Una breve panoramica del settore assicurativo

Il settore assicurativo è composto da società che offrono la gestione del rischio sotto forma di contratti assicurativi. Il concetto di base dell’assicurazione è che una delle parti, l’assicuratore, garantirà il pagamento per un evento futuro incerto. Nel frattempo, un’altra parte, l’assicurato o il contraente, paga un premio minore all’assicuratore in cambio di quella protezione su quell’incerto evento futuro.

Come industria, l’assicurazione è considerata un settore sicuro per gli investitori a crescita lenta. Questa percezione non è così forte come negli anni ’70 e ’80, ma è ancora generalmente vera rispetto ad altri settori finanziari.

Punti chiave

• Il settore assicurativo è composto da diverse tipologie di attori che operano in spazi differenti.
• Le compagnie di assicurazione sulla vita si concentrano sulla pianificazione legacy e sulla sostituzione del valore del capitale umano, le assicurazioni sanitarie coprono le spese mediche e l’assicurazione sulla proprietà, contro gli infortuni o gli infortuni ha lo scopo di sostituire il valore di case, automobili o oggetti di valore.
• Le compagnie di assicurazione possono essere strutturate sia come società per azioni tradizionali con investitori esterni, sia come società mutue di cui gli assicurati sono i proprietari.

Tipi di compagnie di assicurazione

Non tutte le compagnie di assicurazione offrono gli stessi prodotti o si rivolgono alla stessa base di clienti. Tra le più grandi categorie di compagnie di assicurazione ci sono gli assicuratori contro gli infortuni e le malattie; assicuratori di proprietà e infortuni; e garanti finanziari. I tipi più comuni di polizze assicurative personali sono auto, salute, proprietari di case e vita. La maggior parte delle persone negli Stati Uniti ha almeno uno di questi tipi di assicurazione e l’assicurazione auto è richiesta dalla legge.

Le società infortunistiche e sanitarie sono probabilmente le più conosciute. Queste includono società come UnitedHealth Group, Anthem, Aetna e AFLAC, progettate per aiutare le persone che hanno subito danni fisici.

Le compagnie di assicurazione sulla vita emettono principalmente polizze che pagano una prestazione in caso di morte in un’unica soluzione in caso di morte dell’assicurato ai loro beneficiari. Le polizze di assicurazione sulla vita possono essere vendute come termine vita, che è meno costoso e scade alla fine del termine o permanente (tipicamente vita intera o vita universale), che è più costoso ma dura tutta la vita e comporta una componente di accumulo di denaro. Gli assicuratori sulla vita possono anche vendere polizze di invalidità a lungo termine che sostituiscono il reddito dell’assicurato in caso di malattia o invalidità. Ben noti assicuratori sulla vita includono Northwestern Mutual, Guardian, Prudential e William Penn.

Le società di proprietà  e di infortunio assicurano contro gli incidenti di danno non fisico. Ciò può includere azioni legali, danni a beni personali, incidenti stradali e altro ancora. Gli assicuratori di grandi proprietà e incidenti includono State Farm, Nationwide e Allstate.

Le aziende richiedono tipi speciali di polizze assicurative che assicurino contro tipi specifici di rischi affrontati da una determinata attività. Ad esempio, un ristorante fast-food necessita di una polizza che copra i danni o le lesioni che si verificano a seguito della cottura con una friggitrice. Un rivenditore di auto non è soggetto a questo tipo di rischio, ma richiede una copertura per danni o lesioni che potrebbero verificarsi durante i test drive.

Sono disponibili anche polizze assicurative per esigenze molto specifiche, come rapimento e riscatto (K&R), negligenza medica e assicurazione di responsabilità professionale, nota anche come  assicurazione per errori e omissioni.

Alcune società si impegnano nella  riassicurazione  per ridurre il rischio. La riassicurazione è un’assicurazione che le compagnie di assicurazione acquistano per proteggersi da perdite eccessive dovute a un’elevata esposizione. La riassicurazione è una componente integrante degli sforzi delle compagnie di assicurazione per mantenersi solvibili  e per evitare  insolvenze  dovute a pagamenti, e le autorità di regolamentazione lo impongono  alle società di una certa dimensione e tipo.

