Prezzi spot delle materie prime e prezzi dei futures: qual è la differenza?
Prezzo spot delle materie prime e prezzo dei future: una panoramica
I prezzi spot delle materie prime e i prezzi futures sono ciascuna quotazione di un contratto, ma l’accordo tra l’acquirente e il venditore è diverso:
- Il prezzo spot è la quotazione corrente per l’acquisto, il pagamento e la consegna immediati di una particolare merce.
- Il prezzo dei futures per una merce è un’offerta per una transazione finanziaria che avverrà in una data successiva.
Punti chiave
- Il prezzo spot di una merce è il prezzo in contanti locale per la consegna immediata della merce.
- Il prezzo dei futures blocca il costo di una consegna futura della merce.
- La differenza tra il prezzo spot e il prezzo dei futures sul mercato è chiamata base.
Prezzo spot delle materie prime
Le principali differenze tra i prezzi spot delle materie prime e i prezzi futures sono le date di delilvery.
Nei prezzi spot delle materie prime, il pagamento è richiesto immediatamente, così come la consegna. Quindi, l’affare è fatto “sul posto”.
Il prezzo spot di una merce è il prezzo al quale la merce potrebbe essere scambiata in quel momento sul mercato.
In generale, i prezzi dei futures e dei prezzi spot sono numeri diversi perché il mercato è sempre orientato al futuro.
Prezzo futures
Un acquirente di futures su materie prime sta bloccando un prezzo per la consegna successiva.
Il prezzo dei futures di una merce si basa sul suo prezzo spot corrente più il costo di trasporto durante l’interim prima della consegna. Il costo di trasporto si riferisce al prezzo di stoccaggio della merce, che include interessi e assicurazione, nonché altre spese accessorie.
Il prezzo spot è per il pagamento e la consegna “sul posto”. Il prezzo dei futures blocca in anticipo il costo di una merce.
I prezzi dei futures sulle materie prime possono essere calcolati come segue: Aggiungere i costi di stoccaggio al prezzo spot della merce. Moltiplicare il valore risultante per il numero di Eulero (2,718281828…) elevato al tasso di interesse privo di rischio moltiplicato per il tempo alla scadenza.
La differenza tra il prezzo spot di una merce e il prezzo futuro in un dato momento è attribuibile al costo del carry e ai tassi di interesse.
Ad esempio, supponiamo che il prezzo spot dell’oro sia $ 1.200 per oncia e che costa $ 5 per oncia conservare l’oro per sei mesi. Il contratto futures di sei mesi sull’oro, dato un tasso di interesse privo di rischio dello 0,25%, è di $ 1.206,51 o (($ 1.200 + $ 5) * e ^ (0,0025 * 0,5)).
Prezzo spot, prezzo future e base
La base è la differenza tra il prezzo spot locale di una merce consegnabile e il prezzo del contratto futures per la prima data disponibile.
“Locale” è rilevante qui perché i prezzi dei futures riflettono i prezzi globali per qualsiasi merce e sono quindi un punto di riferimento per i prezzi locali. La base può variare notevolmente da una regione all’altra in base principalmente ai costi di trasporto della merce al punto di consegna.
La base viene utilizzata dai commercianti di materie prime per determinare il momento migliore per acquistare o vendere una merce. I trader comprano o vendono a seconda che la base si stia rafforzando o indebolendo.
La base è un concetto cruciale per i gestori di portafoglio e i trader perché questa relazione tra i prezzi in contanti e i futures influisce sul valore dei contratti utilizzati nella copertura.
La base, va notato, non è necessariamente accurata. Tipicamente ci sono divari tra il prezzo spot e il prezzo relativo fino alla scadenza del contratto più vicino. Anche la qualità del prodotto può variare, rendendo la base un indicatore imperfetto.
Come esempio per la base dei contratti futures, supponiamo che il prezzo spot del petrolio greggio sia di $ 50 al barile e che il prezzo dei futures del petrolio greggio disponibile tra due mesi sia di $ 54. La base è $ 4, o $ 54 – $ 50.
I prezzi dei futures sulle materie prime non sono sempre superiori ai prezzi spot. I prezzi dei futures tengono conto delle aspettative di domanda e offerta e dei livelli di produzione, tra gli altri fattori.
Il mercato dei futures esiste perché i produttori vogliono la sicurezza che deriva dal bloccare in anticipo un prezzo ragionevole, mentre gli acquirenti di futures sperano che il valore di mercato del loro acquisto aumenti durante l’interim prima della consegna.