Come si calcola il rendimento di un’obbligazione adeguata all’inflazione?

Le obbligazioni indicizzate all’inflazione sono un modo per proteggere l’importo principale del tuo investimento dall’erosione delle forze dell’inflazione. L’inflazione si riferisce all’aumento generale dei prezzi di beni e servizi in un’economia nel tempo, e quindi può anche essere interpretata come una riduzione del potere d’ acquisto di un dollaro. Pertanto, $ 100 oggi possono “valere” solo $ 95 tra un anno, indicando un tasso di inflazione annuo del 5%. Pertanto, un investimento che renda il 4% in un anno sarebbe effettivamente un netto perdente dopo aver preso in considerazione l’inflazione.

Fortunatamente, ci sono diversi rendimento reale  con un’obbligazione aggiustata per l’inflazione più del tasso nominale. In effetti, le obbligazioni aggiustate per l’inflazione hanno rendimenti che sembrano essere inferiori alle obbligazioni non aggiustate ( nominali ), ma questo perché i rendimenti delle obbligazioni per obbligazioni aggiustate per l’inflazione sono specificati come un tasso percentuale superiore all’inflazione misurata.

Punti chiave

• I titoli indicizzati all’inflazione proteggono il capitale di un investitore da una perdita di potere d’acquisto dovuta all’inflazione.
• I TIPS del Tesoro USA sono tra le obbligazioni aggiustate per l’inflazione più popolari, ma anche le obbligazioni municipali, i CD, le polizze assicurative e altre attività possono essere adeguate all’inflazione o collegate all’IPC.
• Il calcolo del rendimento di un’obbligazione indicizzata all’inflazione è abbastanza simile a qualsiasi altra obbligazione, tranne per il fatto che viene utilizzato il rendimento reale e non il rendimento nominale.

Come calcolare il rendimento di un’obbligazione

Per trovare il rendimento reale (anziché nominale) di qualsiasi obbligazione, calcolare la crescita annuale e sottrarre il tasso di inflazione. Questo è più facile per le obbligazioni aggiustate per l’inflazione che per le obbligazioni non aggiustate, che sono quotate solo in variazioni nominali.

Considera la differenza tra un normale titolo del Tesoro statunitense (T-bond) e un titolo del valore nominale di $ 1.000 e un tasso di cedola del 7% restituirà sempre $ 70.

Un TIPS, invece, regola il suo valore nominale in base all’inflazione. Se l’inflazione è del 5% nel corso di un anno, un TIPS con valore nominale di $ 1.000 si trasformerebbe in un valore nominale di $ 1.050 anche se il prezzo di mercato secondario del TIPS diminuisse nello stesso periodo.

Esempio: calcolo SUGGERIMENTI

Un TIPS del valore nominale di $ 1.000 con un coupon del 4% genererebbe inizialmente un rendimento di $ 40. Se l’inflazione aggiustasse il valore nominale a $ 1.050, il pagamento della cedola sarebbe invece

$ 42 = ($ 40 x 1,05).

Supponiamo che i TIPS siano scambiati a $ 925 sul mercato secondario. Il calcolo del rendimento reale userebbe il prezzo del mercato secondario (come qualsiasi altra obbligazione) di $ 925, ma userebbe il pagamento della cedola aggiustato per l’inflazione di $ 42. La resa reale sarebbe quindi:

4,54% (42 ÷ 925).

Obbligazioni legate all’IPC

Le obbligazioni collegate all’indice punto di pareggio dell’inflazione, oltre il quale il TIPS diventa un valore migliore rispetto all’obbligazione nominale.