Come funzionano gli ETF con copertura valutaria
Se c’è un obiettivo di investimento a cui puoi pensare, puoi quasi garantire che qualche società di gestione degli investimenti abbia progettato un fondo negoziato in borsa (ETF) per soddisfare tale obiettivo. Ci sono ETF specializzati in immobili con leva finanziaria o in obbligazioni spazzatura. Altri servono a limitare l’esposizione degli investitori ai tassi di cambio. E con decine di valute di negoziazione indipendenti esistenti in tutto il mondo, probabilmente c’è un ETF con copertura valutaria per te.
Valuta estera, rapporti interni
Prendi iShares di BlackRock Inc. ( ETF iShares di Blackrock.)
Ma perché un investitore dovrebbe coprire gli investimenti in ETF? Gli ETF non sono abbastanza ampi da evitare l’uniformità in primo luogo? Gli ETF offrono diversificazione, ma un ETF standard che investe sui mercati esteri non farà nulla per proteggerti dalle fluttuazioni valutarie. Gli ETF con copertura valutaria ti proteggono dai colpi di tasso di cambio. Oppure, se sei una persona con il bicchiere mezzo pieno, aiutaci a trarre vantaggio dai potenziali guadagni in altre valute rispetto al dollaro USA. Un potere d’ acquisto di un biglietto verde. Il dollaro USA si è infatti rafforzato rispetto a un paniere di valute a forte circolazione per gran parte del 2015, abbastanza da rendere gli ETF con copertura valutaria molto più attraenti per gli investitori.
Non preoccuparti mai più dell’iperinflazione
Il concetto è semplice. In alcuni casi, un ETF con copertura valutaria non può essere altro che un ETF esistente – stessi componenti, stesse proporzioni, stesso rapporto di spesa – ma denominato in qualcosa di diverso dal dollaro USA. La differenza fondamentale è che l’ETF con copertura valutaria contiene posizioni in valuta a termine, che sono essenzialmente contratti futures su valute. I forward ti consentono di bloccare il prezzo di una valuta oggi, indipendentemente da eventuali fluttuazioni. I contratti a termine valutari non si adattano alla definizione rigorosa di contratti futures, perché non vengono scambiati in borsa. (Per ulteriori informazioni, vedere: Derivati - Differenze fondamentali tra futures e forward.)
Siepe un po ‘o molto
Gli ETF generalizzanti con copertura valutaria sono disponibili in due varietà: a valuta unica e a più valute. Gli ETF con copertura in valuta unica sono i più comuni dei due.
Prendiamo ad esempio l’MSCI Japan ETF ( deflazione, a un livello ancora più pronunciato di quello degli Stati Uniti. La politica macroeconomica ha portato indirettamente alla svalutazione dello yen, ed eccoci qui. (Per ulteriori informazioni, vedere: I migliori ETF giapponesi.)
Se l’ETF con copertura denominata in yen di una società supera la sua controparte non coperta, è ragionevole presumere che anche altri ETF denominati in yen lo faranno. Prendiamo il fondo azionario giapponese con copertura ( partecipazioni sono le multinazionali giapponesi standard: Toyota ( valore patrimoniale netto (NAV) del fondo è aumentato del 10%. Se avessi investito in un fondo non coperto di costituzione simile, saresti sceso del 5% grazie a uno yen sbattuto.
Per quanto riguarda gli ETF a copertura di più valute, in pratica si concentrano su una particolare regione (ad es. Europa, mercati emergenti ) o su una certa dimensione di società (ad es. Small cap ). Se le valute coinvolte diminuiscono abbastanza rispetto al dollaro USA, la composizione dei fondi diventa meno importante. In effetti, se sono in gioco le valute appropriate, un ETF a bassa capitalizzazione senza copertura assemblato da un gestore esperto può finire per avere un valore notevolmente inferiore per il tuo portafoglio rispetto a un ETF con copertura valutaria di composizione ordinaria. (Per ulteriori informazioni, vedere: Investire in Giappone con questo ETF.)
La linea di fondo
Non ti arricchirai prevedendo i movimenti tra le valute e tra le valute. Beh, potresti, ma dovresti iniziare con un bankroll con leva terribilmente grande. D’altra parte, se stai guardando gli ETF con copertura valutaria come un modo per evitare perdite in dollari reali, in questi giorni le società di investimento stanno facendo di tutto per accontentarti.
L’impennata degli ETF con copertura valutaria è un fenomeno recente stimolato da una causa inconfondibile: le autorità bancarie nazionali ossessionate dal denaro poco costoso. I giocatori stanno entrando nel mercato a un ritmo allarmante, con la controllata di Aegon ( ProShares tra le ultime a offrire una suite di ETF con copertura valutaria, sia a valuta singola che multipla. Con più ETF di questo tipo disponibili per il singolo investitore e le aziende quindi costrette a competere sul prezzo (vale a dire, rapporti di spesa), non c’è mai stato un momento migliore per esporsi non solo ai mercati internazionali, ma anche per ridurre i rischi di movimento dei prezzi mentre si fa così. (Per ulteriori informazioni, vedere: ETF suona per un biglietto verde in aumento.)