Come viene valutata un’azienda in “Shark Tank”?

Il filo conduttore della serie TV ” Shark Tank ” è che gli squali (gli investitori) o gli imprenditori (proponendo i loro affari) convincano l’altra parte ad accettare la loro valutazione del business e negoziare un accordo basato su di essa. Gli imprenditori tendono ad arrivare con valutazioni alte, mentre gli squali contrastano con valutazioni inferiori.

Il modo in cui gli imprenditori e gli squali valutano le attività presentate nello spettacolo varierà probabilmente, ma una buona valutazione di un’azienda tiene conto di alcuni fattori come i ricavi, i guadagni e il valore delle aziende dello stesso settore.

Punti chiave

• Gli squali di Shark Tank richiedono in genere una partecipazione nell’azienda, o una percentuale di proprietà, oltre a una quota dei profitti.
• Spesso viene determinata una valutazione dei ricavi, che tiene conto delle vendite e dei ricavi dell’anno precedente e delle eventuali vendite in corso.
• Gli squali utilizzano il profitto di un’azienda rispetto alla valutazione dell’azienda dalle entrate per ottenere un multiplo dei guadagni.

Capire come viene valutata un’azienda su Shark Tank

Shark Tank è uno spettacolo popolare in cui gli squali ascoltano le presentazioni di imprenditori che vogliono finanziamenti di capitale di rischio dagli squali. Gli squali in genere richiedono una partecipazione nell’attività, che è una percentuale di proprietà e una quota dei profitti. In cambio della rinuncia alla proprietà parziale della propria azienda, l’imprenditore ottiene finanziamenti, ma spesso, cosa più importante, ha accesso agli squali, alla loro rete di contatti, fornitori ed esperienza.

Determinare l’importo da investire nella società e la percentuale di proprietà che ciascuno è disposto a prendere in considerazione si riduce alla previsione di entrate, guadagni e applicazione di una valutazione sulla società.

Entrate multiple

In genere, un imprenditore chiederà un importo in cambio di una percentuale di proprietà. Ad esempio, un imprenditore potrebbe chiedere $ 100.000 agli squali in cambio del 10% di proprietà dell’azienda. Da lì, gli squali iniziano a determinare se è adeguatamente valutato.

Gli squali di solito confermano che l’imprenditore valuta l’azienda a $ 1 milione di vendite. Gli squali arriverebbero a quel totale perché se il 10% della proprietà equivale a $ 100.000, significa che 1/10 della società equivale a $ 100.000 e, quindi, 10/10 (o 100%) dell’azienda equivale a $ 1 milione.

Se la società ha un valore di $ 1 milione di vendite, gli squali chiedono quali sono state le vendite annuali per l’anno precedente. Se la risposta è di $ 250.000, ci vorranno quattro anni prima che la società raggiunga $ 1 milione di vendite. Se la risposta fosse di $ 75.000 in vendite, gli squali probabilmente metterebbero in dubbio la valutazione del proprietario di $ 1 milione. Tuttavia, se le vendite dello scorso anno fossero state $ 250.000, ma l’imprenditore ha recentemente stipulato un accordo di vendita con Walmart per vendere $ 600.000 di prodotto, la valutazione sarebbe più attraente per gli squali in base alle previsioni di vendita. In altre parole, la valutazione non considera solo le vendite e i ricavi dell’anno precedente, ma anche ciò che l’azienda ha nella sua pipeline di vendita.

Guadagni multipli

Le società su Shark Tank non sono quotate in borsa, il che significa che non hanno azioni o multipli di guadagni pubblicati da prendere in considerazione per gli investitori. Tuttavia, gli squali possono ancora utilizzare il profitto dell’azienda rispetto alla valutazione dell’azienda dai ricavi delle vendite per ottenere un multiplo dei guadagni.

Ad esempio, se la società ha un valore di $ 1 milione e il proprietario guadagna $ 100.000 di profitto, la società avrebbe un multiplo degli utili di 10 o ($ 1 milione / $ 100.000). Tuttavia, non abbiamo idea se un multiplo di guadagno di 10 sia positivo o meno per l’azienda.

