Prezzo medio put
Qual è il prezzo medio messo?
Una chiamata a prezzo medio è un’opzione put il cui profitto è determinato confrontando il prezzo di esercizio con il prezzo medio dell’asset che si è verificato durante la durata dell’opzione. Pertanto, per un prezzo call medio di tre mesi, il titolare dell’opzione riceverebbe un pagamento positivo se il prezzo medio di chiusura dell’attività sottostante fosse negoziato al di sopra del prezzo di esercizio durante i tre mesi dell’opzione.
Al contrario, il profitto per un’opzione put tradizionale sarebbe calcolato confrontando il prezzo di esercizio con il prezzo che si verifica nel giorno specifico in cui l’opzione viene esercitata, o alla scadenza del contratto se rimane non esercitata.
Le opzioni a prezzo medio sono note anche come opzioni asiatiche e sono considerate un tipo di opzione esotica.
Punti chiave
- Le put a prezzo medio sono una modifica di un’opzione put tradizionale in cui il payoff dipende dal prezzo medio dell’asset sottostante in un determinato periodo.
- Ciò è contrario alle opzioni put standard il cui payoff dipende dal prezzo dell’attività sottostante in un momento specifico, all’esercizio o alla scadenza.
- Conosciute anche come opzioni asiatiche, le opzioni a prezzo medio vengono utilizzate quando gli hedger o gli speculatori sono interessati a smorzare gli effetti della volatilità e non fanno affidamento su un singolo momento per la valutazione.
Come funziona il prezzo medio messo
Un prezzo medio put è un esempio di put, un’opzione che dà al proprietario di un’attività il diritto di vendere l’attività sottostante a un prezzo concordato entro una certa data. I put sono chiamati “put” perché i loro proprietari hanno la possibilità di mettere in vendita il bene. Se il prezzo medio dell’attività sottostante in un periodo di tempo specificato finisce per essere maggiore del prezzo di esercizio del prezzo medio put, il guadagno per l’acquirente dell’opzione è zero. Altrimenti, se il prezzo medio dell’attività sottostante rimane al di sotto del prezzo di esercizio di tale put, il payoff per l’acquirente dell’opzione è positivo ed è uguale alla differenza tra il prezzo di esercizio e il prezzo medio.
Ciò è opposto a una put normale, o “vanilla”, il cui valore dipende dal prezzo dell’asset sottostante in qualsiasi momento. Come tutte le opzioni, le put a prezzo medio possono essere utilizzate per la copertura o la speculazione, che dipende dall’esposizione o meno all’asset sottostante.
Le put a prezzo medio fanno parte di una categoria più ampia di strumenti derivati noti come opzioni a prezzo medio (APO), a volte denominate opzioni a tasso medio (ARO). Sono per lo più negoziati over-the-counter ( OTC ), ma alcune borse, come l’ Intercontinental Exchange (ICE), li scambiano anche come contratti quotati. Questi tipi di APO quotati in borsa sono regolati in contanti e possono essere esercitati solo alla data di scadenza, che è l’ultimo giorno di negoziazione del mese.
Alcuni investitori preferiscono le call con prezzo medio alle opzioni call tradizionali perché riducono la volatilità dell’opzione . Poiché la volatilità aumenta la probabilità che un titolare di opzione possa esercitare l’opzione durante il suo periodo di validità, ciò significa che le opzioni call a prezzo medio sono generalmente meno costose delle loro controparti tradizionali.
Il complemento di un prezzo medio put è un prezzo medio call, in cui il payoff è negativo se il prezzo medio dell’attività sottostante è inferiore al prezzo di esercizio durante la durata dell’opzione.
Gli acquirenti di put a prezzo medio tendono ad avere un’opinione ribassista dell’asset o del titolo sottostante.
Esempio di prezzo medio put
Si consideri un produttore di petrolio e gas negli Stati Uniti che crede che i prezzi del petrolio greggio siano destinati a diminuire e quindi desidera coprire la propria esposizione. Supponiamo che questo produttore desideri proteggere 100.000 barili di produzione di petrolio greggio per un mese. Inoltre, si supponga che il petrolio greggio venga scambiato a $ 90 al barile e che l’acquirente possa acquistare un prezzo medio con un prezzo di esercizio di $ 90 che scade in un mese per $ 2.
Dopo un mese, quando l’opzione sta per scadere se il prezzo medio del petrolio greggio è $ 85, il guadagno del produttore di petrolio sarebbe $ 300.000 (cioè, la differenza di $ 5 tra il prezzo di esercizio e il prezzo medio meno il premio dell’opzione pagato X 100.000 barili).
Al contrario, se il prezzo medio del petrolio greggio nel periodo di un mese è di $ 93, l’opzione scadrà non esercitata. In questo caso, la perdita del produttore sull’operazione di copertura sarebbe pari al costo del premio dell’opzione, ovvero $ 200.000.