Come calcolare lo spread denaro-lettera

Lo spread bid-ask è la differenza tra il prezzo bid per un titolo e il suo prezzo ask (o offerta). Rappresenta la differenza tra il prezzo più alto che un acquirente è disposto a pagare (offerta) per un titolo e il prezzo più basso che un venditore è disposto ad accettare. Una transazione si verifica quando un acquirente accetta il prezzo di offerta o un venditore prende il prezzo di offerta. In termini semplici, il prezzo di un titolo tenderà al rialzo quando ci sono più acquirenti che venditori, poiché gli acquirenti offrono il titolo più alto. Al contrario, il prezzo di un titolo tenderà al ribasso quando i venditori superano gli acquirenti, poiché lo squilibrio tra domanda e offerta costringerà i venditori ad abbassare il prezzo di offerta.

Lo materie prime, futures, opzioni o valuta estera.

Considerazioni sulla diffusione

I seguenti punti dovrebbero essere considerati quando si tratta di spread denaro-lettera:

• Gli spread sono determinati dalla liquidità, nonché dalla domanda e dall’offerta di un titolo specifico. I titoli più liquidi o ampiamente scambiati tendono ad avere gli spread più stretti, a condizione che non vi siano squilibri importanti tra domanda e offerta. In caso di squilibrio significativo e minore liquidità, il differenziale denaro / lettera si espanderà sostanzialmente. Quindi i titoli popolari avranno uno spread inferiore (come azioni Apple, Netflix o Google), mentre un titolo che non viene scambiato prontamente potrebbe avere uno spread più ampio.
• Gli spread sui titoli americani si sono ridotte dopo l’avvento di “ decimalizzazione ” nel 2001. Prima di questo, la maggior parte degli stock degli Stati Uniti sono stati citati in frazioni di 1/16 ° di un dollaro, di 6,25 centesimi. La maggior parte delle azioni ora viene scambiata con spread denaro-lettera ben al di sotto di quel livello. La modifica è stata apportata per aiutare gli investitori a interpretare le quotazioni che cambiano e per conformarsi agli standard internazionali.
• Gli spread denaro / lettera rappresentano un costo non sempre evidente agli investitori alle prime armi. Sebbene i costi di spread possano essere relativamente insignificanti per gli investitori che non operano frequentemente, possono rappresentare un costo maggiore per i trader attivi che effettuano numerose operazioni quotidiane.
• Gli spread si ampliano durante i forti ribassi del mercato a causa dello squilibrio tra domanda e offerta: i venditori “fanno un’offerta” e gli acquirenti stanno lontani in previsione di prezzi più bassi. Di conseguenza, i market maker ampliano lo spread per due motivi: per mitigare il rischio più elevato di perdita durante periodi di volatilità e per dissuadere gli investitori dal fare trading in tali periodi, poiché un numero maggiore di operazioni aumenta il rischio per il market maker di essere catturato il lato sbagliato del mestiere.

Esempi di spread denaro-lettera

Esempio 1: si consideri una negoziazione di azioni a $ 9,95 / $ 10. Il prezzo di offerta è di $ 9,95 e il prezzo di offerta è di $ 10. Lo spread denaro-lettera, in questo caso, è di 5 centesimi. Lo spread in percentuale è $ 0,05 / $ 10 o 0,50%.

Un acquirente che acquista il titolo a $ 10 e lo vende immediatamente al prezzo di offerta di $ 9,95, per caso o per disegno, subirebbe una perdita dello 0,50% del valore della transazione a causa di questo spread. L’acquisto e la vendita immediata di 100 azioni comporterebbe una perdita di $ 5, mentre se fossero coinvolte 10.000 azioni, la perdita sarebbe di $ 500. La percentuale di perdita risultante dallo spread è la stessa in entrambi i casi.

Esempio 2: si consideri un trader forex al dettaglio che acquista 100.000 € di margine. L’attuale quotazione sul mercato è di € 1 = $ 1,3300 / 1,3302. Lo spread denaro-lettera, in questo caso, è di 2 pip, ovvero la più piccola variazione di prezzo effettuata da un dato tasso di cambio in base alle convenzioni di mercato. Lo spread in percentuale è pari allo 0,015% (ovvero 0,0002 / 1,3302) dell’importo negoziato di € 100.000.

