entrambi tracciano in modo molto efficiente i movimenti di prezzo del prezzo dell’oro della London Bullion Market Association (LBMA), che i veicoli di investimento dovrebbero seguire. I rendimenti annuali riportati di seguito mostrano che ci sono differenze minime di prestazioni tra i due, rispetto al benchmark.

Rendimenti annuali

Spesso ci sono solo piccole differenze tra le prestazioni di un ETF, ETN ed ETC, ma in determinate circostanze le prestazioni possono variare notevolmente. Prima di investire o fare trading in qualsiasi prodotto, cerca ETF, ETN ed ETC comparabili. Potrebbe essercene uno che funziona costantemente meglio dei suoi pari o che ha un rapporto di spesa inferiore (che aiuta ad aumentare i rendimenti).

La performance e la struttura di un veicolo di investimento non sono le uniche considerazioni quando si sceglie se investire in un ETF, ETN o ETC. Dovrebbero essere considerati anche altri fattori, come il volume. Sebbene un fondo possa seguire il suo indice molto da vicino in teoria, se il veicolo di investimento ha poco volume sarà difficile entrare e uscire da posizioni (soprattutto grandi) a prezzi efficienti e ciò potrebbe avere un impatto negativo sui rendimenti personali.

La linea di fondo

Le differenze tra un ETC, un ETF e un ETN sono complesse e piene di gergo legale. I prospetti per questi tipi di prodotti sono in genere lunghi ma dovrebbero essere letti, quindi tutti i rischi sono noti prima di investire. Un prodotto non è necessariamente migliore di un altro; piuttosto gli investitori dovrebbero confrontare qualsiasi opportunità di investimento con investimenti di tipo simile prima di scegliere quella migliore per loro.

In termini di differenze strutturali tra un ETF e un ETC, l’ETF investe direttamente in materie prime fisiche o contratti futures. Un ETC è una nota di debito, sostenuta da un sottoscrittore, che poi garantisce la nota con l’acquisto della merce. Gli investitori troveranno spesso poca differenza tra i vari tipi di prodotti negoziati in borsa, ma un po ‘di ricerca prima di investire potrebbe rivelare che un prodotto ha un leggero vantaggio rispetto a un altro.