In che modo il debito influisce sul beta di un’azienda?
Il modo in cui il debito influisce sul beta di un’azienda dipende dal tipo di beta (una misura del rischio) che intendi. Il debito influisce sul beta levered di una società in quanto l’aumento dell’importo totale del debito di una società aumenterà il valore del suo beta levered. Il debito non influisce sul beta unlevered di un’azienda, che per sua natura non tiene conto del debito o dei suoi effetti. In questo articolo, esamineremo la differenza tra beta levered e unlevered, insieme a come il livello di debito di un’azienda influisce sul suo beta.
Punti chiave
- Il livello di debito di una società influisce sul suo beta, che è un calcolo utilizzato dagli investitori per misurare la volatilità di un titolo o di un portafoglio.
- Poiché il beta unlevered rimuove il debito dall’equazione, l’importo del debito di un’azienda non influisce sul beta unlevered.
- Al contrario, il calcolo del beta (noto anche come beta levered o beta azionario) include l’impatto che il debito ha sulla volatilità delle azioni di una società.
- Se una società aumenta il proprio debito fino al punto in cui il suo beta levered è maggiore di 1, le azioni della società sono più volatili del mercato.
- Se una società riduce il proprio debito fino al punto in cui il suo beta levered è inferiore a 1, le azioni della società sono meno volatili del mercato.
Beta con leva e beta senza leva
Il beta è un calcolo che gli investitori utilizzano per misurare la volatilità di un titolo o di un portafoglio rispetto al mercato nel suo complesso. Beta misura il rischio sistematico, che è il rischio inerente al mercato o segmento di mercato. Gli investitori utilizzano il beta di un titolo per stimare il rischio che il titolo potrebbe potenzialmente aggiungere o sottrarre da un portafoglio diversificato.
La beta è anche denominata beta con leva o beta azionaria. Quando si valuta il rischio di un’azienda, sia il debito che il capitale vengono presi in considerazione nell’equazione per calcolare il beta. Il beta unlevered rimuove il debito dall’equazione per misurare il rischio dovuto esclusivamente alle risorse di un’azienda.
Come calcolare il Levered Beta
L’equazione per il beta levered di un’azienda è la seguente:
Se una società aumenta il proprio debito fino al punto in cui il suo beta levered è maggiore di 1, le azioni della società sono più volatili del mercato. Se una società riduce il proprio debito fino al punto in cui il suo beta levered è inferiore a 1, le azioni della società sono meno volatili del mercato. Se una società non ha debiti, il suo beta unlevered e beta con leva sarebbero uguali.
Elevata volatilità del debito e delle azioni
Sia il beta unlevered che il beta levered misurano la volatilità di un titolo in relazione ai movimenti nel mercato generale. Tuttavia, solo il beta levered mostra che maggiore è il debito di una società, maggiore sarà la sua volatilità in relazione ai movimenti di mercato.
La leva finanziaria è l’ammontare del debito che un’azienda assume per finanziare le proprie attività e la crescita. Ad esempio, un’azienda può prendere in prestito denaro per intraprendere un progetto, costruire un nuovo impianto di produzione o fare un investimento che spera aumenterà il suo tasso di rendimento.
Se una società ha più debiti che azioni, allora è considerata altamente indebitata. Se la società continua a utilizzare il debito come fonte di finanziamento, il suo beta levered potrebbe crescere fino a essere maggiore di 1, il che indicherebbe quindi che le azioni della società sono più volatili rispetto al mercato. L’elevata volatilità significa che il prezzo del titolo potrebbe oscillare drasticamente in entrambe le direzioni in breve tempo.
Gli investitori possono anche valutare la volatilità del mercato tramite il Volatility Index o VIX, che il Chicago Board Options Exchange ha creato per misurare la volatilità attesa a 30 giorni del mercato azionario statunitense.
Valutazione delle aziende
Sebbene il beta levered di una società mostri la quantità di volatilità che può essere associata alla sua struttura del capitale, è inefficace quando si confronta la volatilità di due società diverse. Poiché le strutture del capitale variano tra le diverse società, non ha senso confrontare i beta levered di due società.
Utilizza invece il beta unlevered per confrontare i beta di due società diverse. Se vuoi capire la volatilità di una società specifica, inclusa la sua struttura del capitale, utilizza il beta con leva.