Ad esempio, una compagnia di assicurazioni potrebbe stipulare troppe assicurazioni contro gli uragani, sulla base di modelli che mostrano basse possibilità che un uragano infligga un’area geografica. Se l’inconcepibile accadesse con un uragano che ha colpito quella regione, potrebbero derivarne notevoli perdite per la compagnia di assicurazioni. Senza la riassicurazione che elimina alcuni rischi dal tavolo, le compagnie di assicurazione potrebbero chiudere l’attività ogni volta che si verifica un disastro naturale.

Compagnie di assicurazione reciproca e azioni

Le compagnie di assicurazione sono classificate come azioni o mutue a seconda della struttura proprietaria dell’organizzazione. Ci sono anche alcune eccezioni, come Blue Cross Blue Shield e gruppi fraterni che hanno ancora una struttura diversa. Tuttavia, le società per azioni e mutue sono di gran lunga i modi più diffusi con cui le compagnie di assicurazione si organizzano.

A livello mondiale, le mutue assicurazioni rappresentavano il 26,7% della quota di mercato nel 2017. Negli Stati Uniti, il 39,9% del mercato apparteneva a mutue assicuratrici.

Una  compagnia di assicurazioni per azioni  è una società di proprietà dei suoi azionisti o azionisti e il suo obiettivo è realizzare un profitto per loro. Gli assicurati non partecipano direttamente agli utili o alle perdite della società. Per operare come una società per azioni, un assicuratore deve avere un minimo di capitale e surplus a disposizione prima di ricevere l’approvazione dalle autorità di regolamentazione statale. Altri requisiti devono essere soddisfatti anche se le azioni della società sono quotate in borsa. Alcuni noti assicuratori azionari americani includono Allstate, MetLife e Prudential.

Una società di mutua assicurazione è una società di capitali di proprietà esclusiva degli assicurati che sono “creditori contrattuali” con diritto di voto nel consiglio di amministrazione. In generale, le società vengono gestite e le attività (riserve assicurative, surplus, fondi di emergenza, dividendi) sono detenute a beneficio e protezione degli assicurati e dei loro beneficiari.

La direzione e il consiglio di amministrazione determinano l’importo del reddito operativo pagato ogni anno come dividendo agli assicurati. Sebbene non garantiti, ci sono aziende che hanno pagato un  dividendo  ogni anno, anche in tempi economici difficili. I grandi assicuratori mutualistici negli Stati Uniti includono Northwestern Mutual, Guardian, Penn Mutual e Mutual of Omaha.

Che cos’è il galleggiamento assicurativo?

Una delle caratteristiche più interessanti delle compagnie di assicurazione è che sono essenzialmente autorizzate a utilizzare il denaro dei loro clienti per investire per se stesse. Questo li rende simili alle banche, ma gli investimenti avvengono in misura ancora maggiore. Questo a volte è indicato come “il galleggiante”.

Il float si verifica quando una parte estende denaro a un’altra parte e non si aspetta il rimborso fino a dopo un evento circostanziale. Questo meccanismo significa essenzialmente che le compagnie di assicurazione hanno un costo del capitale positivo. Questo li distingue da fondi di private equity, banche e fondi comuni di investimento. Per gli investitori in società di assicurazioni azionarie (o per gli assicurati in società mutue), ciò significa il potenziale per rendimenti stabili a basso rischio.

Assicurazione e vendita di prodotti finanziari

I piani assicurativi sono il prodotto principale del settore. Tuttavia, gli ultimi decenni hanno portato una serie di  piani pensionistici aziendali  alle imprese e rendite ai pensionati.

Ciò pone le compagnie di assicurazione in concorrenza diretta con altri fornitori di attività finanziarie su questi tipi di prodotti. In effetti, molti agenti assicurativi sono ora etichettati come consulenti finanziari a servizio completo che offrono sia prodotti di protezione che investimenti, pianificazione finanziaria e previdenza. Molte compagnie di assicurazione hanno ora il proprio broker-dealer interno o in partnership.