In particolare per quanto riguarda gli spread sul forex, prendi nota di alcuni importanti avvertimenti:

• La maggior parte del leva di circa 26,6: 1). Lo spread di $ 20 ammonta allo 0,4% del margine del trader in questo caso.
• Per un rapido calcolo del costo dello spread come percentuale del margine o del patrimonio netto, è sufficiente moltiplicare la percentuale dello spread per il grado di leva. Ad esempio, se lo spread nel caso precedente era di 5 pip (1.3300 / 1.3305) e l’importo della leva era 50: 1, il costo dello spread come percentuale del deposito del margine è pari all’1,879% (0,0376% x 50).
• I costi di spread possono sommarsi rapidamente nel mondo in rapida evoluzione del forex trading, in cui il periodo di detenzione o l’ orizzonte di investimento di un trader è in genere molto più breve rispetto al trading di azioni.

Esempio 3: si consideri l’esempio di un’operazione di opzioni su azioni. Supponiamo che tu acquisti un’opzione call a breve termine sull’azione XYZ poiché sei rialzista. Il titolo è scambiato a $ 31,39 / $ 31,40 e le chiamate di un mese a $ 32 sono scambiate a $ 0,72 / $ 0,73. Lo spread denaro-lettera, in questo caso, è solo un centesimo, ma in termini percentuali è un considerevole 1,37%.

Anche il titolo sottostante viene scambiato con un penny spread, ma in termini percentuali lo spread è molto inferiore allo 0,032% a causa del prezzo più alto del titolo rispetto all’opzione.

Un trader di opzioni, tuttavia, è improbabile che venga scoraggiato dalla percentuale di spread significativamente più alta sulla call, poiché la motivazione principale per l’acquisto di un’opzione call è quella di partecipare all’avanzamento del titolo sottostante, mettendo giù una frazione dell’importo richiesto per acquistare il azione a titolo definitivo.

Suggerimenti per lo spread domanda-offerta

Usa ordini limite

Un investitore o un trader in genere è meglio utilizzare gli ordini limite, che consentono un limite di prezzo per l’acquisto o la vendita di un titolo, piuttosto che gli ordini di mercato, che vengono eseguiti al prezzo di mercato prevalente. Nei mercati in rapida evoluzione, l’uso di ordini di mercato può comportare un prezzo più alto di quanto desiderato per gli acquisti e un prezzo più basso per le vendite.

Ad esempio, se il prezzo prevalente di un titolo che desideri acquistare è $ 9,95 / $ 10, potresti considerare di offrire $ 9,97 invece di acquistare il titolo a $ 10. Mentre la possibilità di ottenere il titolo di 3 centesimi in meno è compensata dal rischio che possa aumentare di prezzo, puoi sempre modificare il prezzo di offerta se necessario. Almeno non comprerai le azioni a $ 10,05 perché hai inserito un ordine di mercato e le azioni nel frattempo sono aumentate.

Evita gli addebiti sulla liquidità

L’uso degli ordini limite migliora anche la liquidità sul mercato. Ciò consente di evitare gli oneri di liquidità imposti dalla maggior parte delle reti di comunicazione elettronica (ECN) per l’utilizzo della liquidità di mercato, che si verifica quando si utilizzano ordini di mercato eseguiti ai prezzi denaro e lettera prevalenti.

Valuta le percentuali di spread

Come dimostra l’esempio precedente, gli spread denaro-lettera possono essere piuttosto significativi se si utilizza il margine o la leva. Valutare la percentuale di spread, poiché uno spread di 5 centesimi su un’azione da $ 10 è molto maggiore in termini percentuali di uno spread di 5 centesimi su un titolo di $ 40.

Guardarsi intorno per gli spread più stretti

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La linea di fondo

Gli investitori dovrebbero prestare attenzione allo spread denaro-lettera perché è un costo nascosto sostenuto nel trading di qualsiasi strumento finanziario. Gli ampi spread denaro-lettera possono anche erodere i profitti di trading e aggravare le perdite. L’impatto degli spread denaro-lettera può essere mitigato utilizzando ordini limite, valutando le percentuali di spread e cercando gli spread più stretti.