Come guadagna AIG
Il capitalismo, almeno nella sua pura forma teorica, dovrebbe premiare il successo e punire il fallimento. Costruisci una trappola per topi migliore, vendi abbastanza unità con un margine sufficientemente alto e prospererai. Brucia miliardi di dollari di denaro degli investitori senza mostrare un profitto e dovresti interrompere le operazioni e trovarti un’altra linea di lavoro.
L’American International Group ( Tesoro degli Stati Uniti per colmare un deficit di $ 40 miliardi e – in qualche modo – l’hanno ottenuto. I generosi rappresentanti del Tesoro non stavano spendendo i propri soldi, e quindi non avevano pelle nel gioco, ma il risultato è che AIG è sopravvissuto per chiedere l’elemosina un altro giorno. (Per la lettura correlata, vedi: Perché potresti acquistare la tua prossima auto da Costco. )
Non è un inizio di buon auspicio per una storia su un’azienda gigantesca con una storia di crescita e successo, quindi abbi pazienza.
Coprendo il mondo
AIG è, abbastanza innocentemente, un assicuratore. L’assicurazione suona come la seconda impresa più blanda da questo lato della contabilità, e lo è. Un assicuratore fa i calcoli in anticipo, determina quante polizze dovrà pagare, quindi addebita premi abbastanza alti da realizzare un profitto. Il lavoro dietro le quinte può essere complicato, ma il prodotto finito è facilmente comprensibile e dovrebbe essere facile per un osservatore navigare sulla strada che va dalle entrate ai profitti.
AIG ha scosso le cose in meglio nel 2014, almeno per quanto riguarda le attività di rendicontazione. Questa è una mossa promettente per un’azienda che potrebbe utilizzare un restyling dell’immagine dopo la debacle del 2007-2008. (Il precedente CEO dell’azienda ha tracciato un parallelo tra l’indignazione per i bonus dei dirigenti e le folle di linciaggio. Il suo predecessore ha autorizzato un ritiro dei dirigenti in un hotel di lusso sulla costa del Pacifico, meno di una settimana dopo aver ricevuto i soldi del salvataggio.) Oggi, le operazioni di AIG sono suddivise in due segmenti principali: assicurazioni commerciali e dei consumatori e affari aziendali. Ciascuno rappresenta la metà dei ricavi di AIG.
L’assicurazione commerciale è definita nominalmente come cose come responsabilità generale e risarcimento dei lavoratori per il tuo negozio di abbigliamento, fabbrica di parti di aeroplani o concessionaria di automobili. AIG separa queste operazioni commerciali in tre sottoinsiemi: sinistri immobiliari, garanzie ipotecarie e mercati istituzionali. (Per ulteriori informazioni, vedere: Le 10 migliori compagnie assicurative al mondo. )
L’assicurazione contro i danni alla proprietà può coprire imprevisti a cui non hai mai pensato, probabilmente perché non sei un perito assicurativo. Rischio di sicurezza informatica? È lì. Assicurazione marittima e disastri naturali? Idem. Quando una gigantesca nave portacontainer incontra un ciclone e deve gettare a mare parte del suo carico, sono società come AIG a fornire la copertura. Anche questi tipi arcani di assicurazione come la copertura per rapimenti e riscatti rientrano qui. Tra i tre tipi di assicurazioni commerciali sotto l’ombrello di AIG, la proprietà e gli infortuni è facilmente la più grande, responsabile dell’88% di detti ricavi.
Per quanto riguarda l’attività di garanzia ipotecaria, dovrebbe essere familiare a chiunque abbia mai acquistato una casa con meno del 20% di sconto. Questa è un’assicurazione ipotecaria privata ed è uno dei più grandi mercati di AIG.
Per quanto riguarda la frase antisettica “mercati istituzionali”, questa è la categoria di elementi come involucri di valore stabile : fondi che detengono titoli a basso rischio (obbligazioni con rating elevato, titoli garantiti da ipoteca, ecc.) Questo è anche il luogo in cui AIG conserva il suo arsenale di contratti di investimento garantiti, che vengono venduti a grandi istituzioni come mezzo per pagare, ad esempio, una serie di obbligazioni con rating elevato. Le istituzioni in questione sono tipicamente 401 (k) fornitori e altre grandi entità con milioni di clienti. A proposito, i contratti di investimento garantiti sono dove AIG ha speso quasi $ 10 miliardi del round originale di denaro dei contribuenti che ha ricevuto nel 2008. I GIC dovrebbero essere investimenti prudenti, ma poi di nuovo, gli emittenti GIC dovrebbero riportare accuratamente le perdite di miliardi di dollari e onestamente.
