In che modo le spese in conto capitale influenzano la valutazione?

Gli effetti delle spese in conto capitale, o CAPEX, sulla valutazione di un’azienda dipendono in gran parte dalla categoria di CAPEX che l’azienda sta spendendo. CAPEX può essere utilizzato per il mantenimento di un’azienda o per scopi di crescita e produttività. Un’azienda che utilizza la maggior parte del suo CAPEX annuale per mantenere la produzione e la redditività con costi di manutenzione annuali più elevati in genere ha una valutazione inferiore rispetto a un’azienda che non ha costi di manutenzione annuali così elevati.

Un’azienda con costi di manutenzione annuali inferiori può utilizzare il proprio CAPEX per aumentare i ricavi e la produttività. Indipendentemente dall’uso, il CAPEX annuale viene comunque riportato come spesa nel conto economico e calcolato come percentuale del reddito annuale che può potenzialmente ridurre l’utile per l’anno fiscale e influire negativamente sulla valutazione dell’azienda. Le aziende con più CAPEX spesi per la produttività possono vedere un aumento maggiore delle entrate a seguito di acquisti che producono un aumento della valutazione.

Un esempio degli effetti del CAPEX

Ad esempio, un negozio di stampa richiede la necessaria manutenzione annuale sulle sue macchine, il che consente all’officina di mantenere la produzione ma non di aumentare le entrate o il profitto. La manutenzione si qualifica come CAPEX ma è riportata come una spesa nel conto economico, riducendo l’utile dell’esercizio e, in ultima analisi, la sua valutazione. Al contrario, un negozio di abbigliamento al dettaglio richiede pochissima manutenzione annuale, con la maggior parte del suo CAPEX speso per scopi di produttività e crescita. Mentre il suo CAPEX è riportato anche come una spesa nel conto economico, la spesa si traduce in un aumento delle entrate e dei profitti, aumentando così la valutazione dell’azienda.