È qui che entra in gioco l’analisi comparativa. Diciamo nel nostro esempio precedente che l’azienda è un rivenditore di abbigliamento. Gli squali possono confrontare il multiplo con altre società dello stesso settore.

Ad esempio, supponiamo che l’imprenditore stia presentando un marchio di abbigliamento con $ 1 milione di vendite annuali con $ 100.000 di profitti. L’imprenditore potrebbe applicare le metriche del settore dell’abbigliamento al dettaglio specializzato utilizzando i multipli degli utili del settore. Supponiamo che il settore abbia un multiplo medio degli utili di 12.

Con guadagni 12x, questo valuterà l’azienda a $ 1,2 milioni o (12 * $ 100.000). Sulla base di questa valutazione, l’imprenditore può giustificare l’accordo per una partecipazione del 10% nell’attività per un investimento di $ 100.000 da parte degli squali.

Valutazione di mercato futura

Una valutazione futura potrebbe anche essere calcolata allo stesso modo dei multipli delle entrate e dei guadagni. L’unico inconveniente è che i numeri sono previsioni e possono essere imprecisi. Gli squali probabilmente chiederanno cosa prevede l’imprenditore per vendite e profitti nei prossimi tre anni. Quindi confronterebbero quei numeri con altre società nel settore dell’abbigliamento al dettaglio.

L’imprenditore potrebbe prevedere che i guadagni nei prossimi tre anni porterebbero a $ 400.000 di reddito netto nel terzo anno. Se il settore della vendita al dettaglio ha in genere un multiplo degli utili a termine di 14,75x, la valutazione futura sarebbe di $ 5,9 milioni di vendite o (14,75 * $ 400.000).

Alla fine, gli squali vogliono riavere il loro investimento e guadagnare un profitto. Se gli squali concordano sul fatto che la società potrebbe generare $ 5,9 milioni di attività entro il terzo anno, uno stato del 10% per $ 100.000 potrebbe essere interessante. Tuttavia, è possibile che l’azienda non generi un profitto di $ 400.000 entro il terzo anno. Di conseguenza, gli squali richiederebbero probabilmente una percentuale di proprietà più alta, una controfferta con un importo di prestito inferiore o una combinazione di entrambi.

Considerazioni speciali – Rischi per la valutazione

Gli squali potrebbero dire che non possono applicare la stessa valutazione all’azienda dell’imprenditore sulla base di metriche di valutazione di società quotate in borsa. Esistono enormi differenze tra una piccola impresa e una società pubblica.

Un grande rivenditore affermato potrebbe avere migliaia di negozi in tutto il mondo, mentre la piccola impresa potrebbe avere solo poche sedi. Mentre il tasso di crescita è giustamente più alto per le piccole imprese, il rischio è molto maggiore a causa del rischio di fallimento e del rischio di liquidità in termini di una strategia di uscita. La liquidità è una misura della facilità con cui un investimento può essere acquistato o venduto. Se ci sono molti acquirenti e venditori in lizza per un investimento, c’è ampia liquidità. Se ci sono pochi acquirenti e venditori, c’è illiquidità.

La mancanza di liquidità crea più rischi da sopportare per gli squali, il che comporta l’applicazione di uno sconto corretto per il rischio per rendere la ricompensa degna del rischio. Di conseguenza, gli squali hanno molto più margine di manovra per basare le loro offerte su una valutazione scontata aggiustata per il rischio.

Gli squali potrebbero fare una controproposta con una quota maggiore nella società, diciamo il 30% di proprietà per un prestito di $ 100.000. Anche se le metriche di valutazione, utilizzando entrate e guadagni, indicano che gli squali dovrebbero avere una quota inferiore, il rischio di perdita derivante dall’investimento in una società sconosciuta di solito si aggiunge alla quota di proprietà dello squalo.

Gli squali potrebbero anche aumentare la loro quota di proprietà in base agli intangibili che portano in tavola. Tali beni immateriali potrebbero includere la loro esperienza, l’accesso ai punti vendita al dettaglio per la vendita di prodotti o le catene di approvvigionamento.