Offerte per i consumatori e “Altro”
L’assicurazione dei consumatori si suddivide in pensione, vita e personale. Attraverso le sue filiali, AIG offre piani pensionistici su scala colossale, fornendo piani per distretti scolastici, organizzazioni sanitarie e governi, tra gli altri. Per quanto riguarda l’assicurazione sulla vita, è abbastanza autoesplicativo. AIG ti consente di scommettere efficacemente sulla tua morte tramite diverse delle sue società, tra cui American General Life, United States Life e AIG Fuji Life. (Per ulteriori informazioni, vedere: Come funziona l’assicurazione sulla vita a valore monetario? )
L’assicurazione personale si riferisce alla copertura di cose quotidiane e non vitali. Auto, salute, viaggio, casa, ecc. Tra le varie tipologie di assicurazioni aziendali offerte da AIG, le assicurazioni personali costituiscono una pluralità: circa il 44% del totale delle assicurazioni personali. Il reddito previdenziale rappresenta la maggior parte del resto.
Ciò lascia l’assicurazione aziendale e “altro”. L’assicurazione aziendale consiste principalmente nei derivati e negli strumenti di copertura che hanno reso famosa AIG e sono ancora una parte ampia e redditizia del portafoglio dell’azienda. “Altro” include il braccio di consulenza aziendale di AIG e gli investimenti immobiliari dell’azienda: operazioni di leasing di aeromobili, ecc.
Leggere attentamente l’organigramma di AIG significa vedere un impenetrabile ganglio di filiali, società madri e dipartimenti d’oltremare. L’attività di incidenti immobiliari di AIG include società più piccole, alcune acquistate, alcune organiche e molte di quelle senza alcun legame evidente con AIG, come National Union Fire, Fuji Fire & Marine e Lexington. (Per ulteriori informazioni, vedere: Falling Giant: A Case Study of AIG. )
Per un’azienda che era presumibilmente troppo grande per fallire, AIG è recentemente diventata gradualmente più piccola. I ricavi sono diminuiti costantemente negli ultimi tre anni con i profitti in calo del 19% anno su anno. Circa il 58% delle entrate dello scorso anno derivavano dai premi delle polizze e, poiché le fortune di AIG diminuiscono, tali pagamenti rappresentano una proporzione sempre maggiore del totale.
Le operazioni di AIG non sono limitate agli Stati Uniti. Poco meno della metà dei suoi premi netti sono scritti al di fuori delle Americhe, e nel suo emisfero nazionale AIG conduce operazioni ovunque, dalla Guyana all’Uruguay.
L’ultimo capitolo
Nel giugno 2015, la Corte federale dei reclami degli Stati Uniti ha stabilito che il salvataggio di AIG da parte della Fed non era autorizzato dal Federal Reserve Act e quindi illegale. Una causa intentata dagli azionisti di AIG e guidata dall’ex CEO di AIG Hank Greenberg e Starr International Co. (il più grande azionista di AIG all’epoca al 12%) ha chiesto 25 miliardi di dollari di danni. Hanno sostenuto che i funzionari federali hanno agito illegalmente nel pacchetto iniziale di prestiti da 85 miliardi di dollari ad AIG, imponendo un tasso di interesse del 14% e assicurandosi una partecipazione dell’80% nella società. Tuttavia si è rivelata una vittoria di Pirro; il giudice ha stabilito che le perdite patrimoniali di una AIG fallita sarebbero state totali, quindi nessun risarcimento era dovuto (che AIG avrebbe dovuto pagare).
La linea di fondo
Possono volerci anni, se non decenni, per lavare via il residuo di sostenere aziende private con fondi pubblici. Va notato che quando i 182,3 miliardi di dollari che il Tesoro ha prestato ad AIG attraverso la Federal Reserve Bank di New York sono stati rimborsati, ha generato un profitto di 22,7 miliardi di dollari per il governo attraverso la vendita di azioni AIG (AIG ha anche venduto diverse aziende per rimborsare il prestito ). Detto questo, anche un lieto fine dell’intervento del governo è oscurato da una semplice gaffe di pubbliche relazioni; quando AIG ha rimborsato il suo primo round di salvataggio, l’orgoglio dell’azienda ha richiesto una serie di video su YouTube sull’onestà e la franchezza di AIG. Quando la reazione è diventata decisamente negativa, AIG ha deciso di disabilitare i commenti. Con il flusso di cassa generato dai contribuenti in passato e le operazioni in nero, AIG spera di mantenere la sua posizione di gigante assicurativo globale per il resto del decennio e oltre. (Per la lettura correlata, vedere: How UnitedHealth Group Makes Its Money. )