Margine di elaborazione lordo (GPM)
Che cos’è il margine di elaborazione lordo (GPM)?
Il margine di lavorazione lordo (GPM) è la differenza tra il costo di una materia prima e il reddito che genera una volta venduto come prodotto finito. Il margine di lavorazione lordo è influenzato dalla domanda e dall’offerta. I prezzi delle materie prime fluttuano, creando uno spread in continua evoluzione tra gli input grezzi e i prodotti trasformati.
Investitori, trader e speculatori possono negoziare futures in base alla differenza di prezzo tra una materia prima e il prodotto finale che produce. Ad esempio, un trader può andare long sulla merce e short sul prodotto finito.
Punti chiave
- Il margine di lavorazione lordo (GPM) è la differenza tra il costo di una merce grezza e il reddito generato una volta che la merce è stata venduta come prodotto finito.
- Un buon esempio di GPM è il costo del petrolio rispetto al reddito guadagnato dalla vendita di benzina.
- Il GPM viene utilizzato dai trader per sfruttare le discrepanze di prezzo tra la forma grezza di una merce e il bene finito.
- Ogni merce ha la propria terminologia per GPM; es. crack spread, crush spread e spark spread.
Comprensione del margine di elaborazione lordo (GPM)
Il margine di lavorazione lordo può passare da generoso a sottile su base stagionale, così come da eventi meteorologici imprevisti o turbolenze regionali in un’area che è un produttore significativo di una merce. Quando lo spread per il margine lordo di lavorazione si allarga, il che significa che il prezzo degli output supera il costo degli input, questo è generalmente visto come un segnale per l’espansione della capacità di produzione.
Il margine di elaborazione lordo di solito aumenta per uno dei due motivi. Uno, la merce in ingresso vede un eccesso, probabilmente a causa della sovrapproduzione o semplicemente della fortuna, e quindi il prezzo si indebolisce in modo significativo. Secondo, il prezzo dei prodotti trasformati aumenta a causa della crescente domanda. Per la salute dell’intera catena del valore, gli investitori generalmente desiderano vedere il GPM in aumento per quest’ultimo motivo, poiché rappresenta una crescita del settore più sostenibile.
Margine di elaborazione lordo (GPM) e tipo di processore
Il margine di lavorazione lordo per due aziende che utilizzano la stessa materia prima può essere molto diverso a seconda del mix di prodotti finali. Questo vale per tutto, dalla soia al grezzo, ma è più facile da capire in termini di bestiame e carne. Due trasformatori di maiale lavorano con la stessa materia prima, ma se uno vende semplicemente tagli interi congelati e l’altro vende una gamma di prodotti a valore aggiunto tra cui pancetta, salsicce e lombi marinati, i loro margini di lavorazione lordi rifletteranno probabilmente quella varianza del prodotto.
Il grossista congelato ha costi di produzione inferiori ma costi di approvvigionamento simili. Il processore focalizzato sul valore aggiunto mette più costi e tempo nella carne, ma dovrebbe vedere un premio molto più alto sulla vendita.
Nomi specifici delle materie prime per il margine di elaborazione lordo (GPM)
Il margine di elaborazione lordo può assumere un nome diverso a seconda della merce che sta descrivendo. Ad esempio, il GPM per il petrolio è chiamato crack spread in riferimento al processo di raffinazione del cracking di idrocarburi in prodotti petroliferi. Per i semi di soia e la colza, si chiama la cotta spalmabile perché i semi di soia vengono schiacciati per produrre olio e farina.