Ricevuta di deposito della holding (HOLDR)

Cos’era una ricevuta di deposito di una holding (HOLDR)?

Una ricevuta di deposito della holding (HOLDR) era un titolo che consentiva agli investitori di acquistare e vendere un paniere di azioni in un’unica transazione. Come gli Exchange Traded Fund (ETF), gli HOLDR consentivano agli investitori di negoziare azioni in uno specifico settore, settore o gruppo. Gli ETF, tuttavia, forniscono una struttura più efficiente e flessibile per investitori ed emittenti.

Di conseguenza, i titoli HOLDR sono stati interrotti e alcuni convertiti in ETF entro la fine dell’anno 2011.

Punti chiave

• Una ricevuta di deposito di una società di partecipazione (HOLDR) era un prodotto di investimento diversificato offerto da Merrill Lynch che dava agli investitori l’accesso a diversi titoli in un determinato settore o settore tramite un’unica partecipazione.
• A differenza di un ETF, ogni HOLDR rappresentava la proprietà individuale nelle azioni sottostanti, con il valore della HOLDR che oscillava insieme alle variazioni del valore delle azioni sottostanti.
• Gli HOLDR non sono più scambiati e gli ultimi di essi sono stati liquidati o effettivamente convertiti in ETF nel 2011.

Comprensione delle ricevute di deposito della holding (HOLDR)

Una ricevuta di deposito della società di partecipazione (HOLDR) si riferisce a una raccolta fissa di azioni quotate in borsa raggruppate insieme come un unico titolo. Gli HOLDR sono stati creati da Merrill Lynch  e negoziati solo alla Borsa di New York (NYSE). Gli HOLDR hanno consentito a un investitore di ottenere un’esposizione a un settore di mercato a un costo relativamente basso e di diversificare all’interno di quel settore. Per ottenere manualmente lo stesso livello di diversificazione, l’investitore avrebbe dovuto acquistare singolarmente ogni azienda, aumentando così l’importo pagato in commissioni.

Gli HOLDR coprivano un’ampia gamma di settori e industrie come biotecnologia, farmaceutica e vendita al dettaglio, ma Merrill Lynch ha determinato la composizione di ciascun HOLDR e gli HOLDR possono variare ampiamente l’uno dall’altro. Una differenza fondamentale tra gli HOLDR e gli ETF era che gli investitori in HOLDR avevano la proprietà diretta delle azioni sottostanti, il che non è il caso degli ETF, e di conseguenza gli investitori in HOLDR avevano diritti di voto e dividendi.

ETF e la fine degli HOLDR

Gli HOLDR sono spesso aggregati a fondi negoziati in borsa (ETF) e, sebbene entrambi i prodotti condividano caratteristiche a basso costo, a basso fatturato ed efficienti dal punto di vista fiscale, sono veicoli di investimento diversi. Gli ETF sono spesso preferibili agli investitori e soddisfano lo stesso scopo degli HOLDR.

Gli ETF investono in indici che contengono molte componenti e cambiano regolarmente. Al contrario, un HOLDR era un gruppo statico di titoli selezionati da un particolare settore e le loro componenti cambiano raramente. Gli ETF replicano anche una qualche forma di un indice sottostante, mentre gli HOLDR no. Le partecipazioni in ETF sono inoltre gestite e periodicamente adeguate per fornire il miglior rendimento possibile all’interno di quell’indice. Se una società veniva acquisita e rimossa da una HOLDR, le sue azioni non venivano sostituite, il che potrebbe comportare una maggiore concentrazione e un rischio aggiunto.

Gli HOLDR venivano in genere acquistati in lotti di circa 100 e potevano essere piuttosto ad alta intensità di capitale per gli investitori più piccoli, escludendo così alcuni dalla partecipazione ad essi. Gli HOLDR, tuttavia, hanno contribuito a far nascere la popolarità degli ETF, il cui predominio alla fine ha consumato alcuni HOLDR e ha causato la chiusura e la liquidazione di altri. Nel dicembre del 2011, sei dei 17 HOLDR rimanenti sono stati convertiti in strutture ETF e gli altri 11 sono stati liquidati.